La analista Fire Hustle sostiene que septiembre, y no el tan vigilado mes de octubre, podría presentar la próxima gran prueba de volatilidad para Bitcoin y las altcoins. Su advertencia sobre los flujos de los ETF llega tras el reportado aumento semanal del 23% de Bitcoin hasta el rango de los $80,000, su mejor semana en más de tres años, junto con un cambio brusco en el sentimiento del mercado, que pasó del miedo a la codicia.

El punto central de Fire Hustle no es que una caída sea inevitable, sino que varios eventos macroeconómicos, regulatorios y de derivados están programados para confluir en cuestión de días. Esa combinación podría determinar si el rally se extiende o da paso a la corrección que muchos traders han estado anticipando.

El rally de Bitcoin llega con señales estiradas

Según la experta, los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. captaron casi $2,000 millones durante la semana, su mejor desempeño del año y el más fuerte desde el anterior máximo histórico de Bitcoin. Un flujo diario superó supuestamente los $600 millones, mientras que el RSI de Bitcoin subió por encima de 80, un nivel comúnmente asociado con un mercado sobrecomprado.

Fire Hustle señala que los fondos de ETF todavía registran un saldo negativo de más de $2,500 millones en el año, pese al repunte de los flujos. Esa distinción importa: una semana fuerte de entradas puede señalar una demanda renovada, pero aún no establece una reversión sostenida tras las salidas anteriores.

Se usaron comparaciones históricas para argumentar a favor de la cautela. El ascenso de Bitcoin en 2019, desde aproximadamente $3,000 hasta $14,000, fue seguido por una profunda retirada, mientras que los rallies posteriores al mínimo de 2022 también vieron avances del 30% al 50% interrumpidos por retrocesos considerables. Desde su mínimo de junio, en la zona alta de los $50,000, Bitcoin había subido alrededor del 40%, dijo la presentadora.

Una agenda de septiembre abarrotada podría reajustar el apetito de riesgo

El episodio de YouTube identifica del 15 al 18 de septiembre como la ventana clave. Se espera que el Senado vote el 15 de septiembre si avanza al debate sobre el Clarity Act. El proyecto, ya aprobado en la Cámara de Representantes, busca establecer una división más clara de la autoridad regulatoria sobre los activos digitales entre la SEC y la CFTC, un resultado que la industria cripto ha buscado para reducir la incertidumbre legal. La presentadora señaló que la moción para avanzar requeriría 60 votos y podría necesitar el apoyo de al menos siete demócratas o independientes si los republicanos permanecen unidos.

Luego, la atención se vuelve hacia la decisión del 16 de septiembre de la Reserva Federal y su actualización del dot plot, el resumen de las proyecciones de tasas de cada funcionario que los mercados siguen de cerca en busca de señales sobre el rumbo de la política monetaria, seguido por el quadruple witching del 18 de septiembre, la expiración trimestral de futuros y opciones sobre índices bursátiles que habitualmente amplifica el volumen de negociación y la volatilidad de corto plazo. También dijo que un mantenimiento de la política acompañado de proyecciones de tasas inesperadamente hawkish podría presionar a los activos de riesgo al obligar a los mercados a repreciar la trayectoria de las tasas hacia octubre y más allá.

Fire Hustle destacó luego las recompras de bonos del Tesoro, que según dijo se ampliaron recientemente de $2,000 millones a al menos $4,000 millones por operación. Aunque el anuncio ayudó inicialmente a empujar a la baja los rendimientos y el dólar, el efecto se desvaneció rápidamente, lo que genera dudas sobre si las recompras por sí solas pueden sostener a los mercados de riesgo en general.

Los flujos de ETF, los rendimientos del Tesoro, el dólar, la votación del Senado y las proyecciones de la Fed pueden ofrecer una lectura más inmediata de las condiciones del mercado que las expectativas de un retroceso en octubre. Si las señales de política se suavizan y los flujos se mantienen sólidos, el rally podría continuar; si se deterioran en conjunto, septiembre podría convertirse en la verdadera prueba del mercado.