La Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) presentó un caso de comercio con información privilegiada contra Jason Satsky, exbanquero senior de inversiones de Bank of America, y Gavin Wolfe, amigo de muchos años y excolega que dirige Evergreen Capital. La SEC alega que Satsky proporcionó a Wolfe información material no pública sobre la adquisición pendiente de South Jersey Industries, una empresa holding energética a la que Bank of America asesoraba.

𝗦𝗘𝗖 𝗖𝗵𝗮𝗿𝗴𝗲𝘀 𝗘𝘅-𝗕𝗼𝗳𝗔 𝗕𝗮𝗻𝗸𝗲𝗿 𝗶𝗻 $𝟭𝟴.𝟱𝗠 𝗦𝗼𝘂𝘁𝗵 𝗝𝗲𝗿𝘀𝗲𝘆 𝗜𝗻𝘀𝗶𝗱𝗲𝗿 𝗧𝗿𝗮𝗱𝗶𝗻𝗴 𝗖𝗮𝘀𝗲 🚨 The SEC has charged former Bank of America banker Jason Satsky and Gavin Wolfe over alleged insider trading linked to South Jersey Industries. The… pic.twitter.com/RAYxcBlbFO

— Analytics Insight (@analyticsinme), August 22, 2026

Lo que la Comisión alega sobre la operación de South Jersey Industries

Según el comunicado de litigio de la SEC, Wolfe habría comprado más de 2,2 millones de acciones de South Jersey Industries antes de que se anunciara la adquisición y habría obtenido aproximadamente 18,5 millones de dólares en ganancias tras el aumento del precio de las acciones. La SEC también alega que Wolfe filtró información a otras personas, cuyas operaciones generaron aproximadamente 515.000 dólares en ganancias.

La demanda se centra en cómo la información confidencial de la operación supuestamente circuló a través de una relación personal y profesional de muchos años, en lugar de por un canal público o formal del mercado. Ambos acusados han negado las alegaciones a través de sus abogados.

La SEC presentó cargos por fraude contra Wolfe y Satsky el 21 de agosto de 2026 ante el Tribunal de Distrito de Estados Unidos para el Distrito Sur de Nueva York. La agencia alega que Satsky era codirector de un grupo de energía y servicios públicos en un banco de inversión de Nueva York que asesoraba a South Jersey Industries en su posible adquisición, y que se desempeñó como banquero principal en la transacción. Los banqueros principales de fusiones pendientes son un foco recurrente de las acciones por comercio con información privilegiada, porque tienen acceso a información que mueve el mercado mucho antes de que se haga pública.

South Jersey Industries, cuyas empresas de servicios públicos incluyen al distribuidor de gas natural South Jersey Gas, anunció el 24 de febrero de 2022 que había acordado ser adquirida por Infrastructure Investments Fund, un fondo de inversión privado; la transacción se cerró a comienzos de 2023 y la empresa ya no cotiza en bolsa. Reuters informó que la compra se valoró en aproximadamente 8.100 millones de dólares. La SEC alega que Satsky avisó a Wolfe sobre la posible adquisición antes del anuncio.

Wolfe y Satsky habían sido amigos durante más de 20 años y también fueron colegas. Reuters informó que se comunicaron en varias ocasiones sobre una posible adquisición. Esto incluyó una ocasión en la que ellos y sus esposas asistieron a un partido de baloncesto universitario entre Duke y Kentucky, transmitido a nivel nacional, en el Madison Square Garden, donde Satsky tenía asientos en un palco de lujo obtenidos a través de Bank of America, según Reuters.

La SEC alega que Wolfe compró más de 2,2 millones de acciones de South Jersey Industries con un valor de aproximadamente 53 millones de dólares. La agencia dijo que Wolfe obtuvo aproximadamente 18,5 millones de dólares a medida que el precio de las acciones subía alrededor de un 40% tras el anuncio de la adquisición, mientras que Reuters informó de una ganancia del 36% en la posición de Wolfe. (Fuente: Investing.com)

Relaciones personales e información confidencial de la operación

Las alegaciones de la SEC sitúan una amistad de muchos años en el centro del caso. La agencia alega que información confidencial sobre una posible transacción corporativa fue compartida entre dos personas con una relación comercial y personal de larga data. El encuentro en el Madison Square Garden mencionado en las informaciones figura entre las interacciones citadas en la cobertura del asunto, y la SEC alega que Satsky y Wolfe se comunicaron en múltiples ocasiones sobre la posible adquisición antes de que la transacción se hiciera pública.

Los casos de filtración entre amigos suelen girar en torno al elemento de «beneficio personal» que la Corte Suprema describió en Dirks v. SEC (1983) y retomó en Salman v. United States (2016), en la que determinó que regalar información confidencial a un familiar o amigo que opera en el mercado puede cumplir con ese requisito.

Bank of America no fue acusada de conducta indebida. El banco confirmó que Satsky ya no trabaja allí, y la SEC dijo que Bank of America puso fin a su empleo en marzo de 2025.

Cargos y medidas solicitadas

$18.5M Courtroom Clash: SEC Accuses Ex-Banker of High-Stakes Insider Tipping The U.S. Securities and Exchange Commission charged Jason Satsky, a former Bank of America investment banker, with insider trading. Regulators allege Satsky tipped long-time friend Gavin Wolfe about an… pic.twitter.com/Ph76wfSCAy

— TechShots (@techshotsapp), August 22, 2026

La demanda de la SEC acusa a Wolfe y Satsky de violar el artículo 10(b) de la Ley de Bolsa de Valores de 1934 (Securities Exchange Act) y la Regla 10b-5, las disposiciones antifraude que prohíben operar o filtrar información basándose en información material no pública en incumplimiento de un deber de confianza. La agencia solicita medidas cautelares permanentes, sanciones pecuniarias civiles y prohibiciones para ejercer como directivo contra Wolfe y Satsky.

La demanda solicita, por separado, la devolución de ganancias ilícitas (disgorgement) y los intereses previos al fallo contra Wolfe. También pide una medida cautelar basada en conductas contra Satsky. Además, la SEC designó como demandados de restitución (relief defendants) a varias entidades a través de las cuales Wolfe supuestamente operó, y solicita la devolución de ganancias ilícitas e intereses previos al fallo contra esas entidades. Los demandados de restitución no son acusados de conducta indebida; esa designación permite a la agencia reclamar los beneficios que, según alega, están en manos de quienes los recibieron.

Respuestas de la defensa

En declaraciones emitidas después de que los cargos se hicieran públicos, los abogados de ambos respondieron a las alegaciones. El abogado de Satsky dijo que Satsky niega haber proporcionado a Wolfe, o a cualquier otra persona, información material no pública sobre South Jersey Industries, y que espera que las pruebas respalden su posición.

El abogado de Wolfe dijo que Wolfe niega las alegaciones y sostiene que sus compras de acciones de South Jersey Industries se basaron en una tesis de inversión independiente. El abogado también dijo que la SEC pasó por alto testimonios bajo juramento y documentos que respaldan esa versión.

Los cargos de la SEC son alegaciones civiles que aún deben probarse, y las medidas solicitadas se determinarán a medida que el caso avance en el tribunal federal.