SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET) reportó una pérdida neta de $394.3 millones para el segundo trimestre de 2026, impulsada principalmente por rebajas contables no monetarias sobre sus tenencias de tesorería en Ethereum, incluso cuando los ingresos aumentaron once veces interanual.

Tras la publicación de resultados, las acciones de SBET cayeron 6% hasta $6.05.

Desglose de la pérdida de $394 millones

Según el informe de resultados de la compañía, SharpLink registró una pérdida no realizada de $321.0 millones en sus posiciones de Ether (ETH) a medida que los precios bajaron durante el Q2 de 2026. Además, se registró un deterioro de $76.1 millones sobre dos tokens de liquid staking, LsETH y weETH.

Ambas cifras corresponden a ajustes contables bajo las reglas de U.S. GAAP, que exigen que las empresas reflejen los cambios en el valor razonable de ciertos activos cripto en los resultados de cada período. SharpLink señaló que estos ajustes no afectan la cantidad real de tokens que posee la compañía. Las ganancias realizadas compensaron parcialmente el daño total.

El resultado del Q2 marca un deterioro frente al mismo período de un año antes, cuando SharpLink reportó una pérdida de $103.4 millones. Sin embargo, representa una mejora respecto al Q1 de 2026, cuando —según reportó Cryptopolitan— la compañía registró una pérdida de $685.6 millones impulsada por la misma mecánica contable de valor razonable sobre una caída mayor de ETH.

Crecimiento de ingresos y aumento de costos

A pesar de las importantes pérdidas en papel, SharpLink generó $11.5 millones en ingresos en los tres meses terminados el 30 de junio, frente a $0.7 millones en el período del año anterior. De ese total, $11.2 millones provinieron de recompensas por staking de ETH.

El aumento de ingresos refleja la estrategia de tesorería administrada activamente que la compañía lanzó el 2 de junio de 2025, y que en este período reportado operó por un trimestre completo por primera vez. La estrategia marca un giro importante para SharpLink, que históricamente había operado como un negocio de apuestas deportivas en línea y fantasy sports antes de adoptar un modelo de tesorería centrado en Ethereum, un enfoque análogo a la estrategia de tesorería de Bitcoin impulsada por MicroStrategy (NASDAQ: MSTR), aunque aplicado a ETH y combinado con rendimientos por staking en lugar de una simple tenencia pasiva.

Los costos operativos también aumentaron junto con los ingresos. Los gastos de venta, generales y administrativos llegaron a $9.1 millones, frente a $2.4 millones un año antes, reflejando mayores costos de personal, custodia, seguros, legales y contabilidad asociados con operar a gran escala un negocio público de tesorería cripto.

Continuación de la acumulación de ETH

Las pérdidas contables no han frenado la estrategia de adquisición de ETH de SharpLink. La compañía poseía aproximadamente 886,881 ETH al cierre de junio, cifra que aumentó a unos 888,938 ETH al 3 de agosto, con un valor contable GAAP de alrededor de $1.4 mil millones al cierre del trimestre.

El 23 de junio, cerró una oferta directa registrada por $75.0 millones, vendiendo algo más de 10 millones de acciones más warrants a $7.49 por unidad, y utilizó parte de los fondos para comprar alrededor de 10,000 ETH a un precio promedio de aproximadamente $1,611.

La empresa también siguió recomprando sus propias acciones, recomprando cerca de 2.1 millones de acciones por alrededor de $10 millones durante el trimestre. Desde que inició las recompras en agosto de 2025, SharpLink ha retirado 4,071,223 acciones por unos $41.7 millones.

En junio, el proveedor de índices Russell añadió la acción a sus índices 2000 y 3000.

Tras la publicación del informe, SBET cayó 6% y ahora cotiza en $6.05.

Después del cierre del trimestre, SharpLink y Galaxy Digital (NASDAQ: GLXY) lanzaron el Galaxy Sharplink Onchain Yield Fund con $125 millones en capital comprometido. SharpLink aporta $100 millones desde su tesorería de ETH en staking, y Galaxy suma $25 millones y administra el vehículo.