El presidente ruso Vladimir Putin ha firmado la primera ley integral del país que regula las divisas digitales, estableciendo normas para la emisión, almacenamiento, contabilización y negociación de criptomonedas, según informó la agencia de noticias estatal Tass.

La legislación, firmada el martes, agrupa a los exchanges de criptomonedas, depósitos digitales, brókeres y cámaras de compensación bajo un único marco regulatorio. Sin embargo, no llega a crear un mercado libre: la prohibición de usar criptomonedas y derechos digitales como pago de bienes y servicios sigue vigente, y se prohíbe la publicidad que promueva pagos con criptomonedas.

Rusia legalizó la minería de criptomonedas en 2024 mediante un proyecto de ley separado firmado por Putin. La nueva ley cubre el vacío regulatorio en materia de negociación y custodia que las normas de minería habían dejado abierto. El marco llega tras años de debate dentro del gobierno ruso: el Banco de Rusia había abogado anteriormente por una prohibición general de las criptomonedas, mientras que el Ministerio de Finanzas impulsó la regulación, una tensión que la nueva ley resuelve a favor del acceso con licencia bajo supervisión del banco central.

Registro de exchanges y requisitos de capital

Solo las organizaciones inscritas en un registro gubernamental especial tienen permitido operar exchanges de criptomonedas. Los operadores existentes reciben un período de gracia para completar su registro antes del 1 de julio de 2027.

Los exchanges registrados deben contar con un mínimo de 15 millones de rublos (aproximadamente $187,000) en capital propio y deben unirse a un organismo de autorregulación del mercado financiero. La actividad de una empresa se clasifica como actividad regular de exchange una vez que su volumen de negociación mensual supera los 3.5 millones de rublos.

Los bancos y las sucursales de prestamistas extranjeros están obligados a rechazar cualquier transferencia que sospechen se canalice a través de proveedores no registrados.

Protecciones para inversores minoristas

El acceso minorista está limitado y restringido. Los inversores no acreditados pueden comprar las criptomonedas más líquidas —una lista por divulgar— a través de intermediarios autorizados, con un límite anual de 300,000 rublos por intermediario. Tanto los inversores minoristas como los cualificados deben aprobar una prueba de conocimientos. Los inversores cualificados no tienen límite de compra.

La ley también garantiza protección judicial para los titulares de criptomonedas, independientemente de si declararon previamente sus activos.

Fecha de entrada en vigor y alineación con el rublo digital

La mayoría de las disposiciones de la ley entran en vigor el 1 de septiembre. El marco se alinea con la iniciativa del rublo digital de Rusia, que el gobernador del banco central ha dicho que los bancos deben respaldar antes de la misma fecha límite del 1 de septiembre. Como informó Decrypt cuando el proyecto se acercaba a su aprobación, la brecha deliberada entre permitir que los ciudadanos compren criptomonedas y prohibirles usarlas refleja la intención de Moscú: una vía de acceso regulada en lugar de una moneda paralela.

Implicaciones para el comercio exterior y las sanciones

Las excepciones de la ley tienen una importancia particular fuera de Rusia. Se permiten las liquidaciones bajo contratos de comercio exterior entre residentes y no residentes, así como las transacciones que involucran monedas minadas y pagos dentro de plataformas de activos digitales.

Esa excepción probablemente atraerá el escrutinio de los reguladores occidentales. Rusia ha recurrido cada vez más a las criptomonedas para el comercio transfronterizo a medida que la presión de las sanciones se ha intensificado tras la invasión de Ucrania, lo que interrumpió el acceso al sistema internacional de mensajería de pagos SWIFT para los principales bancos rusos.

La legislación otorga a los titulares rusos de criptomonedas algo que antes no tenían: legitimación legal y acceso a venues con licencia. También proporciona lo que el Estado buscaba: una infraestructura supervisada por el banco central que puede monitorear.