La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) aprobó un cambio de reglas de Cboe BZX que allana el camino para seis productos cotizados con apalancamiento triple, incluyendo fondos de Bitcoin y Ethereum, aunque aún se requiere una autorización de registro separada antes de que pueda comenzar la negociación pública.

La SEC aprobó la propuesta de Cboe BZX el 2 de octubre de 2026. La orden cubre seis productos de VS Trust: el 3x Bitcoin ETF, 3x Ether ETF, 3x Gold ETF, 3x Silver ETF, 3x Crude Oil ETF y 3x Natural Gas ETF. El texto completo de la aprobación está disponible en la orden de la SEC.

It's official. The SEC approves 3x leveraged Bitcoin and Ether ETPs for Volatility Shares, with Cboe BZX listing and trading the products under the Securities Act of 1933. pic.twitter.com/7fbeTi4UNi
— MSB Intel (@MSBIntel) October 3, 2026

Cada producto busca tres veces el rendimiento diario de su activo de referencia antes de comisiones y gastos. El archivo ante la SEC clasifica los fondos como Commodity-Based Trust Shares y, por lo tanto, como productos cotizados en bolsa, a pesar de que "ETF" aparece en sus nombres. La cotización y negociación de los productos en Cboe BZX se realizará bajo la Securities Act de 1933, según los anuncios de la aprobación.

La aprobación abre una vía de cotización para los nuevos ETPs de criptomonedas en Cboe BZX. También coloca a Bitcoin y Ether junto al oro, la plata, el petróleo crudo y el gas natural en el mismo grupo de productos apalancados, una agrupación que extiende a las criptomonedas el formato de exposición multiplicada de un solo día que durante mucho tiempo se ha utilizado en productos de materias primas apalancadas.

Cómo funcionarán los ETPs de criptomonedas 3x

Los productos de Bitcoin y Ether no están destinados a mantener físicamente ninguna de las dos criptomonedas. En cambio, se espera que cada producto siga un índice de referencia compuesto por una canasta de contratos de futuros de corto plazo sobre las criptomonedas subyacentes, con efectivo y equivalentes de efectivo que podrían servir como garantía.

Los ETPs de criptomonedas buscan entregar tres veces el movimiento diario de precio de sus respectivos índices de referencia en cualquier día de negociación. Si el índice de referencia asociado gana 1%, por ejemplo, el ETP correspondiente busca entregar 3%.

Ese rendimiento objetivo se refiere a un solo día de negociación. Según el prospecto, los resultados pueden divergir de tres veces el rendimiento acumulado del índice de referencia en períodos prolongados debido a la capitalización de los rendimientos diarios, una característica matemática de las estructuras de reinicio diario que aplica a los ETPs apalancados en todas las clases de activ, ya sea que el activo de referencia sea Bitcoin, Ether, petróleo o gas natural.

El archivo de registro advierte además que el apalancamiento amplifica tanto las ganancias como las pérdidas, lo que significa que los ETPs de criptomonedas 3x operan sobre rendimientos diarios y no necesariamente entregarán tres veces el rendimiento del índice de referencia en cualquier período de tenencia determinado.

Quién está detrás de los nuevos productos

VS Trust actúa como el organismo emisor, mientras que Volatility Shares LLC es la firma patrocinadora. Según la orden de la SEC, la firma administrará las operaciones de los fondos.

Volatility Shares ya ofrece productos de activos digitales apalancados. De acuerdo con la orden de la SEC, la firma opera el 2x Bitcoin ETF (BITX) y el 2x Ether ETF (ETHU), entre otros, dentro de su gama de productos apalancados negociados en los mercados bursátiles de EE. UU. La aprobación de la orden de seis productos llevaría la línea de criptomonedas de la firma al territorio 3x.

El analista de ETFs de Bloomberg, Eric Balchunas, describió la orden como una gran victoria para Volatility Shares, señalando que la autorización allana el camino para que la firma pase de los ETFs apalancados 2x a los ETPs de criptomonedas 3x vinculados a Bitcoin y Ethereum.

Looks like SEC just approved a 3x Bitcoin ETP as well as 3x Ether, Gold, Silver, Oil, Nat Gas under 33 Act. Wow. Big win for VolatilityShares. pic.twitter.com/MpZuVafHF7
— Eric Balchunas (@EricBalchunas) October 2, 2026

Por qué los productos aún no pueden negociarse

La aprobación de la regla de la bolsa es solo el primer paso del proceso de emisión. Después, la declaración de registro Form S-1 de VS Trust debe entrar en vigencia antes de que los valores puedan comercializarse y ofrecerse en los mercados secundarios.

Un Form S-1 presentado el 17 de agosto revela los tickers de los seis ETPs, y el 3x Bitcoin ETF y el 3x Ether ETF reciben las designaciones BITH y ETHK, respectivamente.

Ese proceso de presentación sigue incompleto; indica que los valores no se ofrecerán hasta que la declaración de registro entre en vigencia. Como resultado, los nuevos ETPs de criptomonedas no pueden ingresar a la negociación secundaria solo con la aprobación de la regla de la bolsa.

Las declaraciones de registro y su estado de vigencia son consultables públicamente a través del sistema EDGAR de la SEC, lo que brinda a los lectores una forma directa de seguir el paso restante del archivo de VS Trust.

¿Cuándo podrían comenzar a negociarse los ETPs de criptomonedas?

La orden de aprobación de la SEC no establece un calendario definitivo de lanzamiento. La negociación exitosa depende de que la declaración de registro entre en vigencia y de la finalización de otros pasos de lanzamiento.

La aprobación del 2 de octubre permite a Cboe BZX Exchange cotizar y negociar los ETPs siempre que se cumpla el proceso de registro requerido.

La señal concreta a observar es que la declaración de registro pase a estado vigente, momento en el cual los tickers revelados BITH y ETHK se convertirían en las designaciones a buscar cuando los productos debuten en Cboe BZX.

La decisión representa, por lo tanto, un hito regulatorio más que un lanzamiento al mercado. Los inversionistas que anticipan los ETPs de Bitcoin y Ether con apalancamiento triple deberán esperar a que concluya el proceso de registro antes de que puedan ejecutarse las primeras operaciones.

Este artículo contiene análisis de mercado y predicciones de precios. Estas no son garantías. Los mercados de criptomonedas son volátiles. Siempre haz tu propia investigación (DYOR). No es asesoría financiera.