Los mercados de predicción consolidan su papel como fuente confiable de datos políticos, y la primera ronda de la elección presidencial brasileña ha servido como la más reciente confirmación de esa tendencia.

Las encuestas de fuentes nacionales respetadas como Datafolha proyectaban que el presidente Luiz Inácio Lula da Silva lideraría la primera ronda con el 42% de los votos, con el senador Flávio Bolsonaro en segundo lugar con 38% y el resto repartido entre otros candidatos.

La elección siguió un rumbo distinto. Bolsonaro derrotó a Lula al capturar el 47,03% de los votos populares con más de 56 millones de sufragios, mientras que el presidente en ejercicio recibió 45,16%, registrando 53,8 millones de votos, lo suficiente para forzar una segunda vuelta el 25 de octubre.

Los mercados lo vieron venir

Lula expresó sorpresa por el resultado una vez conocidos los datos. "Estaba seguro de que ganaría la elección en primera ronda. A partir de mañana comienza una nueva campaña. Bolsonaro representa incertidumbre para el país", declaró.

Las plataformas de mercados de predicción —prohibidas por el Banco Central de Brasil— habían anticipado el resultado durante días, con Bolsonaro manteniendo una ventaja considerable sobre Lula. Sus líneas de probabilidad se cruzaron por primera vez el 12 de septiembre, y las probabilidades de Bolsonaro subieron a 86% tras anunciarse los resultados de la primera ronda.

La brecha entre ambas lecturas se debe a la metodología: las encuestas registran intenciones de voto declaradas en un momento fijo, mientras que los mercados de predicción fijan precios en contratos vinculados a resultados electorales, con probabilidades que se actualizan continuamente a medida que los participantes respaldan sus opiniones con dinero. Para las campañas, los medios y los analistas que planifican en torno a datos políticos, el resultado brasileño es la evidencia más reciente de que ambas fuentes no siempre pueden tratarse como intercambiables.

La atención en Brasil se traslada ahora a la segunda vuelta del 25 de octubre, que ofrecerá una nueva comparación directa entre las encuestas nacionales y los precios de los mercados de predicción en la misma contienda.

Un patrón familiar

El comportamiento refleja el período previo a la elección presidencial de EE. UU. de 2024, cuando las encuestas y los mercados de predicción apuntaban a resultados distintos. Las encuestas convencionales anticipaban una contienda reñida, con algunas favoreciendo a la candidata demócrata Kamala Harris sobre Donald Trump, mientras que Kalshi y Polymarket mostraban a Trump por delante de Harris por 10%.

Trump terminó ganando tras arrasar en todos los llamados "estados campo de batalla" y capturar casi la mitad del voto popular, convirtiéndose en el presidente número 47 de Estados Unidos mientras desafiaba a las encuestas en el proceso.

En su momento, ambas plataformas celebraron el resultado, y los analistas sostuvieron que se habían convertido en motores de datos mejores y más confiables que las encuestas tradicionales, que pueden estar sesgadas a favor del partido que las encarga y paga.

La próxima prueba para estas plataformas llegará en las elecciones legisivas de EE. UU. de 2026. Esta vez, tanto las encuestas como los mercados de predicción coinciden en que los demócratas arrasarán tanto en la Cámara como en el Senado.