Sandisk celebró la semana pasada su Investor Day — el primero como compañía independiente desde su escisión de Western Digital en febrero de 2025 — y los inversionistas claramente apreciaron lo que escucharon. La empresa, ahora un fabricante independiente de memoria flash NAND, aprovechó el evento para destacar la oportunidad de crecimiento de largo plazo vinculada a la IA y, más importante para la acción, presentó un marco financiero agresivo para FY2028 a FY2030.

En el frente de producto, Sandisk espera que la inferencia de IA aumente de forma significativa la demanda de almacenamiento flash en los centros de datos. La compañía ve que el mercado de flash para centros de datos empresariales podría alcanzar 1.2 zettabytes en 2030 y está desarrollando NAND de mayor densidad y tecnología High Bandwidth Flash (HBF) para capturar ese crecimiento. HBF, que Sandisk presentó por primera vez en su AI Day en febrero de 2025, apila dies de NAND para ofrecer un ancho de banda muy superior al del flash convencional y se está posicionando como un equivalente de almacenamiento a la memoria de alto ancho de banda (HBM) utilizada hoy junto con los aceleradores de IA.

Sandisk también avanza hacia acuerdos de clientes de más largo plazo diseñados para mejorar la visibilidad de los ingresos y reducir parte de la volatilidad tradicional asociada al negocio de NAND. Esa volatilidad es una característica definitoria de la industria de memorias, donde los precios de NAND históricamente han oscilado entre escasez y exceso de oferta, en ocasiones llevando incluso a los mayores productores — Samsung, SK Hynix, Micron y Kioxia — de ganancias récord a pérdidas. En ese contexto, acuerdos que ya cubren aproximadamente 50% de los bits esperados para FY2027 y alrededor de dos tercios de los bits de FY2028 representarían un cambio notable en la estructura de la base de ingresos de Sandisk.

Para los inversionistas, sin embargo, los objetivos financieros fueron probablemente lo más destacado. Para FY2028 a FY2030, Sandisk apunta a:

• Crecimiento de ingresos de dígito medio a alto en los teens
• Márgenes brutos non-GAAP potencialmente cercanos a 80%
• Márgenes operativos non-GAAP potencialmente cercanos a 75%
• Gastos operativos potencialmente reduciéndose a aproximadamente 5% de los ingresos
• Márgenes de flujo de caja libre ajustado de alrededor de 50%
• Devolución del 100% del exceso de caja a los accionistas después de financiar la inversión en el negocio

Son objetivos ambiciosos, y las metas de margen destacan especialmente frente al historial de la industria de memorias, donde la rentabilidad de los productores de NAND ha oscilado con fuerza con el ciclo de precios en lugar de mantenerse en los niveles implícitos por un margen bruto de 80% y un margen operativo de 75%. Pero si Sandisk logra cumplirlos, el modelo financiero sería excepcionalmente rentable. La combinación de crecimiento de ingresos de dígito medio a alto en los teens, márgenes operativos potencialmente cercanos a 75% y márgenes de flujo de caja libre de alrededor de 50% sería impresionante. El compromiso de devolver el exceso de caja a los accionistas añade otro posible catalizador.

Y, por la acción del precio desde el Investor Day, queda claro que los operadores tomaron nota.

En la publicación de la semana pasada, Sandisk había vuelto a situarse por encima de su media móvil de 100 días, actualmente en $1,409.30, así como de su media móvil de 200 horas en $1,457.80. Mantenerse por encima de esos niveles mantuvo el sesgo técnico inclinado a favor de los compradores.

Luego, el precio superó el retroceso de 38.2% de la caída desde el máximo histórico de junio en $1,519.71, y ese nivel se mantuvo como soporte hasta el cierre del jueves. La acción subió 13.67% el jueves, sumó otro 7.39% el viernes y hoy avanza más de 9%.

Desde el mínimo del jueves, justo antes del evento Investor Day, la acción ha subido ahora más de 34%.

No está nada mal.

Entonces, ¿qué viene técnicamente después?

Mirando el gráfico horario, el máximo de hoy alcanzó $1,827.99, quedándose a unos $10 de distancia del retroceso de 61.8% de la caída desde el máximo histórico del 22 de junio. Ese retroceso se ubica en $1,838.46 y ahora es el siguiente obstáculo clave al alza.

Una ruptura por encima de $1,838.46 abriría la puerta hacia una zona de oscilación importante entre aproximadamente $1,863 y $1,952.

Esa zona tiene historial de definir tanto soporte como resistencia. El extremo inferior actuó inicialmente como resistencia a comienzos de junio antes de convertirse en soporte más adelante en el mes. Después de que el precio rompiera por debajo de esa área a principios de julio, los rebotes posteriores se frenaron cerca del extremo superior el 9 y el 10 de julio. Desde allí, la acción inició la caída brusca que finalmente la llevó a poco más de $1,000 el 29 de julio, mientras las preocupaciones de valoración y una corrección más amplia en las acciones de IA y semiconductores pesaban sobre el título.

Desde ese mínimo del 29 de julio, sin embargo, el panorama técnico ha cambiado de forma drástica. Las acciones de Sandisk acumulan ahora más de 80% de alza, y el Investor Day de la semana pasada proporcionó el más reciente catalizador fundamental para el rally.

Los compradores claramente tienen el control, pero ahora se acercan a una prueba técnica importante.

El retroceso de 61.8% en $1,838.46 es el primer obstáculo. Si el precio logra ubicarse y mantenerse por encima de ese nivel, la zona de oscilación $1,863-$1,952 se convierte en el siguiente gran objetivo.

Tras un repunte de 80% desde el mínimo de julio y un avance de 34% desde justo antes del Investor Day, esos niveles deberían ofrecer una prueba importante de si los compradores pueden mantener el impulso o si la toma de ganancias finalmente frena el avance.