SkyAI, la compañía anteriormente conocida como Sharps Technology, vendió la totalidad de sus tenencias de Solana (SOL) y lanzó una recompra de acciones y warrants por US$201,3 millones, en un contexto en el que las pérdidas crecientes y la caída de las valoraciones bursátiles ponen en entredicho la economía de las tesorerías corporativas en criptomonedas.

Según un registro regulatorio, la compañía tenía US$223,8 millones en efectivo al 16 de octubre de 2026.

Bajo la oferta de recompra, los accionistas y tenedores de warrants pueden vender sus valores de vuelta a la empresa a US$3 por valor, con SkyAI apuntando a hasta el 95% de los valores en circulación. La oferta valora los títulos a aproximadamente 0,95 veces el valor patrimonial neto de la compañía según sus tenencias de efectivo. Una oferta de recompra es una estructura que permite a los tenedores vender valores directamente al emisor a un precio fijo en lugar de hacerlo en el mercado abierto, y a aproximadamente 0,95 veces el valor patrimonial neto, los participantes recibirían ligeramente menos que el efectivo que respalda cada uno de sus valores. Si se suscribe en su totalidad, la recompra eliminaría casi todas las acciones y warrants en circulación de la compañía.

La decisión se produce en medio de un declive más amplio del modelo de tesorería de activos digitales, en el que las compañías que cotizan en bolsa captan capital accionario y otras formas de capital para acumular criptomonedas en sus balances. Las empresas de tesorería de este tipo dependen de que sus acciones coticen a un valor igual o superior al de los activos que poseen para poder captar más capital destinado a compras. Como se informó en febrero de 2026, las compañías de tesorería de Solana que cotizan en bolsa habían acumulado más de US$1.500 millones en pérdidas no realizadas a medida que la caída del precio de SOL erosionaba el valor de sus tenencias.

Para septiembre de 2026, una investigación de DWF Ventures concluyó que solo cuatro de las 20 mayores empresas de tesorería cripto cotizaban por encima del valor de sus activos digitales subyacentes. Dichos descuentos debilitan la capacidad del modelo para captar capital accionario y comprar más criptomonedas sin diluir a los accionistas existentes.

La movida de SkyAI también contrasta con empresas que siguen apostando por la acumulación. DeFi Development Corp ha continuado expandiendo su tesorería de SOL y captando capital mediante valores preferentes, mientras que Sequans Communications, que cotiza en Francia, vendió sus tenencias restantes de Bitcoin al abandonar su estrategia de tesorería en Bitcoin. Los enfoques divergentes reflejan una brecha creciente entre las compañías que buscan mayor exposición cripto y aquellas que reconsideran si mantener activos digitales sigue siendo el mejor uso del capital corporativo.

La venta de SkyAI se produjo el escrutinio del accionista mayorista Bastion Trading, que cuestionó la rápida reducción de las tenencias de SOL de la compañía y objetó los términos propuestos de la recompra.

La compañía no ha dicho que esté abandonando sus ambiciones más amplias en torno a Solana. Todavía describe su estrategia como la construcción de una plataforma financiera que combine pagos con stablecoins basados en Solana e inteligencia artificial. Sin embargo, no ha detallado cómo procederá esa plataforma sin una tesorería de SOL. La aceptación final de la oferta determinará cuántos valores se eliminan realmente, frente al objetivo de la compañía de hasta el 95% de las acciones y warrants en circulación.

La presión sobre el modelo de tesorería también ha sido señalada por figuras de la industria. El Director de Institutional de Gemini ha declarado: «El mercado no tiene apetito por docenas de tesoros de activos digitales».

Fuente: BitcoinKE