Este artículo se basa en el 'Morning Minute' de Decrypt, un boletín diario escrito por Tyler Warner (@Tyler_Did_It). El análisis y las opiniones expresadas son suyas y no necesariamente reflejan las de Decrypt.

La División de Finanzas Corporativas de la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) actualizó el viernes sus preguntas frecuentes sobre cripto con lo que el Morning Minute de Decrypt calificó como la línea más trascendental que el personal ha escrito en todo el año: una vez que una red es funcional, anunciar una recompra de tokens no equivale a una promesa de 'esfuerzos gerenciales esenciales'.

La prueba de Howey pregunta si el comprador adquiere un activo con la expectativa de que los esfuerzos de una empresa le generen dinero; si es así, es un valor. La posición actualizada de la SEC señala que anunciar una recompra no es ese tipo de promesa. Según el boletín, es un desarrollo de gran importancia para los protocolos que han estado en el limbo desde la 'guerra contra las cripto' de la administración anterior.

El personal fue más allá. Mantener, actualizar o hacer crecer una red funcional tampoco satisface la prueba de Howey, y tampoco lo hace promover lo que una red hace actualmente ni hacer declaraciones aspiracionales vagas que no promuevan ganancias.

Gabriel Shapiro, abogado de valores en MetaLeX Labs y exdirector legal de Delphi Labs, dijo que la sección sobre recompras 'va más allá de lo que esperaba', y que las leyes de valores empiezan a parecer opt-in a medida que la SEC las aplica a las cripto.

Hay una línea dura en el otro extremo. Si una red aún no es funcional y el emisor presenta una recompra como fuente de rendimiento o ganancias para los tenedores, las leyes de valores pueden activarse igualmente. La guía es un filtro, no un pase libre: lanza un producto funcional y recompra tu token, y estás bien; promete rendimientos antes de tener un producto, y sigues expuesto.

Quién ejecuta recompras de tokens

DefiLlama realiza seguimiento de programas de recompra en HYPE, PUMP, ENA, AAVE, SKY, LDO, PENDLE, AERO, RAY, JTO, NEAR, ETHFI, SYRUP, LIT, ASTER, KMNO, MET, CC, CARDS, PONS y STONK, entre otros. Todos esos protocolos operan un producto activo con ingresos. Hyperliquid destina el rendimiento de sus reservas en USDC a recompras deYPE bajo AQAv2; Pump.fun ha quemado US$451 millones, alrededor del 16,6% del suministro; Pons destina aproximadamente el 80% de los ingresos de V1 a recompras; y los tenedores de Ethena votaron por destinar el 95% de los ingresos netos a ENA. Todos fueron construidos en una zona gris legal de la que ahora han salido, según el boletín.

En opinión del boletín, la guía respalda silenciosamente el modelo hacia el que la industria ha convergido este año: tokens como derechos sobre el flujo de caja de los protocolos en lugar de apuestas sobre el desarrollo futuro. Esa 'meta de ingresos' ahora tiene aprobación regulatoria, lo que llevó a Warner a comentar que es 'hora de revaluar al alza todos los tokens de los buenos proyectos'.

Los mercados retroceden tras un fuerte cierre semanal

Las principales criptomonedas están en rojo después de que Bitcoin cerrara su semana más alta desde enero. BTC cae 2% a US$83.000; ETH baja 2% a US$2.670; SOL cae 5% a US$119; HYPE baja 4% a US$90; y ZEC cae 6% a US$1.570.

Los principales movimientos entre altcoins incluyen QNT (+45%), HBAR (+24%), PUMP (+12%) y ALGO (+12%). Pump superó a Hyperliquid en ingresos durante la semana, con PUMP ganando 11%.

El petróleo subió 4% a US$96, mientras que el oro cayó 3% a US$4.185. Los futuros bursátiles están en rojo a medida que suben las tasas y el petróleo: el Dow cae 0,5% y el Nasdaq, 0,8%.

Noticias de redes y empresas

Vitalik Buterin detalló hacia dónde va Ethereum para 2030, afirmando que ya no será realmente una blockchain; en lugar de que cada computadora repita los mismos cálculos, la mayor parte del trabajo se moverá fuera de la cadena y se verificará con pruebas criptográficas.

La actualización de Solana para liquidar transacciones en 150 milisegundos llegó a una segunda red de pruebas pública, el paso previo a su lanzamiento oficial.

Citi anunció una alianza con Coinbase para ofrecer soporte de stablecoins a sus clientes institucionales.

Fiscales incautaron unos US$84 millones a una empresa de pagos que movía dinero para Tether y Bitfinex, señalando que la firma mintió a Wells Fargo y JPMorgan sobre lo que hacía para obtener cuentas bancarias.

Analistas dijeron que la inversión de US$100 millones de Binance en Circle ayuda a USDC a cerrar la brecha con Tether, ya que el acuerdo pone a USDC frente a los usuarios del mayor exchange durante los próximos cinco años.

Bitget reabrió los retiros de Bitcoin el lunes, cuatro días después de que un atacante sustrajera unos US$388 millones. Los retiros de Ethereum continuaron el martes, USDT el miércoles y todo lo demás el 2 de octubre. El exchange afirma que corrigió la falla y que los usuarios conservan sus saldos completos.

Un grupo obtuvo al menos US$18,43 millones en 53 lanzamientos de tokens en Robinhood Chain entre el 10 de julio y el 21 de septiembre, según el analista Wazz, en su mayoría a través de Pons V2. CRUMBS, LEGS y PINK obtuvieron US$3, millones, US$2,9 millones y US$1,44 millones, respectivamente.

Tesorerías corporativas y ETF

Los ETF de Bitcoin registraron US$135 millones en entradas netas el viernes, según Coinglass, y cerraron una semana de US$2.390 millones con siete días consecutivos en verde. Los ETF de Ethereum registraron US$87 millones en entradas y cerraron una semana de US$690 millones.

Seguimiento de Meme Coins

Las meme coins líderes estuvieron en rojo, con caídas del 5–7%: DOGE -5%, SHIB -5%, PEPE -4%, PENGU -5%, TRUMP -6%, SPX -7%, BONK -6%.

Las líderes de Robinhood Chain estuvieron mayormente en rojo: Pons cayó 12% a US$370 millones, AI retrocedió 2% a US$222 millones y Cashcat subió 5% a US$188 millones, mientras que Wallet (+115%) y Delta (+20%) lideraron los mayores movimientos.

Los mayores movimientos en Solana fueron liderados por e/acc (+100%), SI (+20%) y Baton (+50%); Ansem cayó 7% a US$160 millones.

Binance anunció soporte para Marscoin con su reflexión SPCX y 牛来 con QQQ.

Seguimiento de tokens, airdrops y protocolos

Aave incorporó siete acciones tokenizadas de Coinbase —incluyendo Apple, Nvidia y Tesla— como opciones de colateral en Aave v4 en Base.

Pump lideró los protocolos onchain en ingresos durante los últimos siete días con US$15,16 millones, seguido por Hyperliquid (US$15,06 millones), Stonkfun (US$7,48 millones) y Collector Crypt (US$3,24 millones).

NFT

Los líderes de NFT estuvieron mayormente en rojo durante el fin de semana. Punks se mantuvo plano en 33,69 ETH, BAYC cayó 10% a 6,25 ETH y Pudgy Penguins retrocedió 4% a 3,27 ETH. Ringers (+50%) y Kodas (+10%) lideraron los mayores movimientos.

Fuente: Decrypt — 'Morning Minute: SEC Clears Token Buybacks for Crypto Networks' (artículo original)