Morning Minute es un boletín diario escrito por Tyler Warner. El análisis y las opiniones expresadas son suyas y no necesariamente reflejan las de Decrypt.

Las principales noticias de hoy:

• Las principales criptomonedas operan en verde con SOL a la cabeza; BTC +0.5% a $64.4k
• La SEC propone sus primeras reglas formales de cripto con la Regulation Crypto Assets
• Vlad Tenev publica “Tokenized Stocks in America” y pide a los políticos que modernicen las reglas de valores
• Citi introducirá custodia de Bitcoin para sus clientes institucionales
• Los ETF de Bitcoin registran entradas netas de $487M al comenzar la semana

La SEC propone las primeras reglas formales de cripto para la recaudación de fondos con tokens

Durante una década, la SEC reguló la recaudación de fondos en cripto mediante demandas, demandando a los emisores de tokens uno por uno —Telegram y Kik en 2019, Ripple en 2020— sin publicar nunca reglas que explicaran qué era lo legal. Ahora eso está cambiando.

Ayer la SEC presentó la “Regulation Crypto Assets” como su primera normativa formal de cripto, y esta crea dos vías para vender tokens sin registrarse ante la SEC.

La vía menor permite una recaudación única de hasta 5 millones de dólares a lo largo de cuatro años. La mayor permite hasta 75 millones de dólares en cualquier período de 12 meses, un techo que refleja el Reg A+ Tier 2, el marco de mini-OPI que el Congreso creó mediante la JOBS Act —una ruta que Blockstack ya probó en 2019 con la primera oferta de tokens calificada por la SEC bajo el Reg A+. Ambas exigen divulgaciones narrativas basadas en principios, más cercanas a un whitepaper que a una declaración de registro, y el tramo de 75 millones de dólares añade estados financieros e informes continuos. Las reglas también prevalecerían sobre los requisitos de registro estatales para ofertas exentas y ciertas operaciones secundarias.

La propuesta también contiene una disposición de puerto seguro muy importante. Con ella, un token que califique deja de estar sujeto a un contrato de inversión una vez que el emisor ha completado o cesado de forma permanente todos los esfuerzos esenciales de gestión que prometió. El presidente Paul Atkins remonta el marco directamente al Token Safe Harbor que la comisionada Hester Peirce propuso por primera vez en febrero de 2020, que la industria ha estado pidiendo desde entonces —aunque la versión de Peirce funcionaba con un plazo fijo de tres años, mientras que esta depende de terminar el trabajo prometido en lugar de cumplir una fecha límite.

El cambio marca un giro notable respecto a las SEC del pasado y de los años de fuerte énfasis en la aplicación de la ley antes de que Atkins asumiera como presidente en abril de 2025. El auge de las ICO de 2017 murió porque la SEC decidió que las ventas de tokens eran ofertas de valores no registradas y comenzó a demandar, y desde entonces prácticamente todos los equipos han estructurado sus proyectos en torno a esa resolución. La industria ha visto desde entonces fundaciones en las Islas Caimán y Suiza, ventas restringidas a compradores no estadounidenses, rondas solo para inversionistas acreditados bajo el Reg D, y airdrops y programas de puntos diseñados para parecer cualquier cosa menos una venta. Esas estructuras existían porque no había una opción legal dentro de Estados Unidos, incluso cuando la Unión Europea puso en plena vigencia su marco MiCA en diciembre de 2024 y dio a los emisores de allí un reglamento codificado.

Ahora existen reglas propuestas claras para la venta de tokens en Estados Unidos. La propuesta todavía debe pasar por el proceso de notificación y comentario público de la SEC antes de que la comisión pueda adoptar una versión final, por lo que los topes, los requisitos de divulgación y la mecánica del puerto seguro aún podrían revisarse. Warner escribe que si se aprueban, espera que siga una ola de ICO.

Macro: cripto y mercados

• Las principales criptomonedas vuelven a operar en verde con SOL a la cabeza; BTC +0.5% a $64.5k; ETH +1% a $1,920; SOL +2% a $77.40; HYPE -2% a $58.60
• Entre los altcoins con mayores movimientos figuran ZRO (+10%), GNO (+10%) y PUMP (+7%)
• Petróleo +1% a $85.80; oro -1% a $4,420
• Los futuros de acciones se mantienen estables mientras el petróleo sigue subiendo; DOW sin cambios, Nasdaq -0.2%
• El CEO de Robinhood, Vlad Tenev, pidió a los responsables de políticas de Estados Unidos que modernicen las reglas de valores para que las acciones tokenizadas puedan negociarse en el país, y señaló que los Stock Tokens de Robinhood alcanzan más de 190 acciones estadounidenses en más de 120 países, pero siguen sin estar disponibles para los estadounidenses
• BitBox lanzó una actualización de firmware de emergencia después de que modelos de IA de frontera ayudaran a sus ingenieros a encontrar dos fallas graves en el BitBox02, sin evidencia de explotación y sin pérdida de fondos
• Citi lanzará la custodia de Bitcoin más adelante este año bajo su nueva suite Custody+, lo que permitirá a los clientes institucionales mantener cripto y valores tradicionales en el mismo marco
• La Stable Token Commission de Wyoming migró su stablecoin FRNT de LayerZero a Chainlink CCIP tras una revisión de seguridad (CoinDesk)
• Cypherpunk Technologies desplegó la mayor flota activa de minería de Zcash, con alrededor del 18% del hashrate de la red, financiada mediante un acuerdo de capital de 33.33 millones de dólares con Winklevoss Capital
• El FBI podría haber identificado a los atacantes de la primera ola detrás del exploit de Coldcard de julio, después de que la investigación de Block encontrara que los barridos onchain de los hackers coincidían con patrones de solicitudes registrados por un proveedor de datos de blockchain de pago (Wu Blockchain)

Tesorerías corporativas & ETF

• Los ETF de Bitcoin registraron entradas netas de $189M el martes; los ETF de ETH registraron entradas de $71M
• Metaplanet está creando una empresa de tesorería de Bitcoin en Estados Unidos con 2,100 BTC por un valor de aproximadamente 132.1 millones de dólares, tomando el 95.7% de Super League, cotizada en Nasdaq, que será renombrada Superplanet y cotizará como SUPA

Seguimiento de meme coins

• Los líderes de memes operaban en verde; DOGE +1%, SHIB +1%, PEPE +1%, PENGU +3%, TRUMP sin cambios, BONK +1% (CoinMarketCap)
• La cadena de Robinhood vio repuntes importantes con Stonkbroker +14%, PONS +10%, HMM +67% y AI +50%
• Los líderes de Solana incluyeron Cyberleek (+23x), 67 (+50%) y Toad (+27%); Ansem cae otro 10% hasta $240M

Seguimiento de tokens, airdrops & protocolos

• Kaito lanzó Pulse, una extensión de navegador que incorpora las posiciones públicas de los usuarios en Polymarket y Hyperliquid a la línea de tiempo de X, acompañada de una nueva métrica de atención llamada Aura
• Mantle relanzó su sitio y se posiciona como una red financiera abierta para el acceso sin fronteras a los mercados de capitales globales
• MoonPay agregó Cash App Pay como método de pago, lo que permite a los clientes elegibles de Estados Unidos comprar cripto directamente desde su saldo de Cash App

¿Qué está pasando con los NFT?

• Los líderes de NFT tuvieron resultados mixtos; Punks +1% a 32.2 ETH, BAYC -1% a 7.9 ETH, Pudgy -1% a 3.78 ETH; Stonkbrokers -6% a 7 ETH
• Hypurrs (+16%) y Fuego (+20%) encabezaron los mayores movimientos
• Rektguys presentó su nuevo mint, que se acuñará en OpenSea el viernes a las 12 pm ET por 0.02 ETH cada uno