El presidente de la SEC, Paul Atkins, declaró en una entrevista con CNBC el 28 de julio de 2026 que la agencia está "lista, dispuesta y capacitada para emitir reglas que aborden los mismos problemas que CLARITY", lo que indica que la claridad regulatoria de las criptomonedas llegará independientemente de si el Senado aprueba la CLARITY Act antes de la fecha límite de su receso del 7 de agosto.

La declaración de Atkins se basa en una base regulatoria existente: la Taxonomía de Tokens de la SEC publicada en marzo de 2026, que clasifica qué activos digitales califican como valores, y la Agenda Regulatoria de julio de 2026 de la agencia, que prioriza reglas para la captación de capital cripto, valores tokenizados y custodia de activos onchain, todas áreas temáticas centrales cubiertas por la legislación de la CLARITY Act.

La pregunta central que ahora enfrentan los participantes del mercado es si el líder de la mayoría del Senado, Thune, llevará la CLARITY Act a una votación en el pleno antes del 7 de agosto, o si el presidente Atkins iniciará una reglamentación unilateral de la SEC que podría reconfigurar los mercados de capitales onchain sin autorización del Congreso. La distinción tiene importancia práctica: las reglas independientes de la SEC pasarían por el proceso de notificación y comentarios de la Ley de Procedimiento Administrativo, que generalmente requiere meses entre las reglas propuestas y las definitivas, mientras que la legislación promulgada entraría en vigor en las fechas establecidas por el Congreso. Las reglas de la agencia también siguen siendo más vulnerables a modificación o rescisión por parte de liderazgos futuros que el estatuto federal, una razón por la cual algunos participantes del mercado aún prefieren la certeza legislativa.

Arquitectura regulatoria ya implementada

El compromiso público de Atkins tiene un peso institucional significativo porque refleja marcos que la SEC ya ha desarrollado. La Taxonomía de Tokens de marzo de 2026 delinea qué activos cripto se clasifican como valores digitales y cuáles quedan fuera de esa clasificación.

El 7 de julio de 2026, Atkins enfatizó en la Agenda Regulatoria de la SEC que las reglas claras para la captación de capital cripto, los valores tokenizados y la custodia de activos onchain son prioridades de la agencia que avanzan sin la participación del Congreso. El analista Ben Lilly observó que la SEC generalmente prefiere la permanencia de la legislación codificada sobre las reglas independientes que podrían reflejar la CLARITY Act.

Las declaraciones de Atkins convierten efectivamente una preferencia de política en un compromiso público, marcando un alejamiento abrupto del enfoque centrado en la aplicación de la ley de la era anterior de Gensler. Bajo la iniciativa Project Crypto, tanto la SEC como la CFTC han estado emitiendo activamente guías y reglas propuestas. La CLARITY Act, por el contrario, definiría formalmente el límite entre la jurisdicción de la SEC y la CFTC sobre los activos digitales; si el Senado no actúa, esa línea jurisdiccional sigue regida por las leyes de valores y materias primas existentes en lugar de un estatuto específico para criptomonedas.

El mensaje del presidente también sirve como una señal al Senado: un marco regulatorio para la industria de activos digitales está próximo independientemente de la acción legislativa, un factor que puede influir en cómo los senadores demócratas abordan sus votos antes del receso del 7 de agosto.

Tokens RWA y mercados de capitales onchain

Lo que está en juego se refleja en los datos del mercado de activos del mundo real (RWA). Según CoinGecko, el valor total de los activos del mundo real tokenizados ha superado los 65 mil millones de dólares, excluyendo los stablecoins, con las acciones tokenizadas por sí solas alcanzando aproximadamente 2 mil millones de dólares. (Fuente: CoinGecko)

Esta expansión subraya la urgencia de una guía regulatoria formal, particularmente a medida que empresas como Robinhood y los principales intercambios compiten para construir una nueva infraestructura de mercados de capitales onchain. El contexto competitivo se extiende más allá de las fronteras de EE. UU.: la regulación de Mercados de Activos Cripto (MiCA) de la Unión Europea ha sido totalmente aplicable desde diciembre de 2024, proporcionando a las empresas europeas un marco de cumplimiento definido, mientras que las empresas estadounidenses continúan operando bajo un mosaico de guías de la SEC, supervisión de la CFTC y precedentes de aplicación de la ley.

Las preguntas abiertas clave incluyen qué estructuras de tokens califican como valores digitales bajo la Taxonomía de Tokens de la SEC y cómo se aplican las exenciones de custodia y captación de capital a estas ofertas.

La disposición manifestada por la SEC para actuar de forma independiente reduce parte de la incertidumbre para los emisores orientados al cumplimiento, lo que indica que las regulaciones llegarán en un cronograma definido, ya sea a través de la CLARITY Act o del propio proceso de reglamentación de la SEC.

La fecha límite del 7 de agosto y la dinámica del Senado

Senators Set To Send Tougher CLARITY Act Ethics Rules On Trump Crypto Ties Senator Thom Tillis and Senator Ruben Gallego have finished new ethics language for the CLARITY Act. Sources say the rules are ready to be sent to the White House soon. The provision would limit senior… pic.twitter.com/8LT84fk1dx

— BSCN (@BSCNews) July 30, 2026

Llevar la CLARITY Act a una votación en el Senado antes del receso del 7 de agosto requiere que el líder de la mayoría, Thune, priorice el proyecto, una decisión que permanecía sin resolver a finales de julio de 2026. Incluso si se programa una votación, la legislación enfrenta un umbral de 60 votos, y las disposiciones éticas relativas a las tenencias cripto presidenciales han surgido como un punto central de controversia.

Los senadores Tillis, Lummis y Gallego están trabajando en un compromiso que permitiría a los fiscales generales estatales demandar al Departamento de Justicia por la aplicación de violaciones éticas, cerrando la brecha entre las posiciones demócratas y republicanas. El líder de la minoría del Senado, Schumer, también ha nominado candidatos para los puestos vacantes en la SEC y la CFTC, un movimiento interpretado por algunos observadores como una señal de posible intercambio de votos.

Las principales instituciones financieras, incluidas BlackRock, Fidelity y Goldman Sachs, han respaldado públicamente la CLARITY Act.

Tres escenarios enmarcan la perspectiva regulatoria para los activos digitales:

• Resultado optimista: La CLARITY Act se aprueba antes del 7 de agosto, estableciendo regulaciones cripto estatutarias claras y reduciendo la incertidumbre para los emisores de valores tokenizados.
• Resultado base: Los retrasos llevan la consideración de la CLARITY Act al otoño, mientras que la SEC inicia su propia reglamentación, proporcionando una guía regulatoria provisional sin plena certeza legislativa.
• Resultado de retraso: Los retrasos continuos llevan la CLARITY Act a 2027, creando un vacío regulatorio que podría dificultar los proyectos orientados al cumplimiento.

El factor decisivo es si Thune programa una votación formal antes del 7 de agosto. Si se produce una votación, una aprobación de compromiso parece plausible; si no, la SEC está posicionada para iniciar acciones de reglamentación antes de 2027.