Los mercados de predicción —plataformas donde los operadores compran contratos vinculados a los resultados de eventos del mundo real, desde elecciones hasta deportes e indicadores económicos— establecieron un nuevo máximo histórico en julio, con un volumen de negociación combinado en Kalshi, Polymarket y Polymarket US que alcanzó los $50.6 mil millones, según datos publicados el 3 de agosto.

El total representó un incremento del 7.8% respecto a la cifra revisada de junio de $46.95 mil millones. El informe original de junio había citado $44.8 mil millones; datos de negociación adicionales estuvieron disponibles después del cierre del mes, lo que elevó la cifra base.

Kalshi Domina con $37.7 Mil Millones

Kalshi se mantuvo con diferencia como la plataforma más grande. Generó $37.7 mil millones en volumen en julio, un aumento de aproximadamente 14% respecto a junio, representando cerca del 74.5% del total combinado en los tres mercados. Kalshi opera como un mercado de contratos designado regulado a nivel federal bajo la Commodity Futures Trading Commission, un estatus que lo distingue de sus competidores offshore y respalda sus argumentos legales sobre la prelación federal respecto a las leyes estatales de juegos de azar.

Las dos plataformas de Polymarket produjeron juntas $12.9 mil millones, una disminución desde aproximadamente $14 mil millones en junio, a pesar de que una de las dos plataformas creció.

Polymarket, Polymarket US y Kalshi registraron un volumen mensual combinado de $50.6 mil millones en julio, un máximo histórico. El volumen de Polymarket US aumentó 54% a $5 mil millones, mientras que el volumen de Polymarket cayó… pic.twitter.com/Ujb69YDyAo

— Wu Blockchain (@WuBlockchain) August 3, 2026

El Crecimiento de Polymarket US Supera la Caída Offshore

Polymarket US registró el mayor crecimiento entre las tres plataformas. Su volumen aumentó 54% hasta alcanzar $5 mil millones en julio, después de que la plataforma eliminó la lista de espera de su aplicación en mayo, ampliando el acceso a usuarios estadounidenses.

La plataforma internacional de Polymarket se movió en la dirección opuesta, con un volumen que cayó 26% hasta los $7.9 mil millones, una disminución lo suficientemente grande como para compensar con creces las ganancias de Polymarket US.

El estadístico Harry Crane, de la Universidad de Rutgers, ha estudiado el origen del volumen offshore de Polymarket. Estimó que aproximadamente el 30% podría provenir de operadores estadounidenses, con un rango más amplio de entre 19% y 48%. Crane señaló que las transacciones blockchain no revelan la ubicación del operador, lo que significa que sus estimaciones se basan en datos indirectos en lugar de registros confirmados de clientes.

Los Contratos de la Copa Mundial Impulsan la Actividad

La Copa Mundial de la FIFA, celebrada del 11 de junio al 19 de julio, generó un flujo constante de contratos deportivos durante todo el torneo. La afluencia de volumen deportivo marcó un cambio para una industria que construyó gran parte de su impulso inicial en torno a contratos de elecciones políticas antes de expandirse hacia el deporte, el entretenimiento y eventos económicos. El mercado de Kalshi sobre la final entre España y Argentina solo produjo aproximadamente $1.89 mil millones en volumen. España ganó el partido 1-0.

Chainalysis rastreó por separado los mercados de predicción basados en blockchain vinculados a la Copa Mundial, estimando $20 mil millones en volumen relacionado desde enero hasta el final del torneo. Según Chainalysis, aproximadamente 400,000 billeteras generaron $5.7 mil millones durante la competencia de cinco semanas, y los mercados de la Copa Mundial representaron aproximadamente el 63% de toda la actividad de mercados de predicción durante ese período.

Estas cifras de Chainalysis no son directamente comparables al total combinado de $50.6 mil millones, ya que Chainalysis solo rastreó la actividad on-chain, mientras que el conjunto de datos más amplio incluye la plataforma centralizada de Kalshi junto con ambos intercambios de Polymarket.

El interés abierto en las tres plataformas disminuyó a medida que concluyó el torneo, cayendo desde aproximadamente $2 mil millones a principios de julio hasta unos $1.2 mil millones a fin de mes, reflejando el cierre de posiciones a medida que se liquidaban los contratos de la Copa Mundial.

El volumen de negociación difiere de los ingresos de la plataforma o de los depósitos de los clientes. Los operadores pueden comprar y vender el mismo contrato múltiples veces antes de su liquidación, lo que infla las cifras de volumen sin que entre nuevo capital a la plataforma.

Las Batallas Legales Se Intensifican

Las disputas legales continúan moldeando la industria, que opera en la intersección de la supervisión federal de materias primas y la regulación estatal de juegos de azar. El 31 de julio, Nueva York demandó a Kalshi, acusándolo de operar un negocio de juegos de azar sin licencia. El estado busca sanciones, decomiso y restitución a los clientes, aunque las afirmaciones no han sido probadas en los tribunales.

Cuatro días antes, un juez federal en Minnesota emitió una decisión contrastante, bloqueando temporalmente al estado de hacer cumplir su ley de mercados de predicción contra Kalshi y Polymarket US, invocando la prelación federal. El juez señaló que no todos los contratos en estas plataformas pueden calificar como un swap regulado a nivel federal, lo que significa que cualquier fallo final podría resultar más limitado que la orden temporal.

Agosto marcará el primer mes completo sin contratos de la Copa Mundial impulsando el volumen. Los operadores y las plataformas ahora observan si los contratos deportivos, políticos y económicos pueden sostener los niveles de actividad mientras continúan los casos judiciales en Nueva York y Minnesota, procedimientos cuyos resultados podrían aclarar si los mercados de predicción se rigen por la ley federal de materias primas o por los estatutos estatales de juegos de azar.