El próximo mercado alcista de Bitcoin podría extenderse durante dos o tres años, según el fundador de Strategy, Michael Saylor, quien hizo estos comentarios durante la llamada de resultados del tercer trimestre de 2026 de Strategy el 30 de octubre, mientras el activo se recupera de una caída de aproximadamente un año.

Saylor señala una recuperación desde la media móvil de 200 semanas

Saylor dijo que Bitcoin ha atravesado un mercado bajista de aproximadamente un año y que ahora se recupera desde su media móvil de 200 semanas, un nivel técnico de largo plazo que, según espera, marcará el punto de partida de un ciclo alcista prolongado de dos a tres años. La media móvil de 200 semanas abarca alrededor de cuatro años de precios de cierre semanales y se utiliza ampliamente para evaluar en qué punto se encuentran los ciclos plurianuales de Bitcoin.

Varios indicadores respaldan esa perspectiva, explicó. La dominancia de mercado de Bitcoin —su participación en el mercado general de criptomonedas— ha subido a alrededor del 67%. La demanda institucional está regresando y los bancos también están adoptando Bitcoin. Además, citó unos US$6.300 millones en entradas a fondos cotizados (ETF) de Bitcoin en el tercer trimestre como una señal positiva, y señaló que el grupo de potenciales compradores sigue ampliándose. Los fondos cotizados permiten a los inversores obtener exposición a Bitcoin a través de cuentas de corretaje ordinarias en lugar de custodiar las monedas directamente.

Saylor presentó estos indicadores como señales, no garantías, de un mercado alcista sostenido. Bitcoin sigue siendo volátil, y cambios regulatorios o condiciones macroeconómicas podrían interrumpir la tendencia. El propio seminario web abordó la tesorería de Bitcoin de Strategy, sus productos de crédito digital, los resultados financieros y las perspectivas.

Impulsores de la demanda detrás del mercado alcista esperado

Saylor sostuvo que el crédito digital y los préstamos bancarios podrían absorber toda la nueva oferta de Bitcoin emitida, en un encuentro con una emisión escasa y cada vez más predecible. Los productos cotizados en bolsa, las tesorerías corporativas y las instituciones financieras también están creando nuevos canales para la entrada de capital al mercado.

Asimismo, enumeró la expansión monetaria, la inversión institucional y la tokenización como impulsores de la demanda, y dijo que el halving de 2028 podría apoyar aún más esa demanda. Los halvings forman parte del calendario fijo de oferta de Bitcoin, reduciendo a la mitad el ritmo de nueva emisión aproximadamente cada cuatro años. En su opinión, la tokenización podría habilitar operaciones globales las 24 horas del día, los 7 días de la semana, y permitir que la innovación de productos avance más rápido.

Saylor presentó Bitcoin como "capital digital" escaso, cuyos usos podrían expandirse más allá de los pagos hacia renta variable, crédito, garantías y otros productos financieros. El CEO de Strategy, Phong Le, describió MSTR como "Bitcoin amplificado", con los valores preferentes de la compañía ofreciendo crédito digital.

El objetivo declarado de Strategy es duplicar el Bitcoin por acción en siete años. La compañía planea utilizar el capital captado a través de sus productos de crédito para adquirir Bitcoin, manteniendo reservas para cubrir sus obligaciones. La dirección señaló que estas eran sus proyecciones y opiniones sobre el mercado alcista.

Resultados récord del tercer trimestre y transición del CFO

Strategy reportó tenencias de 848.517 BTC, aproximadamente el 4% de la oferta futura del activo. A esa escala, sus resultados trimestrales funcionan también como un registro público del desempeño de una tesorería corporativa de Bitcoin a gran escala frente a los vaivenes del mercado. El alza del precio de Bitcoin generó una ganancia a valor razonable de unos US$20.900 millones en el tercer trimestre, contribuyendo a unos ingresos operativos récord de US$20.900 millones. La utilidad neta alcanzó US$19.100 millones, con ganancias diluidas de US$44,75 por acción. Bajo la contabilidad a valor razonable, los movimientos del precio de Bitcoin se trasladan directamente a los resultados reportados cada trimestre, tanto en mercados al alza como a la baja.

MSTR subió 76% durante el trimestre, superando el aumento del 43% de Bitcoin. Al 23 de octubre, la compañía reportó aproximadamente US$74.000 millones en activos de tesorería, que comprenden sus tenencias de Bitcoin y alrededor de US$5.100 millones en activos en dólares estadounidenses. Strategy dijo que las reservas proporcionan varios años de cobertura para los pagos de intereses y dividendos.

La compañía captó US$5.400 millones en el tercer trimestre y US$21.200 millones en lo que va del año, reportando un bajo apalancamiento neto. Su mercado de crédito digital ha crecido a unos US$16.000 millones, y sus acciones preferentes Stretch ofrecen un dividendo de aproximadamente el 12%. Los accionistas aprobaron la acumulación y el pago diario de dividendos para varios productos preferentes, lo que, según Strategy, tiene como objetivo mejorar la liquidez. La dirección también describió la construcción de reservas, la recompra de acciones y un marco de monitoreo de cobertura crediticia.

En cuanto al liderazgo, el CFO Andrew Kang anunció que dejará su cargo el 5 de noviembre por razones personales. El CEO Phong Le asumirá el rol de director financiero principal durante la transición, y a partir de enero de 2027 se prevé que el liderazgo financiero se divida entre los negocios de software y de Bitcoin.

La dirección advirtió que la volatilidad del precio de Bitcoin y otros riesgos podrían afectar materialmente los resultados de la compañía. En los próximos trimestres, los indicadores citados por Saylor —las entradas a ETF, la participación de dominancia de Bitcoin y la participación institucional y bancaria— junto con las propias divulgaciones de Strategy sobre reservas y cobertura crediticia, ofrecen puntos de control observables para el cronograma que describió.

Este artículo fue publicado originalmente en Blockonomi.