El 29 de septiembre, Robinhood anunció planes para permitir que sus clientes operen una selección de acciones y ETF estadounidenses durante toda la noche los fines de semana, acercando el trading de acciones al modelo de operación continua que ha caracterizado a los mercados de criptomonedas durante años. Según Reuters, la medida se basa en el mercado actual de 24 horas entre semana de Robinhood y llega en momentos en que bolsas, reguladores y cámaras de compensación reconsideran cuánto deberían operar los mercados tradicionales.

El desarrollo es un arma de doble filo para las cripto. A medida que el trading ininterrumpido pierde su estatus como rasgo distintivo, las finanzas convencionales adoptan una estructura de mercado popularizada por el trading de criptomonedas, un cambio que podría resultar beneficioso o perjudicial según cómo evolucione el panorama.

Trading de acciones los fines de semana, pendiente de la aprobación del regulador

Robinhood se ha asociado con Bruce ATS, un proveedor de infraestructura de trading nocturno, para impulsar el servicio de fin de semana. Un ATS (alternative trading system) es un venue regulado por la SEC que opera fuera de las principales bolsas. La oferta aún está en revisión regulatoria y solo una cantidad limitada de acciones y ETF estará disponible en el lanzamiento, por lo que la decisión regulatoria y la lista inicial de activos son los dos hitos a observar.

Para los lectores acostumbrados a los horarios tradicionales del mercado, el cambio es más significativo de lo que puede parecer: las sesiones regulares de acciones en EE. UU. operan solo entre semana, de 9:30 a. m. a 4:00 p. m. ET, por lo que una noticia de sábado históricamente solo podía operarse en acciones en la apertura del lunes. Las sesiones de fin de semana buscan cerrar esa brecha, una capacidad que los mercados cripto han ofrecido por defecto durante años.

La compañía ya opera un 24 Hour Market que funciona desde el domingo por la tarde hasta el viernes por la tarde. Según Reuters, unos 10 meses después del lanzamiento del trading nocturno entre semana en 2023, hasta el 25% del volumen diario en los días más activos se realizaba fuera del horario estándar.

"Nuestro enfoque este año es hacer de Robinhood el mejor lugar para los traders activos al darles herramientas que normalmente están reservadas para hedge funds, quants y grandes firmas de trading activo", declaró a Reuters Abhishek Fatehpuria, vicepresidente de gestión de producto de Robinhood.

Wall Street se inclina hacia mercados siempre activos

Robinhood se suma a una lista creciente de firmas que impulsan la operación continua de los mercados. Durante un evento de mesa redonda de la FIA, Liz Martin, responsable de derivados de Coinbase, relató la experiencia de la firma desde el lanzamiento del trading de futuros 24/7 en mayo de 2025, incluyendo un récord de volúmenes de mil millones de dólares operados cada fin de semana durante grandes eventos informativos.

Según Thomas Texier, de Marex Clearing, las grandes gestoras de activos y las corporaciones buscan cada vez más cubrirse durante el fin de semana en lugar de esperar a la semana laboral. Sin embargo, llevar este cambio a la práctica es más fácil decirlo que hacerlo: un mercado 24/7 exige mayores requerimientos de compensación, personal, liquidación y gestión de riesgos.

La CFTC y el contexto de la tokenización

Los reguladores se preparan para el cambio. La CFTC ha emitido directrices sobre trading, compensación y liquidación 24/7 a medida que más mercados amplían los horarios tradicionales de apertura y cierre.

La tokenización suma impulso. El Tokenization 2030 report de Citi valora hoy el mercado de activos tokenizados en 17.000 millones de dólares y proyecta un crecimiento hasta 5,5 billones de dólares para 2030, con las acciones y los Treasuries de EE. UU. como líderes. El informe sostiene que los nativos digitales esperan acceso 24/7 a los mercados.

Acceso no es lo mismo que liquidez

Horarios de trading más extensos no significan necesariamente mejores mercados. Robinhood ha advertido que el trading nocturno puede traer menor liquidez, mayor volatilidad y spreads más amplios. Reuters ha señalado de manera similar que los mercados con poca liquidez pueden generar precios desfavorables para los traders. Cuántos proveedores de liquidez se comprometan a cotizar durante las sesiones de fin de semana es, por tanto, una variable clave, ya que los spreads y la profundidad dependen de su participación.

Que la industria pase por completo al trading 24/7 dependerá, entonces, no solo del acceso al capital, sino también de si suficientes proveedores y consumidores de liquidez aparecen del otro lado.

¿El trading de acciones 24/7 erosiona la ventaja de las cripto?

Para las cripto, el impacto es mixto. El trading de acciones los fines de semana hace que "los mercados nunca cierran" sea menos único como argumento de venta. Al mismo tiempo, hace que el acceso ininterrumpido se sienta más normal y podría fortalecer el caso de los valores tokenizados construidos sobre infraestructura diseñada para operar de forma continua.

Si las acciones de EE. UU. siguen avanzando hacia el reloj de las cripto, la pregunta mayor puede ser si los mercados tradicionales terminarán adoptando algo más que sus horarios de trading, incluyendo partes de su arquitectura de liquidación. Las acciones de EE. UU. actualmente liquidan en un ciclo T+1, que solo se acortó de dos días hábiles en 2024, por lo que una convergencia más profunda implicaría reconciliar los plazos de compensación tradicionales con una infraestructura construida para funcionar sin interrupciones.

Reportaje original vía Cryptopolitan.