De un vistazo

• Quantum Computing Inc. (QUBT) registró ingresos del segundo trimestre de 5,6 millones de dólares, un aumento interanual de más del 9.000% frente a los 61.000 dólares del año anterior.
• QUBT cotizaba cerca de 8,91 dólares el 21 de agosto, mientras siete acciones de computación cuántica repuntaban al mismo tiempo.
• La pérdida neta se redujo a 11,8 millones de dólares desde 36,5 millones, principalmente por la disminución de las pérdidas en derivados de warrants y no por la rentabilidad del negocio principal.
• Seis catalizadores distintos impulsaron el repunte más amplio del sector, entre ellos un nuevo precio objetivo de BMO para D-Wave y un hito criogénico de IBM.
• El consenso de los analistas sobre QUBT es Mantener (Hold), con un precio objetivo promedio de 18,33 dólares e ingresos que superaron las estimaciones al situarse en 5,55 millones frente a los 5,15 millones previstos.

Quantum Computing Inc. informó ingresos del segundo trimestre de 5,6 millones de dólares, un salto de más del 9.000% respecto a los 61.000 dólares que registró en el mismo trimestre del año anterior. La acción abrió en 8,91 dólares el 21 de agosto, en el marco de un repunte más amplio entre los valores de computación cuántica.

El crecimiento de los ingresos provino de la venta de productos de fotónica a clientes gubernamentales, educativos y comerciales. Los ingresos también aumentaron un 51% de forma secuencial respecto a los 3,7 millones de dólares del primer trimestre.

Esa cifra de titular llama la atención, pero el negocio que hay detrás sigue siendo muy pequeño, y la mayor parte de la mejora en el resultado final provino de la reducción de una pérdida contable en derivados de warrants, y no de que el negocio principal haya empezado a generar beneficios. Para los lectores que siguen el sector, esa distinción importa, porque el grupo suele cotizar en función de titulares sobre hitos y grandes variaciones porcentuales, incluso cuando la base de ingresos subyacente sigue siendo limitada.

La pérdida neta se redujo a 11,8 millones de dólares desde los 36,5 millones de un año antes. QUBT cerró el trimestre con una cartera de pedidos de 42,5 millones de dólares y 1.300 millones en efectivo, lo que le brinda varios años de margen financiero.

El trimestre también incluyó la adquisición de NHanced Semiconductors por parte de QUBT, que puso en marcha una segunda planta de fabricación de chips. Esa operación elevó los gastos operativos un 114% interanual, hasta 21,8 millones de dólares, un recordatorio de que expandir la capacidad de fabricación puede modificar el perfil de costos antes de modificar la rentabilidad.

QUBT reportó una pérdida de 0,05 dólares por acción, sin alcanzar la estimación de consenso de 0,03 dólares. Los ingresos de 5,55 millones, sin embargo, superaron los 5,15 millones que esperaban los analistas.

Repunte generalizado del sector, múltiples catalizadores

QUBT no fue la única el 21 de agosto. D-Wave (QBTS), Rigetti (RGTI), IonQ (IONQ), Infleqtion (INFQ), IQM (IQMX) e IBM subieron todas esa misma mañana.

Cada una tuvo su propio catalizador —o ninguno en absoluto—. D-Wave ganó hasta un 7% después de que BMO Capital Markets iniciara la cobertura con una calificación de Outperform (superior al mercado) y un precio objetivo de 35 dólares. Rigetti subió un 9,6%, aunque el informe de BMO nunca la mencionó. IonQ aumentó un 7,5% tras firmar un acuerdo no vinculante para incorporarse a una plataforma cuántica en la nube del gobierno canadiense. IBM avanzó un 2% después de conectar dos módulos criogénicos, un paso hacia su objetivo de computación cuántica tolerante a fallos para 2029.

Las acciones del sector cuántico se negocian cada vez más como una sola canasta. Cuando un valor genera un titular alcista, las demás tienden a seguirlo, independientemente de si la noticia les aplica o no. Eso convierte los reportes de resultados individuales, las notas de analistas y los hitos técnicos en parte de un panorama de sentimiento más amplio, y no en eventos aislados.

Cómo leer bien las cifras

Infleqtion es un buen ejemplo de cómo estas cifras pueden llevar a engaño. La empresa informó primero que sus ingresos del segundo trimestre subieron un 116%, hasta 12,6 millones de dólares, y luego revisó esa cifra a 13,5 millones, un incremento del 157%, en una presentación enmendada ante la SEC. La mayor parte de la cobertura que movió la acción esa semana nunca detectó la revisión.

Un salto de ingresos del 9.000% suena a algo extraordinario. Cuando la base del año anterior es de 61.000 dólares, el cálculo es sencillo.

Landscape Capital Management compró 381.046 acciones de QUBT en el segundo trimestre, con un valor aproximado de 3,7 millones de dólares. Los inversionistas institucionales poseen en conjunto el 4,26% de la empresa.

Las calificaciones de los analistas se dividen en cuatro de Comprar (Buy), dos de Mantener (Hold) y una de Vender (Sell), lo que arroja una calificación de consenso de Mantener y un precio objetivo promedio de 18,33 dólares. El rango de negociación de 52 semanas va de 6,18 a 25,84 dólares.

En el resto del sector, IQM ha dicho a los inversionistas que esperen la mayor parte de sus ingresos de 2026 en el cuarto trimestre, ligada a entregas de sistemas dentro de su cartera de pedidos de 102 millones de euros. D-Wave ha proyectado la venta de dos a tres sistemas completos al año a partir de 2027.