El sector de mercados de predicción sostuvo su trayectoria ascendente durante julio, estableciendo récords mensuales consecutivos tanto en volumen de negociación como en actividad general. Según los datos de Artemis, el volumen total del sector alcanzó $55.5 mil millones, frente a los $52.8 mil millones de junio. El número de operaciones escaló a 383.9 millones, en comparación con los 332.2 millones del mes anterior, marcando máximos históricos consecutivos durante el mismo período en que se disputaron las fases eliminatorias y la final de la Copa Mundial.

El formato eliminatorio del torneo se alineó casi a la perfección con el producto de mercados de predicción. Cada partido eliminatorio funcionó como un evento binario de corto plazo que se liquidaba en cuestión de horas tras el silbato final. A diferencia de las preguntas abiertas sobre decisiones de tasas de interés o resultados electorales a meses de distancia, un equipo avanza o no lo hace: una estructura corta, binaria y de liquidación rápida que atrajo a millones de operadores.

Kalshi acapara aproximadamente el 70% de la cuota de mercado durante el mes récord

Si bien todo el sector se expandió durante los últimos dos meses, julio destacó como un récord específicamente para Kalshi. La plataforma regulada por la CFTC representó $38.6 mil millones del volumen total de $55.5 mil millones y registró 272.3 millones de las 383.9 millones de operaciones. Esto se traduce en aproximadamente el 70% de cuota de mercado en ambas métricas. La designación de Kalshi como mercado de contratos designado bajo la supervisión de la CFTC le ha permitido ofrecer contratos basados en eventos a clientes minoristas de Estados Unidos, un segmento que las plataformas cripto nativas que operan en el extranjero tienen una capacidad limitada para atender directamente.

El volumen de negociación mensual de Kalshi ha estado en una tendencia alcista desde comienzos de año, creciendo más rápido que cualquier plataforma competidora. Julio extendió aún más esa ventaja. Los volúmenes absolutos de Polymarket también han crecido en los últimos dos meses, pero su cuota del mercado total ha seguido comprimiéndose a medida que el líder escala.

Cinco plataformas por debajo de las dos principales superan las nueve cifras

Las plataformas más pequeñas debajo de las dos principales ya no son insignificantes. Rothera procesó $1.7 mil millones en volumen y Nadex registró $1.1 mil millones, incorporando dos plataformas adicionales al territorio de los mil millones de dólares. Nadex, al igual que Kalshi, opera como una bolsa regulada por la CFTC, lo que significa que tres de las cuatro principales plataformas por volumen ahora están bajo la supervisión de derivados de Estados Unidos. Opinion registró $826.7 millones, Predictdotfun $718.2 millones y Limitless $236.4 millones. HIP-4 alcanzó $123.8 millones, mientras que ForecastEx reportó $28 millones.

En conjunto, estas cifras describen un mercado que experimenta dos transformaciones simultáneas: una consolidación en la cima, donde Kalshi continúa ganando cuota, y una ampliación en la base, donde cinco o seis plataformas ya procesan nueve cifras mensualmente. Ambas tendencias pueden coexistir mientras el mercado general se expanda a este ritmo. La verdadera prueba surge cuando ese crecimiento se estabilice.

Los recuentos de operaciones revelan perfiles de usuarios distintos entre plataformas. Predictdotfun registró 15.6 millones de operaciones con un volumen de $718.2 millones, lo que indica tamaños de transacción promedio muy reducidos. Kalshi y Polymarket dominan tanto en volumen como en número de operaciones, pero la proporción variable entre dólares y operaciones en las plataformas de la cola sugiere bases de clientes genuinamente diferentes, en lugar de audiencias idénticas compitiendo por los mismos operadores.

El volumen semanal se enfría: una métrica más reveladora que el total de julio

Los volúmenes de negociación han disminuido desde la final de la Copa Mundial, un resultado esperable dado que un torneo que produce eventos resolubles cada pocos días representa una oferta temporal de oportunidades de negociación. Cuando el torneo concluyó, esa oferta desapareció con él.

El detalle más informativo es dónde se estabiliza la caída. Las cifras semanales se han mantenido hasta ahora por encima de la línea base anterior a junio, lo que sugiere que una parte de los operadores de la Copa Mundial continúa participando en otros mercados. Si ese patrón se sostiene durante agosto, el sector habrá adquirido usuarios duraderos durante el torneo en lugar de participantes temporales. Por el contrario, si el volumen semanal continúa retrocediendo hacia los niveles de mayo, las cifras de julio probablemente representarán un pico impulsado por un evento en lugar de un signo de crecimiento sostenido del sector. Los próximos meses también traen categorías de eventos que los mercados de predicción han seguido históricamente de cerca, incluyendo carreras políticas en Estados Unidos y decisiones de política macroeconómica, que podrían proporcionar una nueva oferta de eventos resolubles independientes del calendario deportivo.