Las acciones de Robinhood Markets (HOOD) cotizaban cerca de 118 dólares, con una caída de alrededor del 2% en la jornada pero un alza de aproximadamente el 11% en la última semana, mientras los inversores asimilan la velocidad a la que se está expandiendo la línea de negocio más reciente de la compañía, y cómo responden los reguladores.

Ese negocio son los contratos de eventos, la versión de Robinhood de los mercados de predicción. Los clientes compran contratos que pagan 1 dólar si aciertan un resultado —por ejemplo, una elección o un partido de fútbol americano— y nada si se equivocan.

En el segundo trimestre, los contratos de eventos generaron 156 millones de dólares en ingresos, más de 10 veces lo que la línea produjo un año antes. Para dimensionar, los ingresos por opciones crecieron 29% interanual, los de acciones subieron 95% y los de criptomonedas cayeron 38%. Nada más en Robinhood crece a un ritmo comparable.

El crecimiento subraya la velocidad con la que los mercados de predicción han pasado de ser una novedad a un motor central de ingresos para el bróker minorista, incluso mientras la categoría enfrenta un conjunto creciente de desafíos legales en varios estados.

Los mercados de predicción ya ocupan el segundo lugar

Hace un año, los contratos de eventos eran la línea de ingresos operativos más pequeña de Robinhood. Ahora ocupan el segundo lugar, solo detrás de las opciones.

La compañía operó 13,600 millones de contratos en el segundo trimestre, más de 10 veces el volumen del año anterior. La actividad diaria se aceleró aún más durante el verano: los clientes colocaron alrededor de 152 millones de contratos por día solo en agosto, un ritmo 14 veces superior al del año anterior.

Ese crecimiento no ha pasado desapercibido. Jim Cramer ha elogiado el negocio, junto con la nueva Gold Card de Robinhood, que ofrece 3% devolución de efectivo, y calificó a la compañía como “en una racha importante”. (Yahoo Finance)

Las cifras más amplias del segundo trimestre de Robinhood respaldan esa percepción. Los depósitos netos alcanzaron un récord de 22,000 millones de dólares, los activos de la plataforma subieron 32% hasta 369,000 millones de dólares, y los suscriptores Gold crecieron 39% hasta 4.8 millones. Trece líneas de negocio distintas generaron cada una más de 100 millones de dólares en ingresos durante el trimestre, un espectro amplio para una compañía que antes era conocida casi exclusivamente por sus operaciones de acciones sin comisiones.

El panorama legal se complica

Un crecimiento tan rápido tiende a atraer escrutinio, y los mercados de predicción de Robinhood no son la excepción. Demandantes en seis estados han demandado para recuperar pérdidas bajo leyes estatales de juego, y tribus de nativos americanos han demandado por los contratos deportivos ofrecidos en sus territorios. A fines de agosto, un tribunal federal de apelaciones falló a favor de dos tribus, concluyendo que probablemente prevalecerán en su reclamación. El mismo tribunal autorizó a Nevada a aplicar sus leyes de juego a los contratos deportivos de Robinhood.

El fiscal general de Missouri fue más allá y ordenó a Robinhood y a otros cinco operadores dejar de ofrecer contratos deportivos en el estado por completo. Los reguladores de valores de Massachusetts también están examinando las ofertas, según el último informe presentado por Robinhood. La propia compañía advierte que nuevas leyes podrían obligarla a retirar por completo los contratos de eventos. Con el producto ahora como la segunda línea de ingresos operativos más grande de la compañía, los fallos y revisiones aún pendientes tienen un peso directo para el negocio de mayor crecimiento que opera Robinhood.

El impulso mostró señales de enfriamiento en agosto, con un volumen que cayó 23% respecto a julio. Aun así, al ritmo de ingresos por contrato del segundo trimestre, el negocio seguiría generando aproximadamente 650 millones de dólares en base anualizada.

Robinhood está profundizando en el espacio de todas formas. En enero, una empresa conjunta con Susquehanna International Group adquirió el 90% de MIAX Derivatives Exchange, una bolsa de derivados y cámara de compensación regulada, infraestructura que adquiere mayor relevancia mientras la base legal de la categoría es puesta a prueba en múltiples jurisdicciones.

Valorización y resultados generales

HOOD cotiza a alrededor de 42 a 45 veces las ganancias proyectadas, muy por encima de Interactive Brokers con 28 y Charles Schwab con 12.8. El interés corto se sitúa en 4.62% de las acciones en circulación, más alto que el de ambos pares. Una prima tan amplia significa que la acción se valora con la expectativa de que los negocios más nuevos sigan dando resultados, expectativas que las cuestiones legales sin resolver podrían poner a prueba.

A nivel general, Robinhood reportó ingresos récord de 1,310 millones de dólares en el segundo trimestre, un alza de 32% interanual, con una utilidad neta que subió 48% hasta 573 millones de dólares. Aproximadamente el 36% de los ingresos totales aún depende de acciones y opciones, un recordatorio de que el impulso de la compañía hacia nuevas líneas aún no desplazado sus motores originales de negociación.

Fuente: CoinCentral