SEBI propone permitir la emisión de recibos de depósito contra unidades de REIT e InvIT que cotizan públicamente

La Junta de Valores y Bolsa de la India (SEBI) ha emitido un documento de consulta en el que propone la emisión de recibos de depósito respaldados por unidades de Fideicomisos de Inversión Inmobiliaria (REIT) y Fideicomisos de Inversión en Infraestructura (InvIT) que cotizan públicamente. En el marco normativo propuesto, los InvIT de colocación privada quedarían excluidos.

Antecedentes y justificación

SEBI, el regulador del mercado de capitales de la India, ha ampliado progresivamente las opciones de inversión disponibles tanto para inversores nacionales como extranjeros en REIT e InvIT. Los marcos normativos de REIT e InvIT de la India, introducidos en 2014, tardaron en ganar tracción —el primer InvIT cotizó en 2017 y el primer REIT en 2019—, pero desde entonces el sector ha crecido hasta incluir múltiples fideicomisos cotizados respaldados por parques de oficinas, centros comerciales y activos de infraestructura. SEBI también ha reducido gradualmente los umbrales mínimos de inversión y flexibilizado las normas sobre transacciones con partes vinculadas para ampliar la participación minorista e institucional. La última propuesta tiene como objetivo ampliar aún más el acceso al permitir la emisión de recibos de depósito contra unidades subyacentes de REIT e InvIT, lo que potencialmente atraería una mayor participación de inversores globales familiarizados con la estructura de recibos de depósito.

¿Qué son los recibos de depósito?

Los recibos de depósito son instrumentos financieros negociables emitidos por un banco depositario que representan valores cotizados en una bolsa extranjera. Permiten a los inversores poseer participaciones en empresas extranjeras sin negociar directamente en la bolsa local. Ejemplos conocidos incluyen los Recibos de Depósito Americanos (ADR) y los Recibos de Depósito Globales (GDR), que se han utilizado durante décadas para facilitar la inversión transfronteriza en empresas indias como Infosys e ICICI Bank. En el contexto de la propuesta de SEBI, los recibos de depósito representarían la propiedad beneficiaria sobre unidades de REIT o InvIT custodiadas por una entidad nacional.

Alcance de la propuesta

El marco normativo propuesto cubre:

• Unidades de REIT que cotizan públicamente
• Unidades de InvIT que cotizan públicamente

Los InvIT de colocación privada, que no se negocian en bolsas de valores, quedan explícitamente excluidos del alcance.

Beneficios esperados

La propuesta está diseñada para mejorar la liquidez, ampliar la base de inversores y aumentar la visibilidad global de los REIT e InvIT indios. Al habilitar los recibos de depósito, SEBI busca hacer que estos instrumentos sean más accesibles para los inversores internacionales que podrían enfrentar restricciones operativas o regulatorias al invertir directamente en valores cotizados en la India. Para los inversores institucionales globales, los recibos de depósito podrían ofrecer una vía más familiar para obtener exposición al canal de bienes raíces comerciales e infraestructura de la India, sin necesidad de navegar los requisitos de apertura de cuentas y liquidación en el mercado local.

Proceso de consulta

SEBI ha invitado a comentarios públicos sobre la propuesta. La fecha límite para enviar comentarios es el 25 de agosto. Las partes interesadas, los participantes del mercado y el público en general pueden enviar sus respuestas al regulador antes de que concluya el periodo de consulta. Tras la consulta, SEBI deberá finalizar y notificar el marco normativo antes de que los emisores puedan proceder con emisiones de recibos de depósito, lo que significa que cualquier lanzamiento real al mercado dependería de las normas finales y del interés posterior de los emisores.

Fuente: CNBC-TV18