El minero de Bitcoin Riot Platforms ha firmado un acuerdo inicial de 15 años valorado en aproximadamente 28.000 millones de dólares con el desarrollador de inteligencia artificial Anthropic, lo que marca una gran expansión de la estrategia de la compañía de transformar su infraestructura de minería de Bitcoin en instalaciones de cómputo de IA. El acuerdo convierte efectivamente la capacidad eléctrica construida para la minería en un negocio de alquiler de larga duración, un cambio de rumbo que la empresa ya ha estado pagando en parte vendiendo sus propias tenencias de Bitcoin.

Según el acuerdo, el proyecto cubrirá 910 megavatios de capacidad, que se entregarán por fases hasta julio de 2028. Riot proporcionará el terreno y la infraestructura eléctrica, mientras que Anthropic instalará y operará el equipo de cómputo. Una vez que toda la instalación esté operativa, Riot espera generar aproximadamente 1.800 millones de dólares de ingreso promedio anual por renta. Distribuido a lo largo del plazo de 15 años, ese flujo proyectado de rentas es ampliamente consistente con el valor nominal de aproximadamente 28.000 millones de dólares del acuerdo.

Aproximadamente 5.500 millones de dólares en costos de desarrollo

A pesar del ingreso por rentas proyectado, construir la infraestructura requerida implicará una inversión inicial sustancial. La presentación de resultados de Riot, publicada el miércoles, estima los costos totales del proyecto en aproximadamente 5.500 millones de dólares.

De ese monto, alrededor de 1.800 millones de dólares se destinan al desarrollo del sitio propio y a la infraestructura eléctrica de Riot, mientras que hasta 3.600 millones de dólares se usarán para reembolsar a Anthropic por sus instalaciones de centros de datos. Estos reembolsos dependerán de los costos elegibles reales y serán pagaderos después de que cada fase del proyecto se haya entregado y comience a generar ingresos por renta.

Según la ilustración de financiamiento de Riot, los prestamistas podrían proporcionar entre el 80% y el 90% de los costos totales del proyecto, lo que dejaría a Riot responsable de aproximadamente entre 500 millones y 1.100 millones de dólares en aportaciones de efectivo. La compañía espera iniciar el proceso de financiamiento en 2027.

Anthropic podría recibir un interés anual del 12%

Uno de los detalles financieros más significativos involucra el acuerdo de reembolso entre ambas compañías. Bajo la estructura descrita en el informe trimestral de Riot, Anthropic puede recuperar los costos elegibles asociados con sus módulos de centros de datos mediante deducciones de pagos de renta futuros.

El acuerdo también incluye un interés del 12% anual sobre esos costos elegibles. Como resultado, el ingreso por rentas de Riot podría reducirse por las deducciones de reembolso y los pagos de interés asociados a medida que avance el acuerdo.

Varios detalles financieros siguen sin resolverse. CoinDesk dijo haber preguntado a Riot sobre el ingreso por rentas que queda después de estas deducciones, si la compañía podría reembolsar los reembolsos antes del plazo previsto y la tasa de interés que espera obtener sobre la deuda del proyecto.

Riot vende más de 20.000 Bitcoin para financiar la expansión de IA

Riot ya ha estado usando sus tenencias de Bitcoin para financiar su transición hacia operaciones de centros de datos. Durante los primeros nueve meses de 2026, la compañía vendió 20.264 BTC por aproximadamente 1.500 millones de dólares. Los ingresos se destinaron principalmente al desarrollo de centros de datos y al pago del préstamo de 200 millones de dólares de Riot procedente de Coinbase.

A fines de septiembre, Riot solo tenía 2.418 BTC. En la práctica, la compañía está convirtiendo su balance de Bitcoin de la era de la minería en capital de construcción para el despliegue de IA. La empresa también espera seguir vendiendo prácticamente todo el Bitcoin recién minado, lo que significa que sus operaciones de minería seguirán siendo una fuente importante de financiamiento para la expansión de infraestructura.

Primera capacidad de Corsicana prevista para junio de 2027

Riot espera que la primera fase de su campus de Corsicana en Texas esté disponible en junio de 2027, lo que permitirá a la compañía comenzar a cobrar ingresos por renta del proyecto. El desarrollo más amplio de 910 MW continuará hasta julio de 2028, con capacidad entregada por etapas. Con el financiamiento también previsto para comenzar en 2027, ese año marcará tanto el inicio de la recaudación de fondos del proyecto como su primer ingreso por renta.

Debido a la estructura por fases, los ingresos por renta y las obligaciones de reembolso se desarrollarán a medida que se completen y se pongan en operación las distintas porciones de la instalación. Riot también declaró que actualmente no espera emitir nuevas acciones para financiar sus proyectos anunciados. En cambio, su estrategia de financiamiento planificada se basa en gran medida en deuda del proyecto, aportaciones de efectivo y la monetización continua de sus tenencias de Bitcoin.

El acuerdo con Anthropic representa un paso sustancial en la transición de Riot de la minería de criptomonedas hacia la infraestructura de IA. Sin embargo, el desempeño financiero a largo plazo del proyecto dependerá de los costos de construcción, las condiciones de endeudamiento, las obligaciones de reembolso y el ingreso por renta que finalmente se retenga después de las deducciones de interés.

Fuente: CoinDesk