El banco central y regulador financiero de Singapur ha propuesto un marco de licencias específico para emisores de stablecoins que exigiría que los tokens mantengan un respaldo en reservas de al menos el 100% y restringiría el pago de intereses a los tenedores.

Según información publicada por @WuBlockchain, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) propuso enmiendas a la Ley de Servicios de Pago que establecerían una licencia específica de emisión de stablecoins. Solo los emisores que operen bajo el marco propuesto estarían autorizados a describir sus tokens como "stablecoins regulados por el MAS". La propuesta se basa en el trabajo previo de consulta pública del MAS sobre regulación de stablecoins, que ya había señalado el respaldo en reservas y la disciplina de redención como prioridades centrales de política.

El MAS establece requisitos de reservas y redención

Bajo el marco propuesto, los emisores de stablecoins estarían obligados a mantener reservas equivalentes a al menos el 100% del valor de sus tokens en circulación. Este requisito busca garantizar que los stablecoins cubiertos por el régimen tengan un respaldo suficiente para cumplir con las obligaciones de redención.

Los emisores también deberían cumplir plazos de redención específicos, lo que obliga a los proveedores a asegurar que los tenedores puedan convertir sus stablecoins de vuelta en los activos subyacentes correspondientes dentro del plazo requerido.

Las reglas propuestas se aplicarían junto con otros requisitos de licencias y regulación bajo la Ley de Servicios de Pago del MAS, que constituye el marco central de Singapur para los servicios de pago. Al crear una categoría dedicada para stablecoins regulados, el regulador busca establecer estándares más claros para los emisores que operan dentro del sistema financiero del país.

El énfasis en el respaldo total de reservas y la redención confiable alinea a Singapur con la dirección tomada en otras jurisdicciones importantes, como el régimen MiCA de la Unión Europea, que igualmente impone requisitos de reservas y redención a los emisores de stablecoins, y Estados Unidos, donde la legislación federal sobre stablecoins ha avanzado en el Congreso.

Los tenedores de stablecoins no recibirían intereses

Otro elemento significativo de la propuesta es la restricción sobre los emisores de stablecoins para pagar intereses u otorgar otros beneficios vinculados a la tenencia de tokens.

La medida distinguiría a los stablecoins regulados de los productos diseñados para generar rendimientos para los tenedores. Por lo tanto, los emisores tendrían que estructurar sus ofertas en torno a funciones de pago y liquidación en lugar de incentivos financieros directos ligados a la tenencia de los tokens. La restricción también separa a los stablecoins regulados de los productos de tokens que generan intereses ofrecidos por algunas plataformas cripto, que han enfrentado escrutinio regulatorio en múltiples jurisdicciones.

Para la industria de activos digitales en general, el enfoque de Singapur podría reforzar un modelo regulatorio centrado en la calidad de las reservas, la confiabilidad de la redención y los límites a las funciones generadoras de rendimiento. El marco también podría ofrecer parámetros más claros para instituciones financieras y empresas que consideran pagos basados en stablecoins.

El siguiente paso será la consideración de las enmiendas propuestas y el desarrollo de los requisitos finales de licencia, incluidos los estándares específicos que los emisores deberán cumplir antes de utilizar la designación de "stablecoins regulados por el MAS". Cómo respondan los emisores a la restricción de no pago de intereses, y si otros reguladores adoptan límites similares, serán puntos a monitorear a medida que el marco se finalice.

En resumen, Singapur propone una licencia de stablecoins que exige reservas del 100%, redención oportuna y ningún interés u otro beneficio para los tenedores de tokens regulados.

Fuente: Hokanews