SM PRIME Holdings, Inc. contempla gastos de capital (capex) de hasta P100 mil millones en 2027, y la desarrolladora inmobiliaria listada priorizará los desarrollos y remodelaciones de centros comerciales en curso ante la débil demanda residencial y la incertidumbre económica general.

“Seguimos confiados en las perspectivas a largo plazo de nuestro portafolio y continuaremos invirtiendo en todos los negocios. Esperamos que el gasto de capital en 2027 sea aproximadamente en línea con el de este año, alrededor de P60 mil millones, o en el rango de P80-100 mil millones”, dijo el presidente de SM Prime, Jeffrey C. Lim, en una conferencia con medios el lunes.

El señor Lim indicó que la empresa será más selectiva al determinar qué proyectos emprender el próximo año, con prioridad para los centros comerciales ya en desarrollo o remodelación.

“Sin embargo, seremos más selectivos sobre qué proyectos priorizar y cuándo avanzar con ellos. En cuanto a los centros comerciales, nuestra prioridad es completar los desarrollos y remodelaciones en curso. Tenemos varios proyectos en cartera”, afirmó.

Esta priorización de los centros comerciales refleja la actual composición de ingresos de la empresa: los malls son la mayor fuente de ingresos y las más débiles ventas residenciales constituyen el principal lastre para la utilidad este año.

Resultados del Tercer Trimestre

La perspectiva de gasto se dio a conocer junto con resultados que muestran una caída interanual de 14.8% en la utilidad neta consolidada del tercer trimestre de SM Prime, a P10.9 mil millones desde P12.8 mil millones, impulsada por menores ventas residenciales. Los ingresos consolidados del trimestre terminado en septiembre cayeron 11.3% a P31.4 mil millones desde P35.4 mil millones un año antes.

Los centros comerciales generaron P21.9 mil millones de los ingresos del tercer trimestre, mientras los desarrollos residenciales aportaron P5 mil millones. Las oficinas y bodegas produjeron P2.7 mil millones, y los hoteles y centros de convenciones registraron P2 mil millones.

“Los mayores costos de financiamiento, la inflación elevada y el consumo cauteloso siguieron pesando sobre la demanda residencial. Sin embargo, el crecimiento de nuestros negocios comerciales y de hospitalidad ayudó a mantener estables los ingresos”, dijo el señor Lim en un comunicado.

Desempeño de Nueve Meses

En los primeros nueve meses de 2026, la utilidad neta consolidada de SM Prime cayó 4.8% a P35.4 mil millones desde P37.2 mil millones en el mismo periodo del año pasado, ya que las menores ventas inmobiliarias compensaron las ganancias en ingresos por rentas y otros ingresos. Los ingresos consolidados retrocedieron 0.3% a P103.1 mil millones desde P103.4 mil millones.

Los ingresos por rentas subieron 8.2% a P66 mil millones desde P61 mil millones, mientras las ventas inmobiliarias cayeron 23.1% a P24 mil millones desde P31.2 mil millones. Otros ingresos —que comprenden ocio, entretenimiento, restaurantes de hoteles, publicidad e ingresos por patrocinios— aumentaron 16.9% a P13.1 mil millones desde P11.2 mil millones.

Los centros comerciales representaron la mayor parte de los ingresos consolidados en los primeros nueve meses, con 62%, o P63.7 mil millones, un alza de 10% desde P58.2 mil millones un año antes. Los ingresos residenciales cayeron 21% a P25.6 mil millones desde P32.6 mil millones, reflejando un reconocimiento de ingresos más lento y desistimientos de compradores. Los ingresos de oficinas y bodegas subieron 10% a P7.8 mil millones desde P7 mil millones, apoyados en mayores tasas de ocupación. El segmento de hospitalidad y reuniones, incentivos, convenciones y exposiciones generó P6.4 mil millones en ingresos, un alza de 7% desde P6 mil millones, en medio de un aumento en reservas hoteleras y demanda de eventos.

Capex y Precio de la Acción

Los gastos de capital de SM Prime cayeron 25.1% a P44.4 mil millones en los primeros nueve meses desde P59.3 mil millones un año antes. La empresa indicó que la mayor parte del gasto se destinó a desarrollos de malls y proyectos residenciales en curso, y el resto se asignó a proyectos comerciales, integrados, de hoteles y centros de convenciones.

La distancia entre los dos extremos de la guía de 2027 —alrededor de P60 mil millones, en línea con este año, o hasta P100 mil millones— significa que el desembolso final dependerá de qué proyectos de la cartera avancen y cuándo, la selectividad que describió el señor Lim. Para quienes siguen el sector inmobiliario filipino, el ritmo de finalización de malls y la trayectoria de la demanda residencial son las señales de corto plazo a observar mientras la empresa calibra su gasto.

En la bolsa local el lunes, las acciones de SM Prime cayeron 64 centavos, o 3.6%, para cerrar en P17.16 por título.

— Ashley Erika O. Jose, BusinessWorld

Fuente: BusinessWorld