La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. ha cancelado su reunión abierta programada para el viernes 14 de agosto, posponiendo una votación sobre las normas propuestas para ofertas de criptoactivos. La agencia atribuyó la cancelación a un conflicto de programación imprevisto y afirmó que los funcionarios reprogramarían la sesión, aunque no se ha anunciado una fecha de reemplazo.

Los comisionados estaban listos para considerar la propuesta de un régimen regulatorio adaptado para contratos de inversión que involucren criptoactivos. La agenda incluía un único punto: Regulación de Criptoactivos. La sesión estaba planificada para las 10 a. m., hora del Este, en la sede de la SEC en Washington, con una transmisión pública por web.

NEW: The @SECGov is cancelling its planned open meeting tomorrow due to a scheduling conflict.

Per a spokesperson: "The SEC is committed to delivering on the President's agenda to bring certainty to the crypto space. Due to an unforeseen scheduling issue, tomorrow's Open…" pic.twitter.com/6IkJxYiBOa

— Eleanor Terrett (@EleanorTerrett) August 13, 2026

El punto de la agenda solicitaba a los comisionados considerar la emisión de una propuesta en lugar de la adopción de requisitos definitivos. Una votación afirmativa habría iniciado un período formal de revisión pública durante el cual las partes interesadas podrían presentar comentarios y sugerir revisiones. El aplazamiento impide que las partes interesadas examinen el texto legal completo de la propuesta hasta que se fije una nueva fecha de reunión. El retraso prolonga un vacío de información que ha persistido desde que Atkins esbozó el marco por primera vez en marzo, dejando a los emisores de tokens sin una hoja de ruta de cumplimiento clara durante el período intermedio.

Marco de ofertas adaptado para criptoactivos

La SEC describió el marco planificado como un régimen de oferta adaptado aplicable a ciertos contratos de inversión de criptoactivos. Este alcance es significativo para los desarrolladores cuyas ventas de tokens pueden estar sujetas a la ley de valores federal, donde los requisitos tradicionales de registro pueden implicar extensas presentaciones, divulgaciones financieras y obligaciones de cumplimiento continuo. Bajo el liderazgo anterior de la SEC, la falta de una vía adaptada contribuyó a acciones de ejecución contra múltiples emisores de tokens y exchanges, muchos de los cuales argumentaron que las normas de valores existentes eran inviables para proyectos basados en tecnología de registros distribuidos.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, esbozó posibles componentes del marco en marzo. Su propuesta de exención para startups cripto podría otorgar a los desarrolladores calificados cuatro años de alivio regulatorio, con un posible límite de recaudación de $5 millones. Los participantes presentarían notificaciones tanto al ingresar como al salir de la exención.

Atkins discutió por separado una exención de recaudación más amplia con un posible límite anual de $75 millones. Bajo esa vía, los emisores aún podrían proporcionar divulgaciones del proyecto, detalles de la condición financiera y estados financieros. Un puerto seguro adicional en consideración podría aclarar el punto en el que un contrato de inversión termina después de que cesa el trabajo administrativo esencial, una cuestión que fue central en los argumentos de ejecución de la SEC bajo la prueba Howey en años anteriores.

El aplazamiento no retira la iniciativa. Los funcionarios de la SEC indicaron que reprogramarían la sesión, pero aún no han proporcionado una fecha. Los procedimientos formales de elaboración de normas deben esperar hasta que los comisionados se reúnan nuevamente.

El receso por la Ley CLARITY profundiza la brecha en el cronograma regulatorio

La cancelación de la reunión coincide con una pausa legislativa separada en Capitol Hill. Los senadores partieron a un receso de cinco semanas sin completar la acción sobre la Ley CLARITY, un proyecto de ley que establecería normas federales más amplias para los activos digitales definiendo cuándo los tokens califican como valores o materias primas y asignando la supervisión regulatoria en consecuencia.

Está prevista una votación de procedimiento sobre la Ley CLARITY después de que los legisladores regresen a mediados de septiembre. El proyecto de ley requiere 60 votos para avanzar; si cada republicano con derecho a voto lo respalda, aún se necesitarían al menos ocho demócratas. Las negociaciones en curso supuestamente cubren disposiciones de ética, recompensas de stablecoins y autoridad regulatoria.

Las exenciones de normas de la agencia tienen un alcance más limitado que la legislación y pueden ser revisadas por comisiones futuras. Atkins reconoció esta distinción en marzo, afirmando que solo el Congreso podría proporcionar certeza duradera a largo plazo para la regulación cripto mediante una legislación integral sobre la estructura del mercado. El enfoque de doble vía —la elaboración de normas de la SEC junto con la legislación del Congreso— significa que, incluso una vez finalizadas las exenciones de la comisión, estas coexistirían con cualquier marco de estructura de mercado que el Congreso apruebe finalmente, lo que podría crear obligaciones de cumplimiento superpuestas o complementarias.

Bajo el liderazgo de Atkins, la SEC ha revertido el enfoque centrado en la ejecución de la administración anterior respecto a la política cripto. La comisión rescindió una guía contable impugnada y desestimó casos de ejecución que involucraban a Coinbase, Binance y otras empresas. Atkins también ha expresado su apoyo para tratar muchos tokens más como materias primas que como valores.

Una exención de innovación separada en consideración podría permitir pruebas regulatorias que involucren acciones basadas en blockchain, aunque sus requisitos específicos de divulgación y protecciones para inversores aún no se han publicado.

Por ahora, la cancelación deja a las startups sin capacidad para evaluar los umbrales finales de la exención para startups cripto y a los inversores sin posibilidad de evaluar sus protecciones antes del próximo hito de procedimiento de la Ley CLARITY.