Los mercados de predicción son exchanges donde los traders compran y venden contratos que pagan según cómo se resuelvan eventos del mundo real, convirtiendo las probabilidades de un resultado en un precio en vivo. Ese modelo reunió a exchanges de mercados de predicción, firmas de trading y legisladores en Convene Hudson Yards en Nueva York los días 22 y 23 de octubre para NEXTPredict, una cumbre de dos días celebrada menos de dos semanas antes de las elecciones legislativas de EE.UU. Según los organizadores, el evento atrajo a más de 2,000 asistentes, 180 oradores y participantes de 47 países.

Las elecciones dominaron la conversación, pero los actores más grandes de la industria estaban igual de enfocados en lo que viene. Ejecutivos de Kalshi, Polymarket y Robinhood señalaron los hedge de pequeñas empresas, los contratos sobre indicadores financieros y un panorama regulatorio cambiante como las próximas fronteras más allá de las elecciones y los deportes.

El hedge que perdió

La conferencia abrió con una operación que no pagó. NEXTPredict había pagado una prima de 12,000 dólares en Kalshi por contratos que habrían devuelto alrededor de 3 millones de dólares si más de la mitad de las llegadas programadas al aeropuerto JFK de Nueva York se hubieran cancelado el día antes del evento.

"Terminamos perdiendo esa operación ayer, ¿verdad?" dijo Pierre Lindh, cofundador de NEXTPredict, en el panel "Hedging the Unhedgeable" del jueves. "Y solo puedo decir que estoy muy contento de haber perdido esa operación, porque significa que todos estamos aquí hoy".

Lindh explicó el vacío que la operación buscaba destacar: el seguro tradicional de eventos cubre la cancelación total, pero "la mayoría de este tipo de situaciones de fuerza mayor no cancelan el evento. Lo dañan gravemente".

Joe Grubb, jefe de desarrollo de negocios de Susquehanna, que tomó el lado contrario de la operación, dijo que la firma modeló el riesgo internamente en uno o dos días. "Es algo en nuestro ADN en Susquehanna ponerle precio a cosas extrañas", afirmó.

Nicolas Hull, director de desarrollo de negocios de Kalshi, dijo que las pequeñas empresas ahora se cubren en el exchange, comenzando con un bar de Nueva York que cubrió una promoción de playoffs de los Knicks. Mientras un contrato esté certificado por la CFTC y tenga una fuente de datos verificable, "podemos listar casi cualquier cosa en nuestro exchange", dijo. Esa certificación recae en la Commodity Futures Trading Commission, la agencia estadounidense que supervisa los derivados, incluidos los contratos de eventos, en exchanges regulados.

This is the team behind NEXTPredict Summit New York. Months of planning. More late nights than we'll admit. And then, last week, it all came together at Convene, 30 Hudson Yards. 2,000+ of you in the room. 180 speakers. 47 countries. Two weeks before the midterms, the… pic.twitter.com/KCA9TpDCV4

— NEXTpredict (@nextpredictio) October 26, 2026

Chuck Todd y las legislativas

Las elecciones legislativas de EE.UU. deciden todos los escaños de la Cámara de Representantes de 435 miembros y aproximadamente un tercio del Senado, lo que las convierte en la prueba recurrente más amplia del pronóstico electoral estadounidense. Chuck Todd, exdirector político de NBC News, le había dicho a Lindh antes del evento que estaba "abierto de mente" sobre si los mercados o los encuestadores pronosticarían mejor las legislativas. Para el panel "Who Calls the Midterms" del viernes, sonaba más cerca de un converso.

"Este es mi argumento de por soy optimista sobre los mercados de predicción para el futuro del periodismo y de que debería ser esto, a su manera, un verificador de hechos", dijo Todd. "Cuando hay dinero involucrado, hay más incentivo para acertar".

Argumentó que los mercados de predicción han reemplazado efectivamente a las encuestas a boca de urna —las encuestas a votantes que las cadenas estadounidenses han usado durante mucho tiempo para estructurar su cobertura de la noche electoral—, pero rechazó la idea de que las encuestas estén rotas. "Todavía se puede hacer una buena encuesta. Simplemente cuesta mucho", dijo.

Sus panelistas fueron más cautelosos. "La velocidad no es necesariamente lo mismo que la precisión", dijo Rajiv Sethi, profesor de la Universidad de Columbia, mientras que el CEO de PredictIt, John Phillips, recordó a la audiencia que "se llama sabiduría de las multitudes, no sabiduría de las ballenas".

Esa cautela pareció bien fundamentada días después. Antes del balotaje presidencial de Brasil del domingo, Polymarket le daba a Luiz Inácio Lula da Silva solo alrededor de un 20% de probabilidad de vencer a Flávio Bolsonaro, pero terminó ganando un cuarto mandato, informó Decrypt. Los expertos culparon a la prohibición de los mercados de predicción en Brasil, que dejó las probabilidades mayormente en manos de traders fuera del país.

Más allá de las elecciones

Los contratos de eventos normalmente pagan un monto fijo cuando un resultado declarado —un resultado electoral, un nivel de precio, una lectura de un indicador— ocurre antes de una fecha límite establecida, lo que permite a los traders operar directamente con probabilidades. Para Robinhood, las elecciones fueron solo el punto de partida. "Cuando empecé a hacer esto hace dos años, se trataba de elecciones", dijo JB Mackenzie, vicepresidente y gerente general de futuros y mercados de predicción de la casa de corretaje, a Contessa Brewer de CNBC, una de los varios periodistas en activo que los organizadores contrataron para el programa. "Luego se transformó en política y deportes, y ahora se está moviendo hacia la economía y las finanzas".

Los deportes siguen siendo la categoría más grande, dijo Mackenzie, pero los contratos sobre Bitcoin, petróleo crudo y oro son ahora los de mayor crecimiento. "La simplicidad de una probabilidad es mucho más fácil de consumir para los clientes", afirmó.

Bailey Springer de Polymarket, quien trabaja en estrategia regulatoria fuera de EE.UU., dijo que los reguladores de los centros financieros globales reconocen cada vez más que "los mercados de predicción no van a desaparecer" y que tienen usos reales para inversión y cobertura. "En Polymarket, nuestra postura es que estos son derivados y deben regularse como tales", dijo.

Operando las noticias

La velocidad fue otro tema recurrente. En el panel "Race to Zero Latency" del jueves, Farokh Sarmad, presidente y cofundador de Decrypt Media, dijo que los traders comunes suelen ir un paso detrás de las firmas profesionales cuando estalla una noticia. "Para cuando abres Polymarket o Kalshi o Myriad o todos los demás mercados de predicción, normalmente ya eres un poco tarde", dijo.

Su respuesta es eliminar la brecha entre leer y operar, algo que Decrypt está haciendo con su Information Exchange construida sobre Solana, una red de blockchain pública. "La mejor manera de reducir esa latencia es poder consumirla y operarla directamente en la misma plataforma", dijo Sarmad, agregando que para que todo esto funcione, "todo tiene que moverse on chain" —es decir, que los datos y la liquidación correrían sobre blockchains públicas.

El dinero institucional también tuvo gran protagonismo en la cumbre, con Morgan Stanley, uno de los bancos de inversión más grandes de Wall Street, liderando sesiones el segundo día.

Por su parte, Lindh ve que el próximo debate de la industria ya toma forma. "Creo que el siguiente paso será la comparación entre los mercados de predicción y los seguros", dijo. Cómo clasificarán finalmente los reguladores los contratos de eventos —el argumento de los derivados de Springer por un lado, la comparación con los seguros de Lindh por el otro— sigue siendo una pregunta abierta a medida que los exchanges superan los ciclos electorales.

Aviso: Myriad es un mercado de predicción desarrollado por Dastan, la empresa matriz de Decrypt.