El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha indicado que la agencia está lista para desarrollar sus propias normativas de criptomonedas en caso de que el Congreso no logre avanzar con la CLARITY Act, lo que aumenta la probabilidad de una supervisión de los activos digitales liderada por reguladores en Estados Unidos.

Atkins posiciona a la SEC como posible actor pionero en la estructura del mercado cripto

Atkins sugirió que la SEC podría proceder con la elaboración de normas cripto en lugar de esperar indefinidamente una acción legislativa, según reportes sobre sus declaraciones. El mensaje posiciona a la SEC como un posible actor pionero en la estructura del mercado de activos digitales y representa un cambio notable respecto del enfoque centrado en la aplicación de la ley que caracterizó la postura cripto de la agencia bajo el liderazgo anterior, cuando la SEC inició casos de alto perfil contra grandes exchanges en lugar de emitir normas específicas para la industria.

Esta postura se basa en las declaraciones públicas de Atkins sobre la regulación de activos cripto, en las que el presidente expuso el enfoque de la agencia para la supervisión de tokens y plataformas de negociación. Para cobertura relacionada, consulte La SEC y la CFTC armonizan los planes de regulación cripto.

La importancia para las empresas cripto y los inversores es sustancial: las normas emitidas por la SEC tendrían autoridad de aplicación directa, a diferencia de la legislación que aún está en trámite en el Congreso. A diferencia de las sentencias judiciales o las órdenes de acuerdo —que históricamente han sido el mecanismo principal para establecer la política cripto de facto—, la elaboración de normas formales proporcionaría vías de cumplimiento más claras. La señal también se conecta con el trabajo anterior de la agencia en un marco de taxonomía de tokens expuesto por Atkins.

Por qué un retraso de la CLARITY Act podría trasladar el poder de supervisión a los reguladores

La CLARITY Act, registrada como H.R. 3633, es el proyecto de ley de la Cámara de Representantes diseñado para definir cómo se regulan los activos digitales mediante el establecimiento de un límite jurisdiccional entre la SEC y la CFTC. Si la medida se estanca, el marco estatutario que rige la industria permanece sin redactar, dejando a los participantes del mercado sin una guía legislativa clara sobre qué activos se rigen por la legislación de valores frente a la de materias primas.

Las perspectivas de una aprobación a corto plazo se han debilitado, con la cobertura del calendario del Senado y su receso de agosto señalando una ventana legislativa cada vez más estrecha. Ese retraso está llevando a los participantes del mercado a monitorear a las agencias reguladoras en lugar de a los legisladores en busca del próximo movimiento significativo.

Si la SEC actúa primero, los exchanges, los emisores de tokens y los equipos de cumplimiento podrían enfrentar obligaciones definidas por la agencia antes de que se apruebe cualquier texto legislativo definitivo. Esa incertidumbre complica la planificación empresarial, ya que una legislación posterior podría revisar o reemplazar las normas provisionales —una tensión que ha persistido a lo largo del debate de varios años sobre la estructura del mercado cripto a nivel federal.

Cualquier dirección regulatoria de este tipo se intersectaría con la coordinación interagencial en curso, incluidos los esfuerzos para armonizar la supervisión cripto entre la SEC y la CFTC y discusiones anteriores sobre una posible propuesta de puerto seguro cripto de la SEC. Cómo convergen estos elementos sigue sin resolverse hasta que el Congreso o la SEC tomen medidas formales.

Por separado, la SEC ha expuesto sus prioridades en una declaración sobre la agenda regulatoria de 2026 y ha invitado a la participación de la industria a través de su proceso de comentarios escritos del grupo de trabajo cripto. Las partes interesadas que buscan influir en la dirección de cualquier futura elaboración de normas pueden monitorear estos canales para identificar oportunidades de presentar comentarios formales.