Las acciones de Royal Caribbean (RCL) recibieron una doble mejora el lunes, cuando Deutsche Bank y Bank of America elevaron ambas sus calificaciones sobre el operador de cruceros a Compra, un voto de confianza que llegó apenas un día antes del muy seguido reporte de resultados trimestrales de su rival Carnival. Una tercera firma, Tigress Financial Partners, también reafirmó su postura alcista sobre el valor.

Las acciones de Royal Caribbean cedieron levemente el lunes a $242.43, un día después de cerrar con un alza del 1.6% en $242.70 el viernes. Los cambios de calificación llegan tras una fuerte corrección: la acción ha caído un 26% desde el 5 de agosto, acumula una baja de alrededor del 13% en el año y ha caído por debajo de sus medias móviles de 50 y 200 días, los niveles técnicos que los analistas de gráficos utilizan con mayor frecuencia para distinguir una tendencia alcista de una bajista.

Deutsche Bank y Bank of America se vuelven alcistas

Las dos mejoras constituyen una muestra notable de apoyo en un momento difícil para el valor. Deutsche Bank elevó Royal Caribbean a Compra y mantuvo su precio objetivo sin cambios en $299, señalando que la reciente caída ofrece a los inversores un punto de entrada más atractivo que a inicios del año.

El analista de Bank of America Andrew Didora movió su calificación de Neutral a Compra y fijó un precio objetivo de $330, calificando a Royal Caribbean como un "negocio de alta calidad" en su nota a clientes. Ambos bancos citaron la fuerte caída de la acción desde principios de agosto como la base de una mejora en la relación riesgo-beneficio.

Qué impulsa el optimismo

Didora señaló la planeada inversión de la compañía en Sandals Resorts como un motor clave de crecimiento, estimando que el acuerdo podría agregar $900 millones en EBITDA, un indicador ampliamente utilizado de la rentabilidad operativa, para 2030.

"El macro es un riesgo, pero el gasto en viajes ha sido muy sólido, las estimaciones parecen razon y RCL está bien posicionada para capturar una mayor cuota de viajes", escribió Didora.

Tigress Financial Partners también se pronunció el lunes, reiterando su calificación de Compra y manteniendo un precio objetivo de $425 sobre la acción, el más alto entre los analistas mencionados aquí. La firma dijo que la alianza entre Sandals y Beaches Resorts fortalece la posición de Royal Caribbean en el gasto vacacional global, y que la reciente corrección crea una oportunidad de compra a largo plazo.

Tigress destacó que RCL cotiza con una relación precio-beneficio de 15.01, una métrica de valoración que compara el precio de la acción con las ganancias anuales, y que actualmente se ve infravalorada frente a su estimación de valor justo, según el análisis de InvestingPro sobre el valor. La firma añadió que el acuerdo con Sandals aporta ganancias de resorts premium a 10 veces EBITDA, y espera que la alianza impulse la lealtad de los clientes y el gasto vitalicio de los huéspedes con el tiempo.

Los resultados de Carnival generan expectativa en el sector

Carnival (CCL) reportará sus resultados del tercer trimestre antes de la apertura del martes, en lo que constituye una prueba para todo el sector de cruceros. Wall Street espera ganancias ajustadas de $1.35 por acción, frente a $1.43 de hace un año, mientras que se pronostica que los ingresos crezcan un 3% hasta $8,390 millones, según FactSet. Las acciones de Carnival cayeron un 0.6% a $22.10 el lunes.

La industria de cruceros ha tenido un año difícil. Los mayores costos de combustible vinculados al conflicto de Estados Unidos con Irán, un brote de hantavirus y los viajeros que prefieren destinos más cercanos a casa han pesado sobre los resultados. Los precios del combustible siguen siendo la mayor incógnita del sector, con las conversaciones entre Estados Unidos e Irán para poner fin al conflicto aún sin resolverse.

Dado que Royal Caribbean y Carnival encabezan la industria, el reporte de Carnival funge además como el punto de referencia más claro a corto plazo para el sector: sus proyecciones, sus comentarios sobre reservaciones y sus supuestos de costos de combustible ofrecerán la primera lectura general de si esas presiones están disminuyendo. El reporte también sirve como una verificación temprana de las tesis mejoradas — la recomendación de Didora se apoya en parte en su opinión de que "las estimaciones parecen razonables".

Otras acciones de cruceros también cayeron el lunes, con Norwegian Cruise Line (NCLH) y Viking Holdings (VIK) bajando cada una alrededor del 1.5%.

La visión más amplia de Wall Street sobre Royal Caribbean

Las recomendaciones alcistas van más allá de las dos mejoras del lunes, y varios otros analistas también se han vuelto más positivos sobre Royal Caribbean recientemente. JPMorgan elevó su precio objetivo a $394 y mantuvo una calificación de Overweight, citando una perspectiva positiva de rendimientos. Bernstein SocGen reiteró una calificación de Outperform con un objetivo de $355.

UBS mantuvo su calificación de Compra y su objetivo de $367 después de que TUI Cruises, socio de empresa conjunta de Royal Caribbean, publicara sólidos resultados preliminares. TUI reportó un salto del 12% en capacidad y un aumento del 2% en tarifas diarias para el trimestre de septiembre. Goldman Sachs también reiteró su calificación de Compra, con un precio objetivo de $360 sobre Royal Caribbean.

En conjunto, los objetivos publicados abarcan de $299 a $425, todos fijados por encima del nivel del lunes de $242.43. El próximo reporte trimestral de la propia Royal Caribbean sigue siendo la prueba más completa del caso alcista hasta entonces, las cifras de Carnival y la dirección de los precios del combustible son los datos del sector más cercanos a vigilar.