Por qué los 16 billones de dólares en volumen de pagos de Ripple no impulsan a XRP

Comprar $XRP no equivale a poseer una participación en Ripple, por fácil que sea asumir lo contrario dada la creciente lista de ventures y socios financieros de la compañía. Ripple puede generar ingresos sustanciales de esas relaciones sin transferir un solo dólar a los tenedores del token, quienes no tienen ningún derecho sobre sus ganancias.

El token sí subió durante la última ronda de anuncios, pasando de 1,29 dólares el 25 de octubre a 1,32 dólares el 28 de octubre, una ganancia modesta (pero al fin y al cabo una ganancia) de aproximadamente el 2,3%. Aun así, el precio se mantuvo alrededor de un 11% por debajo de su cierre de septiembre, pese a otra semana de nombres reconocidos sumándose a los servicios de Ripple.

Un contexto de mercado más amplio

El movimiento se ve menos fuera de sintonía cuando se considera el mercado en general. En la misma ventana de septiembre a octubre, Bitcoin perdió cerca del 2,7% y Ethereum cayó aproximadamente un 12,2%, lo que significa que $XRP no fue inusualmente débil en comparación con las principales criptomonedas. La comparación se basa en los rendimientos porcentuales acumulados medidos desde el precio de cierre en USD del 30 de septiembre de 2026 de cada activo, utilizando precios spot de CryptoQuant de todos los exchanges con cierres diarios en UTC y rendimientos redondeados a dos decimales.

Ripple tiene más de una cosa que vender

El negocio central de Ripple es el software y los servicios financieros. $XRP es la criptomoneda nativa del $XRP Ledger, la blockchain pública comúnmente abreviada como XRPL. El token paga los costos de transacción en esa red y puede actuar como intermediario entre distintos activos, pero los clientes pueden usar ciertos servicios de Ripple sin elegir $XRP como el activo que envían.

El stablecoin $RLUSD de la compañía está diseñado para mantener un valor de un dólar estadounidense, respaldado por reservas que incluyen dólares y valores gubernamentales estadounidenses a corto plazo. Las empresas que mueven $RLUSD eligen un instrumento denominado en dólares en lugar de asumir la exposición al precio que conlleva mantener $XRP. Las instituciones también pueden pagar a Ripple por software de gestión de efectivo o custodia de activos digitales sin convertirse jamás en inversores de $XRP.

El objetivo de ingresos de 900 millones de dólares de Ripple refleja el crecimiento de todos sus productos, incluidos los negocios adquiridos, y se refiere a su ritmo de ingresos anualizado proyectado para el cierre del año, no al dinero ya ganado durante 2026.

El 26 de octubre, la compañía dijo haber recibido la aprobación final para un banco fiduciario nacional, con actividades aprobadas que incluyen la gestión de reservas relacionadas con $RLUSD y la prestación de custodia de activos digitales. La licencia amplía lo que Ripple puede ofrecer a los clientes institucionales sin exigir que ninguno de ellos compre $XRP.

Lo que los socios están usando realmente

El 27 de octubre, BNY anunció que su plataforma de custodia de activos digitales ahora soporta $XRP y $RLUSD, permitiendo que los clientes institucionales elegibles los mantengan y transfieran a través de un proveedor que quizás ya utilizan para otros activos. Eso elimina un obstáculo significativo para las instituciones que quieren exposición a $XRP pero necesitan obtenerla a través de un proveedor de custodia establecido.

El acuerdo de Robinhood con Ripple se centró más en $RLUSD. La compañía dijo que planea usar el stablecoin en XRPL para la liquidación institucional e integrar Ripple Treasury en sus propias operaciones de gestión de efectivo. $RLUSD ya estaba disponible en Robinhood Chain y Bitstamp cuando se anunció el acuerdo, con disponibilidad esperada en la aplicación de Robinhood más adelante en el año.

Coinbase agregó $RLUSD en sus plataformas minoristas e institucionales el 28 de octubre, con soporte para transferencias a través de múltiples blockchains. Por lo tanto, los clientes pueden mover el stablecoin de Ripple por otras redes sin crear una transacción en el $XRP Ledger.

DriveWealth, un proveedor de infraestructura de corretaje, está integrando $RLUSD en XRPL para la liquidación en Europa, con una expansión a Estados Unidos prevista. El servicio Instant Pay planeado por C2FO liquidaría pagos en $RLUSD, el stablecoin respaldado en dólares de Ripple, utilizando el $XRP Ledger. Una empresa que necesite enviar 1 millón de dólares en $RLUSD, en otras palabras, no necesitaría comprar 1 millón de dólares en $XRP, aunque la comparativamente diminuta comisión de transacción de la red se seguiría pagando en el token nativo.

Ripple explicó en noviembre de 2024 por qué ofrece esa elección, diciendo que $XRP no es necesario como activo intermedio cuando las monedas involucradas ya son fáciles de intercambiar. La compañía argumenta que el token es más útil cuando un intercambio directo es más difícil de concertar, con un proveedor de pagos convirtiendo la moneda del remitente en $XRP antes de cambiarla por la moneda que el destinatario necesita.

Un millón de transacciones pueden quemar solo 10 $XRP

Con la comisión mínima documentada del $XRP Ledger, un millón de transacciones estándar consumiría apenas 10 $XRP. Cada una cuesta 10 drops, equivalente a 0,00001 $XRP, y esas comisiones se destruyen permanentemente en lugar de pagarse a Ripple o distribuirse entre los tenedores. Por eso una empresa puede mover grandes sumas sin gastar cantidades significativas de $XRP en comisiones, lo cual es eficiente para el negocio pero limita lo que los tenedores pueden inferir de un recuento de transacciones en aumento. El valor en dólares que circula por el ledger no tiene relación con la comisión de transacción estándar.

Las cuentas también necesitan reservas de $XRP, que actualmente comienzan en 1 $XRP por cuenta, con 0,2 $XRP adicionales requeridos para muchos tipos de registros que una cuenta mantiene. Esos requisitos crean una razón para mantener $XRP disponible, pero no se calculan como un porcentaje del dinero que pasa por la red, y los validadores pueden cambiar la configuración.

Cuando $XRP actúa como puente, un pago puede pasar de la moneda del remitente a través de $XRP antes de convertirse a la moneda del destinatario. El servicio basado en $XRP de SBI Remit utiliza ese mecanismo, con $XRP suministrado en respuesta a solicitudes de pago en lugar de mantenerlo el destinatario como inversión. Los tokens utilizados para una transferencia pueden quedar disponibles para la siguiente, lo que significa que un proveedor que procesa mil millones de dólares al año no necesariamente necesita mantener $XRP por valor de mil millones de dólares durante todo ese año.

El cálculo depende en parte de la rapidez con la que los tokens puedan reutilizarse y de cuánto necesita tener disponible el proveedor cuando los pagos llegan simultáneamente. Los volúmenes de pago crecientes podrían requerir saldos mayores de $XRP, particularmente donde los mercados de negociación son poco líquidos o reponer el inventario toma tiempo. Los proveedores deben decidir cuánto mantener a mano para satisfacer esas demandas, incluida la capacidad adicional que desean cuando las condiciones normales de negociación se deterioran.

Qué cubre la cifra de 16 billones de dólares

Ripple dice que sus productos habilitaron más de 16 billones de dólares en transacciones durante 2025, pero esa cifra abarca su negocio más amplio y no solo los pagos liquidados en $XRP. Ripple Treasury, construida sobre la adquisición de GTreasury, reportó facilitar 13 billones de dólares en volumen de pagos durante 2025. En abril de 2026, la unidad introdujo capacidades de activos digitales que permiten a los clientes gestionarlos junto con saldos de efectivo convencionales, extendiendo una operación de gestión de tesorería que ya manejaba una actividad de pagos sustancial.

Eso le da a Ripple una base de clientes establecida a la que acercarse con sus ofertas más recientes, incluido el soporte para saldos de $XRP y $RLUSD. Los clientes pueden usar el software para pagos con stablecoins y otras operaciones en monedas fiduciarias.

La propiedad de $XRP que sí se puede contar

Existe alguna demanda medible. El ETF de $XRP de Bitwise mantuvo aproximadamente 131,2 millones de $XRP a finales de diciembre de 2025 y alrededor de 413,8 millones al 27 de octubre, un aumento del 215%, con el fondo manteniendo más de tres veces su saldo de tokens de fin de año a pesar del precio más débil.

Sin embargo, esas cifras miden tokens mantenidos. Los registros de Bitwise documentan tanto compras como $XRP aportado a cambio de acciones del fondo recién emitidas, por lo que algunos tokens pueden entrar al fondo sin ser comprados en el mercado como parte de esa transacción.

SBI Remit ofrece un ejemplo más explícito de uso comercial de $XRP que un acuerdo que solo menciona a Ripple. Su expansión de septiembre de 2023 a remesas de cuentas bancarias en el Sudeste Asiático nombró a $XRP como el activo puente y a SBI VC Trade como el proveedor que responde a las solicitudes de pago, aunque ese anuncio no establece los volúmenes actuales ni el crecimiento posterior.

La actividad de stablecoins en XRPL también puede crear oportunidades para usar $XRP. El exchange integrado del ledger puede enrutar una operación entre dos tokens a través de $XRP cuando ese camino ofrece un mejor tipo de cambio que negociarlos directamente, lo que significa que el token nativo puede participar incluso cuando ninguna de las partes quiere mantenerlo en última instancia. Más activos negociándose en la red podrían hacer que ese rol de intermediario sea útil con mayor frecuencia, siempre que $XRP ofrezca la mejor ruta. El mecanismo no requiere que cada intercambio pase por el token, y los operadores pueden tomar un camino directo cuando su precio es más atractivo.

El suministro circulante de $XRP es de aproximadamente 63,35 mil millones de tokens, frente a un suministro máximo de 100 mil millones. El crecimiento de las tenencias de un fondo ocurre dentro de ese mercado mucho más grande, donde otros tenedores pueden elegir vender.

La divulgación mostrada por Ripple tiene fecha del 30 de junio y reporta alrededor de 37,66 mil millones de $XRP mantenidos en total, incluidos 32,6 mil millones en escrow. El escrow bloquea los tokens existentes hasta que se cumplan condiciones específicas, y el acuerdo original de Ripple también permitía que los tokens no utilizados regresaran al escrow después de una liberación, extendiendo el cronograma en lugar de poner toda la cantidad en circulación inmediata.

El rastreador on-chain $XRP Insights lista 1.000 millones de $XRP que se vuelven liberables el 1 de noviembre. Su registro de octubre muestra 1.000 millones liberados y 700 millones bloqueados nuevamente posteriormente, dejando un neto de 300 millones fuera del escrow de ese ciclo, sin establecer cuánto se vendió. Una liberación hace que los tokens estén disponibles según los términos del escrow, pero rastrear la cantidad vendida requiere seguir lo que sucede después. La misma limitación aplica en el lado de la demanda: un servicio de custodia puede facilitar la posesión de $XRP sin mostrar cuántos clientes lo han adquirido.

Lo que los tenedores de $XRP todavía necesitan saber

Los anuncios recientes de alianzas no proporcionan las cifras de enrutamiento e inventario de $XRP necesarias para calcular su efecto en la demanda del token. Robinhood nombra a $RLUSD como su activo de liquidación institucional, mientras que BNY ha anunciado soporte de custodia sin publicar los saldos de $XRP que los clientes han colocado con ella.

Si un proveedor de pagos reportara cuánta actividad pasó por $XRP, los tenedores tendrían una información mucho mejor para rastrear que el volumen total de la compañía. Divulgar el saldo necesario para respaldar esa actividad mostraría si un negocio en crecimiento necesita más tokens a mano o puede manejar pagos adicionales simplemente reutilizando el mismo inventario.

Los inversores pueden comprar $XRP en anticipación de ese crecimiento, pero están juzgando la demanda futura en lugar de recibir una participación contractual en las ganancias de Ripple. El token no les da derecho a ninguno de los ingresos generados cuando un cliente compra otro producto de Ripple.

El próximo socio podría hacer que la relación sea mucho más fácil de evaluar publicando cuánto $XRP necesita mantener disponible para el servicio. Cuando ese negocio se duplique, ¿necesitará un saldo mayor, o los mismos tokens simplemente rotarán más rápido?