La primera semana de Shein como empresa que cotiza en bolsa terminó con una pérdida de aproximadamente 5.000 millones de dólares en valor de mercado, uno de los peores debuts de cinco sesiones de cualquier colocación importante en Hong Kong y una señal de la preocupación de los inversionistas por las perspectivas de crecimiento del minorista de moda rápida.

Shein has lost about $5 billion in market value since its IPO as it finished one of the worst opening weeks after a major Hong Kong listing, underscoring investor concerns over the fast-fashion retailer's growth outlook

— Bloomberg (@business) September 7, 2026

Las acciones cerraron un 19% por debajo del precio de oferta de HK$48,56, incluso después de un rebote del 3,2% el lunes. Esto lo convierte en el segundo peor debut en cinco sesiones entre las empresas que recaudaron al menos 1.000 millones de dólares en una colocación en Hong Kong. Solo la caída del 19,9% de Baidu fue peor, según datos de Bloomberg.

El valor de mercado de la empresa se sitúa ahora en alrededor de 21.000 millones de dólares, frente a unos 26.000 millones en el momento de la colocación.

Un negocio bajo presión

Shein llegó a ser valorada en cerca de 100.000 millones de dólares durante el auge del comercio electrónico en la pandemia. Esa época quedó atrás. La empresa enfrenta ahora un crecimiento más lento, reglas comerciales más estrictas y una competencia creciente.

En el primer trimestre de 2026, Shein registró una pérdida neta de 99 millones de dólares, en comparación con una ganancia de 395 millones en el mismo trimestre del año anterior. Los ingresos crecieron un 8% en 2025, una fuerte desaceleración frente al 21% del año anterior, y quedaron por debajo de las metas internas.

La analista de Bloomberg Intelligence Catherine Lim dijo que la venta de acciones se debió principalmente a preocupaciones específicas de la empresa, incluidos los aranceles, los costos de cumplimiento logístico y los desafíos de transformar su modelo de negocio hacia un formato de mercado (marketplace).

Los inversionistas miran hacia otro lado

El apetito de los inversionistas por las acciones tradicionales de comercio electrónico se ha debilitado. El capital fluye hacia empresas vinculadas a la inteligencia artificial y la robótica, dejando a minoristas como Shein compitiendo por atención en un mercado más difícil.

Lim añadió que los cambios en las reglas comerciales de minimis y una regulación transfronteriza más estricta han aumentado la presión sobre el modelo de Shein. El modelo transfronterizo de Shein se benefició durante mucho tiempo de la exención de minimis, que permitía que los paquetes de bajo valor enviados desde China entraran sin aranceles a mercados como Estados Unidos; la eliminación de esa exención elevó el costo de su enfoque de envío directo desde China y contribuyó al impulso de la empresa por mantener inventario más cerca de los clientes y migrar hacia un modelo de marketplace.

La acción cayó hasta un 10% en sus primeras horas de negociación el primer día. Un repunte al final de la sesión redujo las pérdidas a apenas 0,1% en el cierre de ese día, pero la recuperación no se mantuvo durante la semana.

Shein pasó años intentando salir a bolsa, y sus intentos anteriores de cotizar en el extranjero fracasaron. Su debut en Hong Kong se veía como el final de ese largo proceso, pero la colocación ha hecho poco para disipar las dudas sobre el rumbo de la empresa. El crecimiento se desacelera, los costos aumentan y el panorama competitivo del comercio electrónico global ha cambiado, con rivales como Temu, AliExpress y la tienda de bajo costo de Amazon compitiendo agresivamente en precios en el mismo nicho de ropa económica que Shein ayudó a definir.

Shein terminó su primera semana como empresa que cotiza en bolsa con más preguntas que respuestas sobre su camino hacia la rentabilidad. Los datos más recientes muestran que la acción sigue muy por debajo de su precio de oferta, sin un catalizador claro a la vista que revierta la tendencia.

Fuente: CoinCentral