La actividad en Robinhood Chain se ha acelerado significativamente durante la última semana. Según DefiLlama, la red superó a Ethereum y Hyperliquid en ingresos de aplicaciones en 24 horas, ubicándose solo por detrás de Solana. En ese mismo período, la cadena registró 874,8 millones de dólares en volumen DEX, mientras que las transacciones diarias alcanzaron 5.521.213 ayer, el mayor día de la red desde que su mainnet entró en funcionamiento el 1 de julio. La cadena es la propia red capa 2 de la casa de bolsa, construida sobre el stack Orbit de Arbitrum e integrada con la aplicación de trading minorista de Robinhood, lo que le da un canal de distribución hacia una base de usuarios que la mayoría de las redes nuevas no tiene.

En cuanto al volumen DEX diario, la cadena ha completado un ciclo completo en dos meses. Tras la euforia de la semana de lanzamiento, que dio paso a una caída de seis semanas hasta unos 140 millones de dólares diarios a principios de agosto, la red protagonizó un repunte de tres semanas que superó los máximos previos establecidos el 11 de julio.

Un launchpad representó la mitad del récord

Pons.family es una plataforma de lanzamiento de tokens sin permisos en Robinhood Chain que permite a cualquier usuario desplegar un token de oferta fija negociable contra WETH, con la plataforma cobrando una comisión por cada intercambio. Desde que Noxa suspendió los nuevos lanzamientos de tokens el 11 de julio, Pons.family se ha convertido en la plataforma de lanzamiento más activa de la cadena. La categoría de launchpads tiene una larga historia en otras cadenas —pump.fun en Solana es el ejemplo más destacado— y su economía tiende a concentrarse rápidamente en el lugar que gane la carrera por las comisiones y la atención.

Pons atrajo 445,98 millones de dólares en volumen de tokens ayer, lo que representa alrededor del 51% de todo lo negociado en la cadena ese día. Esa cifra es casi 2,6 veces el pico propio del launchpad de mediados de julio y más de veinte veces su nivel de mediados de agosto.

Uniswap fue por el launchpad y perdió la ronda

El 5 de agosto, Uniswap Labs lanzó Pools.trade, otro launchpad construido específicamente para Robinhood Chain, con cero comisiones de plataforma y liquidez v4 bloqueada permanentemente. El volumen de tokens y la creación diaria de tokens en la plataforma superaron a Pons durante las primeras 24 horas, pero el impulso no duró.

Tres semanas después, el incumbente está registrando un volumen récord. Un circuito reflejo de comisiones está haciendo parte del trabajo: según la documentación del protocolo, Pons actualmente destina el 80% de las comisiones del protocolo a una recompra automatizada TWAP que envía PONS a una dirección de quemado. El equipo dijo el 29 de agosto que el 29% de la oferta original de 1.000 millones ya había sido retirada de circulación, un día antes del récord. Un mayor volumen financia más quemado, el token sube, la atención regresa y más tokens se lanzan a raíz de ello.

El apalancamiento y el colateral en tokens de acciones llegaron en el mismo período

Arcus, el DEX construido sobre dYdX y respaldado por Robinhood Crypto, lanzó los pTokens el 25 de agosto. Estos envuelven cuentas de perpetuos apalancadas en ERC-20 transferibles, incluidos pBTC3x y pHOOD3x. Arcus también comenzó a aceptar tokens de acciones SPY, QQQ y MAG7 como colateral con un LTV del 50%, lo que da a los traders una forma de poner a trabajar su exposición a acciones tokenizadas sin liquidarla. La medida encaja con un impulso más amplio de Robinhood hacia las acciones tokenizadas, que la empresa ha implementado para acciones y ETF listados en EE. UU. junto con sus ofertas cripto.

Luego, el mercado en general giró. Bitcoin ha repuntado desde el 17 de agosto por lo que Bloomberg calificó como una oleada récord de 2.700 millones de dólares en liquidaciones de cortos, la mayor desde que comenzaron los registros en 2021, tras una reunión cripto en la Casa Blanca y una decisión del Tesoro de EE. UU. de duplicar las recompras de bonos de largo plazo. BTC subió hasta un máximo cercano a los 81.500 dólares. Ether ganó casi un 29% en la semana y una larga lista de altcoins lo siguió.

La especulación en launchpads es la forma de mayor beta de expresar ese tipo de rotación. El mínimo de Robinhood Chain coincide casi exactamente con el del mercado, y lo mismo ocurre con su recuperación.

Lo que el récord no resuelve

El máximo del 11 de julio provino de la novedad de la semana de lanzamiento. Este provino de un solo lugar manejando la mitad del tráfico de la cadena mientras un competidor bien financiado operaba en la misma cadena con comisiones más bajas. Ambos son récords de volumen, pero solo uno dice mucho sobre cómo se desempeña la cadena cuando la especulación se enfría.

La próxima prueba de Robinhood Chain es si las transacciones y el volumen se mantienen en algún nivel sin que Pons los sostenga. La competencia de comisiones entre Pons y Pools.trade, el ritmo de quemado de PONS y si los productos de apalancamiento y colateral en tokens de acciones de Arcus amplían la base de actividad de la cadena más allá del trading en launchpads son las señales observables a seguir en las próximas semanas.