Sibanye-Stillwater (JSE: SSW; NYSE: SBSW) aprobó su proyecto de cobre y oro Mt Lyell en Tasmania y su proyecto aurífero Burnstone en Sudáfrica, avanzando en dos desarrollos de larga vida mientras los precios más firmes de los metales mejoran sus finanzas.

La minera con sede en Johannesburgo prevé gastar $7.5 million (A$11 million) en Mt Lyell en 2026 como parte de un reinicio por $340 million de la histórica mina cerca de Queenstown, con la primera mena prevista para 2029. En régimen estable, se espera que la operación produzca hasta 26,000 toneladas de cobre, 16,000 oz. de oro y 116,000 oz. de plata al año.

“We are pleased that Burnstone and Mt Lyell have recently received a positive investment decision by the board to proceed, marking a further step in unlocking unrealized value from the Group’s organic project portfolio,” dijo Sibanye-Stillwater el martes.

Las aprobaciones muestran que Sibanye avanza de manera selectiva en su cartera de proyectos, incluso mientras dirige la mayor parte de su capital al crecimiento orgánico, en particular a su negocio de metales del grupo del platino en Sudáfrica. Mt Lyell es el segundo proyecto greenfield en el extranjero aprobado por la minera sudafricana, tras su desarrollo de litio Keliber en Finlandia.

Las acciones de Sibanye-Stillwater bajaron de $11.90 en Nueva York a primera hora del martes a $11.74, una caída de 0.8% en el día cerca del cierre, lo que valoró a la compañía en $8.27 billion.

Project pipeline

Keliber entró en operación a comienzos de este año, y Sibanye dijo que consideraría ampliar la operación para producir metal refinado de grado para baterías en 2027.

Sibanye ha incluido $5 million para Burnstone y $7.5 million para Mt Lyell en su guía actualizada de gasto de capital para 2026, mientras avanza ambos proyectos hacia la primera mena en 2029.

Burnstone, que cuenta con 2.7 million oz. en reservas de oro, se espera que produzca alrededor de 130,000 oz. al año durante una vida útil de 25 years. Sibanye dijo que el proyecto ayudaría a orientar su cartera de oro en Sudáfrica hacia una producción más superficial, de menor riesgo y de mayor vida útil.

Mt Lyell requerirá un capital total de proyecto de aproximadamente $340 million para reiniciar la histórica operación en Tasmania. En régimen estable, la mina se espera que produzca 26,000 toneladas de cobre, 16,000 oz. de oro y 116,000 oz. de plata al año durante una vida útil de 23 years, con un costo de sostenimiento total de $2.56 por lb. de cobre. Ese perfil de costos y la larga vida de la mina ayudan a explicar por qué el reinicio es importante para una minera que equilibra proyectos de crecimiento con disciplina de capital: añade exposición futura al cobre sin cambiar el enfoque de la compañía en sus operaciones existentes y el desarrollo ya financiado.

Las dos aprobaciones añaden crecimiento en cobre y oro a la cartera de Sibanye, mientras sus operaciones existentes se benefician de precios mucho más altos de los metales preciosos, lo que potencialmente le da a la minera mayor flexibilidad para financiar el desarrollo con flujo de caja interno.

Metals boost

Sibanye anunció las decisiones de inversión junto con resultados semestrales que mostraron que las ganancias más que se triplicaron, ya que los mayores precios del oro y de los metales del grupo del platino impulsaron los ingresos.

Las ganancias por acción básicas subieron a unos 33¢ para los seis meses terminados el 30 de junio, frente a unos 10¢ en el mismo período del año anterior. La compañía declaró un dividendo interino de unos 11¢ por acción, devolviendo aproximadamente $314 million a los accionistas.

Los precios promedio realizados de PGM aumentaron 67% en las operaciones de Sibanye en el sur de África y 70% en EE. UU., mientras que su precio realizado del oro subió 35% durante el semestre.

“Notwithstanding the commodity price tailwinds, the positive takeaway was the steady operational delivery which has been a key focus for management,” escribió el analista de BMO Raj Ray en una nota el martes.

La compañía dijo que el entorno de precios más fuerte ofrece un contexto favorable mientras asigna capital a proyectos que ampliarán su mezcla futura de producción más allá de sus operaciones establecidas de PGM y oro, mientras el plan de capital de 2026 muestra cómo el grupo secuencia esas inversiones junto con retornos de corto plazo para los accionistas.