Sands Capital, una empresa de gestión de inversiones, publicó su carta a inversionistas del segundo trimestre de 2026 correspondiente al Sands Capital Global Growth Fund. Global Growth busca las mejores empresas de crecimiento a nivel mundial, apoyándose en un equipo de investigación que explora tanto los mercados desarrollados como los emergentes en busca de ventajas competitivas sostenibles.

Durante el trimestre, las acciones globales repuntaron con fuerza, impulsadas por la infraestructura de IA, un tema clave del mercado, con una demanda de capacidad de cómputo que se mantuvo robusta y grandes empresas tecnológicas que sostuvieron inversiones de capital significativas. Los mercados emergentes, encabezados por Corea y Taiwán, superaron al mercado estadounidense y a los mercados desarrollados durante seis trimestres consecutivos. La cartera de la estrategia obtuvo un rendimiento de 22.2%, superando el 14.9% del índice MSCI All Country World. Las ganancias del trimestre se debieron principalmente al crecimiento de las utilidades de los negocios de infraestructura de IA. Los resultados relativos fueron impulsados por el sector de tecnología de la información y los industriales, mientras que los sectores financiero y de servicios de comunicaciones restaron. La estrategia está posicionada para capitalizar oportunidades de crecimiento en evolución, con una exposición sustancial a la infraestructura de IA y otras perspectivas de largo plazo.

En su carta a inversionistas del segundo trimestre de 2026, el Sands Capital Global Growth Fund destacó a ASML Holding N.V. (NASDAQ: ASML) como un contribuyente notable. ASML es una empresa de semiconductores con sede en los Países Bajos que provee soluciones de litografía. La compañía es el único proveedor mundial de sistemas de litografía de ultravioleta extrema (EUV), necesarios para fabricar los chips más avanzados, lo que le otorga una posición distintiva en la cadena de suministro de semiconductores. Su equipamiento se ubica aguas arriba de la construcción de infraestructura de IA: el gasto de capital de los hiperescaladores en centros de datos se traduce, en última instancia, en demanda de las máquinas que fabrican aceleradores de IA, memoria de banda ancha y lógica avanzada. El desempeño de los fabricantes de chips y compradores de equipamiento con base en Corea y Taiwán, que ayudaron a liderar los mercados emergentes durante el trimestre, también está estrechamente ligado a la salud de esta cadena de suministro. El 4 de septiembre de 2026, la acción cerró en 1,714.88 dólares por acción. En el último mes, ASML cayó 1.07%, mientras que sus acciones subieron 115.37% en las últimas 52 semanas. La compañía tiene una capitalización de mercado de 651,110 millones de dólares, y la acción ha cotizado dentro de un rango de 52 semanas entre 786.75 y 1,999.96 dólares.

El Sands Capital Global Growth Fund declaró lo siguiente respecto a ASML en su carta a inversionistas del segundo trimestre de 2026:

"ASML Holding N.V. (NASDAQ:ASML) es una empresa holandesa de equipos para semiconductores especializada en sistemas de litografía, que los fabricantes de chips utilizan para imprimir patrones en obleas de silicio. Los resultados de inversión de ASML reflejaron principalmente el aumento de las expectativas de largo plazo para las ventas de sistemas de memoria, ya que la demanda de IA incrementa la necesidad de chips avanzados de DRAM y lógica. Creemos que la capacidad de litografía podría convertirse en una de las restricciones más difíciles para escalar la infraestructura de IA, creando potencialmente condiciones de oferta ajustada durante años. Nuestro análisis bottom-up sugiere que tanto las fábricas chinas como las no chinas podrían necesitar aumentar materialmente su capacidad de litografía para satisfacer la demanda de chips de IA. La IA agéntica también podría aumentar la intensidad de CPU en los centros de datos, y algunos observadores esperan que la relación CPU-GPU pase de una CPU por cada cuatro a ocho GPU hacia una relación de uno a uno o superior. Para ASML, las CPU más avanzadas y una construcción más amplia de infraestructura de IA deberían respaldar una demanda adicional de lógica de vanguardia. Creemos que ASML sigue bien posicionada a medida que la IA impulsa una mayor complejidad de los chips, mayores requisitos de obleas y una mayor intensidad de litografía."

El énfasis de la carta en la capacidad de litografía como posible restricción refleja una dinámica más amplia de la industria: a medida que los modelos de IA crecen en tamaño y sofisticación, los fabricantes de chips avanzan hacia geometrías de transistores más pequeñas y un empaquetado más complejo, pasos que requieren más pasadas de litografía por oblea. Por ello, los pedidos y las proyecciones de ASML son un indicador ampliamente seguido de la rapidez con la que la industria espera que se expanda la capacidad de vanguardia.

ASML no figura en la lista de Insider Monkey de las 40 acciones más populares entre los fondos de cobertura. Según su base de datos, 140 carteras de fondos de cobertura mantenían posiciones en ASML al final del segundo trimestre, frente a 133 en el trimestre anterior.

Este artículo fue publicado originalmente en Insider Monkey.