StoneX reafirmó su calificación de Compra y su precio objetivo de $18 para Securitize (NYSE: SECZ), proyectando ingresos de $72.4 millones para todo el 2026. La valoración refleja la evolución de la compañía de proveedora de infraestructura de tokenización para gestores de activos a operadora de mercados de valores digitales.

La firma estima que las acciones tokenizadas representan solo alrededor del 0.002% del mercado accionario global de $169 billones, lo que deja un margen sustancial de crecimiento si los marcos regulatorios y el acceso de los inversores continúan desarrollándose.

Securitize reporta $18.6 millones en ingresos del tercer trimestre y $5 mil millones en activos

Los últimos resultados trimestrales de Securitize proporcionan el contexto para esa proyección. Los ingresos del tercer trimestre de 2026 ascendieron a $18.6 millones, un aumento del 13% interanual, mientras que los activos tokenizados promedio en la plataforma alcanzaron un récord de $5 mil millones, un 39% más que el año anterior. El volumen agregado de transacciones creció un 20% hasta $4.3 mil millones durante el trimestre.

El crecimiento de los activos tokenizados aún no se ha traducido en rentabilidad constante. Securitize registró una pérdida neta de $66.3 millones, aunque la compañía señaló que aproximadamente el 90% de la pérdida provino de gastos en gran parte no monetarios y cargos contables, principalmente vinculados a su combinación de negocios y su salida a bolsa. La dirección mantuvo su guía de ingresos de $70 millones a $80 millones para todo el año, lo que mantiene la estimación de $72.4 millones de StoneX dentro del rango de la propia compañía. Las cifras trimestrales se publicaron en un reporte de resultados presentado ante la SEC.

Securitize Stocks podría agregar ingresos basados en transacciones

Una parte central de la tesis de inversión de StoneX es Securitize Stocks, lanzada el 8 de octubre. La plataforma llevó inicialmente intereses tokenizados de empresas cotizadas en EE. UU. —incluidas Apple, Microsoft, Nvidia, Tesla y Amazon— a Solana, una red blockchain pública. Los valores están respaldados uno a uno por las acciones subyacentes y otorgan a los inversores elegibles los beneficios económicos y los derechos de accionista asociados, sujetos a las condiciones aplicables.

El lanzamiento podría cambiar la forma en que Securitize genera ingresos. Anteriormente, gran parte de sus ingresos por tokenización provenía de comisiones de integración e infraestructura, incluso a medida que los volúmenes de transacciones se expandían. Operar un mercado de acciones tokenizadas crea oportunidades de obtener ingresos por actividad de negociación y servicios, y el uso de valores tokenizados como garantía podría abrir otro canal de ingresos con el tiempo. StoneX ha identificado este cambio de proveedor de infraestructura a operador de mercado como una razón clave de su perspectiva de valoración.

Las reglas de la SEC y la adopción del mercado siguen siendo factores clave de crecimiento

La regulación influirá en la velocidad con la que las acciones tokenizadas puedan llegar a una base más amplia de inversores. Securitize dice que su plataforma de acciones opera a través de su marco regulatorio existente, que incluye un agente intermediario registrado ante la SEC, un sistema alternativo de negociación y un agente de transferencia registrado. La compañía también ha señalado la exención temporal y condicional de Innovación de la SEC como una posible vía adicional para ciertos mercados de valores tokenizados, aunque su propio producto Securitize Stocks no opera bajo esa exención.

Los datos de mercado en cadena muestran que las acciones tokenizadas crecen, pero siguen siendo pequeñas en comparación con los mercados accionarios tradicionales. La plataforma de análisis en cadena RWA.xyz reportó aproximadamente $3.88 mil millones en valor distribuido de acciones tokenizadas al 11 de noviembre de 2026, con Securitize representando alrededor de $274.8 millones en 27 activos en su plataforma —aproximadamente el 7% del total rastreado, dejando la mayor parte del valor de acciones tokenizadas en cadena en mercados fuera de la plataforma de Securitize.

En conjunto, las cifras subrayan la brecha entre el mercado actual en cadena y el mercado accionario global de $169 billones citado por StoneX, al tiempo que muestran que la adopción aún no ha alcanzado el nivel de liquidez generalizada o propiedad convencional. Que esa brecha se reduzca, y si el lanzamiento de Securitize Stocks se traduce en los ingresos basados en transacciones centrales para la tesis de StoneX, depende de los factores ya visibles: los marcos regulatorios, el acceso de los inversores y el ritmo de la adopción en cadena.