Una investigación blockchain de la firma de análisis Bitquery amplió la presunta operación rug-pull en Robinhood Chain a 56 lanzamientos de memecoins, al tiempo que revisó a la baja las ganancias estimadas del grupo a $15.5 millones. La firma publicó sus hallazgos el 28 de septiembre, examinando la actividad hasta el 23 de septiembre, dos días después de la fecha límite utilizada para una estimación anterior de $18.43 millones.

Más allá de determinar cuál estimación es más precisa, el análisis de mercado de Bitquery muestra cómo las funciones utilizadas para lanzar nuevas memecoins pueden dar a los traders coordinados una ventaja sobre los inversores comunes. La mayor parte de la actividad rastreada ocurrió en Pons, una launchpad de tokens que opera en Robinhood Chain.

Cómo una wallet financiada compra toda la curva

Pons vende nuevos tokens mediante una bonding curve, lo que otorga a los compradores más tempranos los precios más bajos. Para disuadir el sniping, la plataforma cobra un impuesto del 99% en las compras iniciales, y el impuesto cae a cero en cinco segundos. Los creadores de tokens pueden elegir qué wallets están exentas del impuesto, según The Block.

Bitquery vinculó un incidente al lanzamiento de DEED el 21 de septiembre. Unos 40 minutos antes de que el token saliera a la venta, una sola wallet vinculada al grupo financió la creación de 92 nuevas direcciones. En el siguiente bloque, 25 wallets exentas de impuestos compraron aproximadamente dos tercios de todo el suministro.

«Nadie más obtuvo un solo token a precios de lanzamiento», escribió Bitquery.

Según Bitquery, Pons recaudó solo 1.9 ETH en impuestos por sniping en los 35 lanzamientos asociados con el grupo, una señal de que las exenciones de wallets restaron en gran medida al impuesto su capacidad para prevenir el sniping temprano.

Dos recuentos de la misma operación

Wazz, un analista pseudónimo, fue el primero en vincular 53 lanzamientos entre el 10 de julio y el 21 de septiembre a un solo grupo, estimando que obtuvo al menos $18.43 millones de esas transacciones. «Los ingresos de un lanzamiento pagan la clave que financia el siguiente», publicó Wazz en X.

The Block verificó las observaciones de Wazz examinando diez lanzamientos citados en la investigación y siguiendo el movimiento de un solo fondo, pero no logró replicar cifras que Wazz reportó.

Bitquery luego construyó su caso con datos de transacciones, contabilizando 56 lanzamientos del 10 de julio al 23 de septiembre, incluido UNREAL, que se lanzó después de la fecha límite de Wazz. Su estimación resultó algo más baja, de aproximadamente $15.5 millones netos, o $12.4 millones bajo su método contable más estricto. Al 28 de septiembre, los compradores habían perdido aproximadamente $13.3 millones, mientras que las wallets del grupo acumularon cerca de $11.4 millones en ingresos.

Un patrón centrado en launchpads que se extiende

El grupo representa solo una parte de la historia. Bitquery ha verificado otros 467 clústeres en Pons que utilizan el mismo enfoque de exención y agrupación, con posibles ganancias totales de $11.6 millones. Esto importa porque las launchpads están generando una actividad considerable: según Cryptopolitan, Pons ya ha recaudado $90 millones en comisiones en un mes.

El patrón no se limita a Robinhood Chain. Las launchpads de memecoins en la plataforma Arc de Circle contribuyeron aproximadamente el 82% de los $410.8 millones en volumen de intercambios descentralizados en su primer día, según reportó Cryptopolitan.

El respaldo regulatorio también es limitado. Una declaración de la SEC de febrero de 2025 indicó que las transacciones con meme coins que coincidan con su descripción generalmente no implican valores, al tiempo que subrayó que hechos distintos pueden llevar a una conclusión diferente.

Esto deja a los traders enfrentando un problema más estructural que aislado: las mismas herramientas que hacen que los lanzamientos de tokens sean rápidos y accesibles también pueden hacer que la captura temprana coordinada sea barata y repetible. La reconstrucción de Bitquery sugiere que la mayor advertencia no es el botín de $15.5 millones de un solo grupo, sino la facilidad con la que se puede repetir la misma jugada.