La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) canceló abruptamente el viernes pasado una reunión planificada en la que se esperaba que avanzara su proceso normativo de Reg Crypto y —por separado— diera a conocer su exención de innovación, repetidamente pospuesta. La pausa parece estar vinculada a la Clarity Act.

Todo en el limbo

La SEC anunció a comienzos de la semana pasada que celebraría una reunión abierta en la que los comisionados discutirían su propuesta de Reg Crypto, que establece cómo las empresas podrían recaudar fondos mediante tokens y, eventualmente, salir de la jurisdicción de la SEC si emiten sus propios activos digitales. La agencia también estaba lista para revelar al menos parte de su exención de innovación, que abordaría en cierta medida cómo los emisores de tokens de valores pueden manejar los valores subyacentes, según indicaron a CoinDesk la semana pasada fuentes de la industria.

Nada de esto ocurrió. La SEC anunció el jueves a última hora que cancelaba su reunión planificada y que la reprogramaría para una fecha posterior. CoinDesk y otros medios también informaron el jueves que la agencia postergaba el lanzamiento de su exención de innovación de manera indefinida.

Por qué importa

A principios de este mes, cuando quedó claro que la Digital Asset Market Clarity Act no recibiría una votación antes del receso de agosto del Senado, participantes de la industria sugirieron que, si el Congreso no actuaba, los reguladores podrían hacerlo. El resultado no sería exactamente el mismo: las acciones de los reguladores podrían ser impugnadas ante los tribunales y una administración posterior podría revertirlas más fácilmente que una ley, pero el argumento era que, una vez arraigadas, las regulaciones serían difíciles de deshacer.

Desglosando el tema

Ese argumento presupone que la SEC y la Comisión de Negociación de Futuros de Productos Básicos (CFTC) realmente puedan finalizar las reglas propuestas a tiempo para que se consoliden antes de que una futura SEC cambie de opinión. Eso no está garantizado.

Personas familiarizadas con la situación dijeron a CoinDesk que las preocupaciones en torno a la Clarity Act llevaron a la SEC a posponer la reunión. La Casa Blanca y los legisladores están específicamente preocupados por que cualquier acción de la SEC pudiera complicar aún más las negociaciones en curso sobre la Clarity Act antes de la primera votación del Senado sobre la legislación el próximo mes. Esto sugiere que es poco probable que la SEC tome nuevas medidas hasta después de que el Senado entre en receso nuevamente a principios de octubre.

El tiempo también se convierte en un problema. El proceso formal de elaboración de normas lleva tiempo: la SEC solicitará e incorporará comentarios del público sobre sus propuestas, publicará versiones revisadas de las reglas propuestas y, en última instancia, las finalizará. Después de eso, las empresas necesitarán un período de implementación para asegurar su cumplimiento con las regulaciones. Una fuente de la industria dijo a CoinDesk que solo la fase de elaboración normativa podría demorar cerca de un año, seguida de otro año de implementación. Ese cronograma deja a la industria muy cerca de la próxima administración presidencial, lo que podría facilitar la reversión de cualquier marco o regulación final.

La semana por delante

• Miércoles: La Casa Blanca recibirá a los CEOs de empresas cripto antes de su reunión en la CFTC.
• Jueves, 17:00 UTC (1:00 p. m. ET): El Comité Asesor de Innovación de la CFTC se reunirá.

Este artículo proviene de State of Crypto, el boletín de CoinDesk que examina la intersección entre las criptomonedas y el gobierno, publicado originalmente por CoinDesk. Los comentarios pueden enviarse al autor a nik@coindesk.com, en Bluesky a @nikhileshde.bsky.social o a través del grupo de Telegram del boletín.