La cuenta regresiva: State of Crypto

El Senado de EE. UU. tiene previsto iniciar su receso de verano dentro de una semana, lo que deja muy poco tiempo para resolver sus prioridades restantes de agosto. Entre esas prioridades está el destino de la Digital Asset Market Clarity Act, el proyecto histórico sobre estructura de mercado cripto cuyo avance depende de negociaciones aún pendientes sobre disposiciones de ética. La legislación establecería el primer marco federal integral que define cómo se regulan los activos digitales, trazando una línea más clara entre la supervisión de la Securities and Exchange Commission y la jurisdicción de la Commodity Futures Trading Commission, una división que los participantes del mercado han buscado durante años, mientras una regulación centrada solo en la aplicación de la ley ha empujado la actividad al extranjero.

Al viernes 31 de julio, el Senado no había presentado una moción para proceder con la Clarity Act, el primer paso de procedimiento requerido para avanzar con la legislación.

La disposición sobre ética, en el centro de las negociaciones

Los senadores Ruben Gallego y Thom Tillis enviaron el jueves a la Casa Blanca una disposición revisada sobre ética, después de redactar el texto de compromiso el día anterior, según dijo a CoinDesk una fuente del sector familiarizada con las conversaciones. Hasta la tarde del viernes, la Casa Blanca no había emitido una respuesta oficial.

La ética sigue siendo el problema sin resolver más importante que se interpone entre la Clarity Act y una nueva acción del Senado. Dos fuentes del sector dijeron que aún se negocian otros asuntos, incluidas las reservas y el rendimiento de las stablecoins, las facultades de las autoridades de seguridad pública y ciertas disposiciones del Comité de Agricultura relativas al alcance general de la Commodity Futures Trading Commission. Sin embargo, esas fuentes describieron estos temas restantes como relativamente sencillos en comparación con la ética, y una de ellas señaló que una solución en materia de ética probablemente abriría el camino para acordar rápidamente los demás puntos.

Si la Casa Blanca aprueba la contrapropuesta de Gallego y Tillis, eso podría acelerar al menos la fase inicial del proceso de cloture del Senado, dijo la segunda fuente a CoinDesk. El cloture, que requiere 60 votos para cerrar el debate y avanzar hacia la aprobación final, suele ser la barrera de procedimiento más alta para una legislación impugnada en el Senado. Aun así, los plazos procedimentales hacen improbable que el proyecto pueda superar todos los obstáculos restantes antes de que termine la semana. No obstante, una primera votación de procedimiento exitosa sería un hito importante para la industria cripto, que ha presionado al Congreso para que legisle reglas claras tras años de depender de acciones de cumplimiento de las agencias y fallos judiciales para definir los límites regulatorios.

Una prueba política

La votación también podría servir como una prueba política. Semafor informó la semana pasada que los comités de acción política alineados con la industria cripto ven una votación registrada como una forma de orientar sus decisiones de gasto en el tramo final antes de las elecciones de medio término de 2026, al dejar públicamente constancia del voto de los senadores.

Mientras tanto, los participantes de la industria destacan lo que describen como las consecuencias más amplias si la Clarity Act no avanza. El Crypto Council for Innovation publicó el jueves un informe en el que señala que aproximadamente el 80% de los desarrolladores de cripto operan fuera de Estados Unidos, y que el 88% de la cuota de mercado está fuera de EE. UU.

"Realmente queríamos, con el informe, demostrar la escala de esa urgencia", dijo Renée Barton, directora de investigación de políticas de la organización. "Es muy obvio que este mercado es demasiado grande para dejarlo sin regular en EE. UU. Y además somos el único mercado importante sin un marco regulatorio".

Qué seguir esta semana

Sigue siendo incierto si se materializará una votación de procedimiento. El Senado levantó la sesión el jueves sin programar ninguna acción sobre el proyecto.

El tiempo se agota para que la Clarity Act supere el Senado en 2026. Defensores del sector han señalado que una votación de procedimiento esta semana podría situar el proyecto para una posible aprobación cuando el Senado regrese del receso en septiembre, aunque, como advirtieron varias fuentes, ese resultado está lejos de estar garantizado.