La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) ha propuesto un nuevo conjunto de reglas que podría afectar a la industria de las criptomonedas, interviniendo después de que el Congreso no lograra aprobar un proyecto de ley sobre estructura de mercado antes de que los legisladores partieran a un receso de un mes.

En un aviso emitido el martes, la SEC afirmó que las reglas propuestas crearían un “marco claro y adecuado para ciertos contratos de inversión que involucran criptoactivos”. Según el regulador, el “régimen de oferta de valores a medida” permitiría a las entidades recaudar capital preservando las protecciones para los inversores.

De manera notable, el paquete no incluyó una “exención de innovación” para las acciones basadas en cripto, cuya announcement también se esperaba. La propuesta llegó apenas unos días después de que el Senado de Estados Unidos no lograra avanzar la Ley de Claridad de los Mercados de Activos Digitales (CLARITY), un proyecto de ley destinado a aclarar los roles que desempeñarían las agencias federales en la supervisión y regulación de las criptomonedas.

“[L]a legislación sigue siendo indispensable para promulgar reglas del camino ‘preparadas para el futuro’ que sean lo suficientemente duraderas como para proteger el trabajo que estamos realizando hoy de ser deshecho por un regulador rebelde en el futuro”, dijo el presidente de la SEC, Paul Atkins, en una declaración. “La SEC ha apoyado y seguirá apoyando al Congreso para llevar la ley CLARITY al escritorio del presidente Trump”.

Bajo las reglas propuestas, las empresas cripto contarían con exenciones que permitirían la emisión de hasta 5 millones de dólares en tokens durante un período de cuatro años y hasta 75 millones de dólares en un período de 12 meses, además de un puerto seguro que exime a las criptomonedas de ser tratadas como “contratos de inversión”. Los emisores de tokens deberían presentar estados financieros y “estarían sujetos a requisitos de presentación de informes continuos”. Para una industria que ha sostenido durante mucho tiempo que las reglas de valores existentes no encajan limpiamente con muchos activos digitales, la propuesta es notable porque intenta crear una vía de divulgación específica en lugar de depender únicamente de la aplicación ad hoc de la ley o de una legislación más amplia.

El público tendrá 60 días para comentar la propuesta después de su publicación en el Federal Register.

Las reglas propuestas por la SEC, emitidas ante la ausencia de legislación del Congreso, llegaron antes de una reunión programada para el jueves de la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos de Estados Unidos (CFTC) sobre cripto, inteligencia artificial y mercados de predicción. El regulador de productos básicos dijo que planeaba abordar “áreas donde la acción regulatoria puede complementar la futura legislación del Congreso”. En conjunto, las dos agencias están señalando que, incluso sin una nueva ley, la elaboración de reglas federales sobre cripto sigue avanzando en vías paralelas.

Atkins tenía previsto hablar en el Simposio de Blockchain de Wyoming el martes, pero canceló en medio del anuncio de la SEC. En el evento, el asesor cripto de la Casa Blanca, Patrick Witt, dijo que los reguladores estadounidenses “actuarían sin restricciones” en la regulación de las criptomonedas si el Congreso no lograba avanzar con la ley CLARITY.

¿Cuáles son las posibilidades de la ley CLARITY antes de que se posesione un nuevo Congreso?

Antes de que el Senado hiciera un receso para sus períodos de trabajo estatal de agosto, el líder de la mayoría, John Thune, presentó una moción de clausura del debate para retomar el proyecto de ley cripto CLARITY cuando los legisladores regresen a mediados de septiembre.

Después del receso de agosto, los senadores solo tienen 14 días de sesiones antes de volver a recesar antes de las elecciones de noviembre. Si Thune y los legisladores republicanos no logran una votación en el pleno antes de entonces, el Senado tiene otros 22 días de sesiones antes de 2027, cuando los nuevos miembros del Congreso prestarán juramento.

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