Sberbank, el banco más grande de Rusia, planea introducir nueva infraestructura para el trading de criptomonedas mientras el país traslada la actividad de activos digitales a un sistema financiero regulado, según Interfax. El banco se prepara para crear un “depositario digital” antes del 1 de diciembre, junto con funciones de billetera orientadas a clientes para depósitos, retiros y transferencias.

La estructura prevista trasladaría el seguimiento de la propiedad y una parte significativa del procesamiento de transacciones fuera de la capa de blockchain pública. Interfax informó que el depositario registrará los derechos de los clientes sobre criptomonedas y procesará la mayoría de las transacciones fuera de la blockchain principal, mientras Sberbank también operará billeteras activas para ejecutar instrucciones de clientes para mover fondos hacia dentro y hacia fuera.

El “depositario digital” propuesto por Sberbank

Según Interfax, el depositario digital previsto por Sberbank está diseñado para funcionar como un libro institucional de registro de la propiedad de criptomonedas de los clientes. En lugar de depender únicamente de registros on-chain para reflejar saldos y derechos de cuenta, el sistema mantendría registros de los derechos cripto de los clientes y contabilizaría transacciones fuera de la blockchain principal.

El servicio de prensa afiliado al Estado de Sberbank citó a Alexander Vedyakhin, primer vicepresidente del consejo de administración de Sberbank, quien describió el depositario como un componente central de la nueva infraestructura. Dijo que registraría los derechos de los clientes y respaldaría transferencias mediante transacciones conectadas a “billeteras activas” utilizadas para instrucciones de depósito, retiro y transferencia de clientes.

Para los participantes de mercados regulados, un modelo de depositario institucional puede afectar procesos operativos como la conciliación, la contabilidad de custodia y la liquidación. En los mercados financieros tradicionales, los registros de depositario y custodia se usan para establecer derechos de cuenta y respaldar el procesamiento posterior a la negociación; la propuesta de Sberbank aplica un concepto similar de registro a los activos cripto dentro de un entorno bancario regulado. También puede reducir la necesidad de usar actividad en cadenas públicas para movimientos internos diarios y contabilidad, mientras mantiene disponibles las operaciones de billetera para transacciones de cara al cliente.

El marco de mercado cripto regulado de Rusia

Rusia ha estado avanzando hacia su primer marco integral para el mercado cripto. A comienzos de este mes, los legisladores impulsaron ese proceso tras completar las lecturas finales de un proyecto de ley para regular la actividad de activos digitales, según reportes previos citados en el texto fuente.

El marco otorgaría al Banco de Rusia una amplia supervisión del mercado regulado. Según se describe en la fuente, el papel del banco central incluiría determinar qué criptoactivos pueden ofrecerse a través de intermediarios con licencia y emitir regulaciones de implementación.

Los requisitos de liquidez también forman parte del marco. El Banco de Rusia ha establecido umbrales que incluyen una capitalización de mercado promedio de más de 5 billones de rublos, o alrededor de $64 mil millones, y un volumen diario promedio superior a 1 billón de rublos, o alrededor de $12.8 mil millones, durante un período de dos años. Estos parámetros están diseñados para limitar la elegibilidad y ayudar a determinar qué activos califican bajo el régimen de licencias.

Una vez que el marco entre en vigor, la ley establece cinco categorías de participantes regulados del mercado: exchanges de criptomonedas, brokers, administradores de activos, custodios y proveedores de servicios de intercambio. La fecha efectiva para definir quién puede comprar, vender, mantener e intercambiar criptoactivos está fijada para el 1 de septiembre de 2026.

Importancia del objetivo de infraestructura del 1 de diciembre

El objetivo reportado del 1 de diciembre para el depositario digital de Sberbank apunta a un período previo al lanzamiento en el que bancos e intermediarios regulados construyen sistemas internos antes de que las categorías más amplias de participantes entren plenamente en operación en 2026. Por lo tanto, el calendario de infraestructura se está desarrollando antes de la fecha formal de entrada en vigor del marco de mercado.

Los mecanismos de custodia y liquidación se encuentran entre las partes más complejas de integrar criptoactivos a un modelo financiero regulado. También se espera que el enfoque del Banco de Rusia sobre licencias y selección de activos exija a las firmas demostrar procesos controlados para los registros de propiedad y el manejo de transacciones.

La fuente no proporciona detalles técnicos adicionales más allá del registro off-chain y las operaciones de clientes basadas en billeteras. Sin embargo, la función declarada del sistema es mantener registros de propiedad y procesar la mayoría de las transacciones fuera de la blockchain principal, lo que indica que Sberbank busca estandarizar cómo se administran los saldos y los derechos de los clientes dentro de canales regulados.

La presión de sanciones continúa junto con la regulación interna

El impulso regulatorio de Rusia ocurre mientras la presión externa sobre las empresas cripto sigue elevada. La fuente señala que la Unión Europea ha seguido endureciendo sanciones dirigidas a Rusia y ha ampliado medidas relacionadas con cripto que afectan a proveedores de servicios.

En una decisión del Consejo Europeo tomada un jueves, el bloque modificó medidas anteriores “en vista de las acciones de Rusia que desestabilizan la situación en Ucrania”. La decisión añadió a HTX, anteriormente Huobi Global, a una lista de 18 entidades descritas como “proveedores de servicios de criptoactivos o servicios de pago establecidos fuera de la Unión” que “frustran el propósito de las prohibiciones” contra Rusia de manera significativa. El texto fuente cita una decisión publicada en la base de datos jurídica de la UE.

Se informó que las sanciones a HTX llegaron el mismo día en que funcionarios de la UE anunciaron una prohibición para que ciudadanos y residentes bielorrusos posean, controlen o gestionen exchanges de criptomonedas y proveedores de servicios de activos digitales bajo los requisitos de cumplimiento de MiCA, según cobertura previa enlazada en la fuente.

El gobierno del Reino Unido también impuso sanciones similares a HTX en mayo, citando “motivos razonables para sospechar” que el exchange apoyó al gobierno de Rusia mediante servicios financieros que involucraban fondos facilitados por entidades sancionadas, con base en el reporte previo enlazado incluido en la fuente.

Los acontecimientos muestran dos líneas paralelas: Rusia está construyendo infraestructura nacional regulada para el trading de criptomonedas, mientras las autoridades europeas y británicas restringen a ciertos proveedores offshore de servicios mediante sanciones y medidas de cumplimiento regulatorio.

Los próximos desarrollos dependerán de cómo avance el plan de depositario digital de Sberbank después del plazo anunciado y de si otros participantes regulados del mercado introducen sistemas comparables de custodia y liquidación antes de la fecha efectiva del 1 de septiembre de 2026 para las categorías de participantes. El riesgo de sanciones también sigue siendo un factor para el acceso transfronterizo a servicios, con efectos prácticos sobre la liquidez y la disponibilidad de plataformas que dependerán de las decisiones de aplicación y cumplimiento en Europa y el Reino Unido.