Solana ha cerrado su primera votación de gobernanza vinculante on-chain, aprobando el SGP-0002, una propuesta que duplica la tasa de desinflación de la red del 15% al 30% y adelanta al 2029, en lugar de 2032, el piso de emisión del 1.5%.

El resultado se definió por muy poco: la propuesta pasó con un 67.0% de apoyo frente a un umbral del 66.67%, después de que la casa de cambio de criptomonedas Kraken se opusiera durante todo el recuento antes de cambiar de postura en el último minuto.

Los validadores también ratificaron el SGP-0001, la Constitución de Solana, con un 86% de apoyo, pero rechazaron el SGP-0003, una "Tarifa de Recursos e Inclusión" que habría quemado hasta 14 veces más SOL por día.

Un hito para la gobernanza on-chain

La red de Solana pronto emitirá considerablemente menos SOL nuevo cada año, después de que los validadores votaran duplicar la tasa de desinflación del token. El resultado fue bien recibido por los inversores de Solana, que esperan que sea alcista para el precio de SOL de aquí en adelante, aunque el proceso no estuvo exento de dramatismo.

La votación fue una consulta ponderada por stake realizada a través del nuevo sistema Solana Governance Proposal (SGP), que permite a los validadores y sus delegantes votar on-chain por primera vez. Esto marca un cambio respecto del modelo de gobernanza anterior de Solana, en el que la mayoría de los cambios trascendentes se decidían fuera de la cadena entre los desarrolladores principales y los validadores mediante propuestas SIMD. El paquete incluía tres propuestas, y no todas corrieron la misma suerte.

La más trascendente fue el SGP-0002, la propuesta de "Doble Desinflación", que pasó por un pelo: 67.0% a favor (176.29 millones de SOL) contra 66.19 millones de SOL en contra, con 1,326 votos y un cuórum del 60.7%.

La propuesta sigue el rastro de SIMD-550, presentado por ingenieros de la firma de infraestructura Helius. Ya aprobada, duplica la tasa de desinflación de Solana —el ritmo anual al que se reduce la emisión de nuevos tokens— del 15% al 30%.

La inflación de Solana ya disminuye gradualmente cada año rumbo a un piso fijo del 1.5%. El SIMD-550 simplemente llega más rápido a ese destino, alcanzando el piso en 2029 en lugar de 2032, lo que se traduce en aproximadamente 18.9 millones de SOL menos creados durante los próximos seis años. Esa tasa terminal del 1.5% es comparable al perfil de emisión de Ethereum tras el Merge, donde el crecimiento de la nueva oferta está igualmente limitado a una tasa fija baja y la emisión neta a menudo ha estado por debajo de ella gracias a la quema de tarifas.

El efecto práctico es menos SOL en circulación cada año, lo que podría resultar alcista para el token a largo plazo si una demanda creciente coincide con la oferta reducida.

Sin embargo, hay contrapartidas. La emisión de nuevos tokens es lo que paga a los stakers —las personas y empresas que bloquean SOL para ayudar a asegurar la red— mediante el rendimiento del staking. Como señaló 21Shares, recortar la emisión reduciría el rendimiento del staking de alrededor del 5.25% actual a aproximadamente 2.25% en un plazo de tres años. Cómo atraerá la red stake con rendimientos notablemente menores es ahora una pregunta abierta para validadores, delegantes y los negocios de staking institucional construidos en torno a ellos.

Esa es probablemente la razón por la que algunos proveedores de staking se opusieron inicialmente al cambio: Kraken votó en contra de la propuesta de desinflación durante todo el recuento, mientras que Galaxy inicialmente se abstuvo (lo que en la práctica contaba en contra) antes de cambiar su voto en la última hora.

Kraken, con un poder de voto de 8.92 millones de SOL, estuvo a punto de hundir el SGP-0002, votando en contra hasta revertir su posición en el último minuto. "Los custodios deben ser conductos, no voces", escribió Arjun Sethi, co-CEO de Kraken, en respuesta al CEO de Helius, Mert Mumtaz.

Custodians should be conduits, not voices. — Arjun Sethi (@arjunsethi) August 28, 2026

Mumtaz, quien presionó con fuerza para que Kraken y otros respaldaran la propuesta, celebró el cambio de postura una vez que Kraken dio el paso. Con un 67.0% de apoyo frente a un requisito del 66.67%, unos pocos millones de SOL en una u otra dirección fueron la diferencia entre la aprobación y el fracaso. El episodio también anticipó una tensión recurrente en la gobernanza de prueba de stake: exchanges y custodios votando con los activos que custodian en nombre de sus clientes, un debate que también se ha encendido en otras cadenas.

Las otras propuestas de Solana

Más allá del debate sobre la desinflación, los validadores sopesaron dos propuestas adicionales que darán forma al futuro de la red.

El SGP-0001, la Constitución de Solana, fue el más sencillo. Formaliza cómo funcionará el sistema de votación en adelante y pasó con el 86.0% del stake participante a favor: 193.65 millones de SOL a favor contra 4.63 millones en contra, con 1,153 votos y un cuórum alcanzado con una participación del 52.0%.

La otra contienda económica, el SGP-0003, la "Tarifa de Recursos e Inclusión", fracasó. Alcanzó apenas un 53.9% a favor —142.84 millones de SOL a favor contra 50.15 millones en contra, con una fuerte abstención de 72.03 millones de SOL— muy por debajo del umbral de dos tercios.

Esa propuesta sigue el rastro de SIMD-553, de la firma de I+D Temporal, y habría dividido en dos la tarifa de transacción de Solana: una "tarifa de inclusión" base que seguiría pagando a los validadores, y una nueva "tarifa de recursos" vinculada al uso de cómputo de cada transacción que habría sido destruida por completo —un enfoque en el espíritu del EIP-1559 de Ethereum, que quema una parte de las tarifas de transacción de Ethereum desde 2021.

El cambio habría elevado las quemas diarias de SOL desde aproximadamente 650 SOL (unos $48,000) hasta 9,000 SOL (alrededor de $668,000), un salto de 12 a 14 veces. Ya había superado la revisión de código de los dos equipos de clientes de Solana, Anza y Firedancer, el 20 de julio; la votación era sobre su activación, no sobre su preparación. Su fracaso significa que la propuesta necesitaría superar una nueva votación antes de activarse, aunque cualquier camino futuro depende de cómo respondan las partes interesadas a las preocupaciones planteadas en esta ronda.

Solana Company, la firma de tesorería cotizada en Nasdaq (HSDT), respaldó la constitución pero votó en contra de ambos cambios económicos, argumentando que el momento no era el adecuado para los stakers institucionales que buscan rendimientos predecibles. DeFi Development Corp votó de manera opuesta en las tres propuestas y después compró 19,000 SOL por $1.86 millones.

Reacción del mercado

SOL había pasado la semana descontando un estrechamiento de la oferta, con una subida de aproximadamente 44% en el mes previo a la votación. El gráfico giró cuando el SGP-0003 fracasó. La vela diaria del 28 de agosto en Coinbase abrió en $109.18, alcanzó un máximo de $110.14, cayó hasta un mínimo de $103.63 y cerró en $105.00 —una caída del 3.83% respecto de la apertura y alrededor de un 5.4% por debajo del reciente máximo cercano a $111.