Puntos Clave

• Las ganancias por acción ajustadas del T4 AF2026 de $1.70 superaron la estimación de $1.59 de Wall Street en un 7%
• El margen de beneficio bruto alcanzó el 17.6%, superando las previsiones en aproximadamente 892 puntos básicos
• Los ingresos trimestrales de $11.12 mil millones perdieron ligeramente el consenso de $11.26 mil millones debido a cambios en los plazos de los proyectos de los clientes
• La guía de ingresos del AF2027 de $65 mil millones a $72 mil millones superó ampliamente la expectativa de $54.4 mil millones de Wall Street
• Bernstein elevó su precio objetivo a $42; Bank of America Securities lo aumentó a $33 manteniendo una calificación de Underperform

Las acciones de Super Micro Computer (SMCI) se dispararon un 14% en la sesión de negociación del martes después de que la empresa reportara los resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2026 que superaron las expectativas de rentabilidad e incluyeron proyecciones de ingresos prospectivas muy por encima de los pronósticos de los analistas. Las acciones se negociaban cerca de $36 durante el horario de mercado. El repunte marcó un rebote notable para una empresa que enfrentó vientos en contra significativos durante el año anterior, incluyendo un informe de un vendedor en corto de Hindenburg Research en agosto de 2024 que alegaba irregularidades contables, una citación posterior del Departamento de Justicia, y retrasos en la presentación de su informe anual 10-K que generaron preocupaciones de exclusión de Nasdaq. SMCI posteriormente puso al día sus presentaciones ante la SEC, y una revisión de un comité especial independiente no encontró evidencia de mala conducta por parte de la administración.

El proveedor de servidores e infraestructura de IA reportó ganancias ajustadas de $1.70 por acción para su cuarto trimestre fiscal de 2026, una superación del 7% frente al consenso de los analistas de $1.59. Los ingresos trimestrales aumentaron a $11.12 mil millones, un incremento del 9% secuencial, aunque perdieron por poco el consenso de $11.26 mil millones. La falta se atribuyó a retrasos en los despliegues de IA de los principales clientes causados por desafíos relacionados con la capacidad de energía eléctrica, la gestión térmica y la preparación de la infraestructura de red, lo que trasladó el reconocimiento de ingresos al primer trimestre del año fiscal 2027. Estas limitaciones reflejan un cuello de botella más amplio en la industria: los operadores de centros de datos a hiperescala que construyen infraestructura de IA han encontrado cada vez más limitaciones en la red eléctrica, requisitos de refrigeración y cuellos de botella en la cadena de suministro que pueden retrasar los plazos de despliegue.

La rentabilidad fue la métrica destacada. SMCI reportó un margen de beneficio bruto del 17.6% para el trimestre, aproximadamente 892 puntos básicos por encima de las proyecciones de Wall Street y una mejora pronunciada respecto al margen bruto de los últimos doce meses de la empresa, que rondaba el 10.8%. La expansión fue particularmente notable dado la reputación histórica de Super Micro por sus márgenes reducidos en el mercado de servidores altamente competitivo, donde compite contra jugadores más grandes como Dell Technologies y Hewlett Packard Enterprise. La administración atribuyó aproximadamente el 75% de la expansión del margen trimestral a una composición de clientes favorable y cambios en la cartera de productos, incluyendo un aumento en los envíos de servidores basados en CPU y el 50% de los ingresos totales provenientes de los segmentos Enterprise y Channel. El 25% restante fue impulsado por la reducción de los gastos arancelarios y menores requisitos de provisión de inventario.

Las soluciones de IA representaron aproximadamente el 60% de los ingresos del cuarto trimestre, por debajo de los niveles históricos. Sin embargo, la cartera de pedidos de la empresa sugiere que más del 80% de los ingresos prospectivos provendrán de productos enfocados en IA en el futuro. Super Micro se ha posicionado como un socio clave de infraestructura en el desarrollo de la IA, aprovechando su estrecha relación con Nvidia y su tecnología de refrigeración líquida directa al chip diseñada para satisfacer las demandas térmicas de los clústeres de GPU de alta densidad.

Las Perspectivas Futuras Superan Sustancialmente las Proyecciones

Para el año fiscal 2027, SMCI emitió una guía de ingresos de $65 mil millones a $72 mil millones, superando drásticamente el consenso previo al anuncio de Wall Street de $54.4 mil millones. Los ingresos del primer trimestre del año fiscal 2027 se proyectaron entre $14.5 mil millones y $15.5 mil millones, en comparación con el consenso de los analistas de $12 mil millones. La guía de ganancias por acción del primer trimestre se situó entre $1.01 y $1.10, muy por encima del pronóstico de los analistas de $0.74.

La administración también reveló que la empresa recibió $60 mil millones en nuevos compromisos de pedidos durante el trimestre que finalizó en junio.

Respuestas de Wall Street

Bernstein elevó su precio objetivo para SMCI a $42 desde $37, manteniendo una calificación de Market Perform. La firma aumentó sus estimaciones de ganancias por acción para los años fiscales 2027 y 2028 a $3.99 y $3.53, frente a las estimaciones anteriores de $2.80 y $3.25, respectivamente.

Bank of America Securities aumentó su precio objetivo a $33 desde $28 manteniendo una calificación de Underperform. La firma describió el desempeño del margen del cuarto trimestre como insostenible, citando presiones continuas de la dinámica competitiva, la inflación de costos de componentes y el aumento de los gastos de investigación y desarrollo. BofA también señaló que SMCI proyectó un margen bruto del primer trimestre de solo el 10.6% en el punto medio, lo que representa una disminución de 700 puntos básicos respecto al cuarto trimestre.

Rosenblatt Securities aumentó su precio objetivo a $51 con una calificación de Buy. Needham reafirmó una recomendación de Buy con un precio objetivo de $46. Mizuho Securities fijó su precio objetivo en $35 con una calificación Neutral.

Según datos de InvestingPro, cinco analistas han revisado al alza sus proyecciones de ganancias para el próximo período de reportes.

Fuente: Blockonomi