El interés abierto en los mercados de predicción disminuyó tras la conclusión de la Copa Mundial, lo que ilustra la rapidez con la que el capital impulsado por eventos puede salir de las plataformas de pronóstico una vez que los eventos concluyen. Los datos de julio muestran que Kalshi mantuvo aproximadamente el 59% del total de posiciones abiertas, mientras que la cuota de mercado de Polymarket se elevó de alrededor del 27% al 41%, incluso cuando el interés abierto cayó en ambas plataformas.

Este cambio no fue impulsado por una mayor demanda general del mercado. Más bien, el capital se retiró de las plataformas más pequeñas a un ritmo más acelerado, concentrando la exposición restante entre las dos plataformas líderes. Kalshi continúa manteniendo la base más grande, aunque su ventaja se redujo durante el mes. El duopolio que ha surgido entre una bolsa regulada por la CFTC (Kalshi) y una plataforma basada en blockchain que opera en Polygon (Polymarket) define ahora la estructura competitiva del sector, con ambas plataformas compitiendo por traders que buscan apostar por resultados que van desde el deporte hasta la geopolítica.

El interés abierto se debilita tras la Copa Mundial

El interés abierto en los mercados de predicción se debilitó durante julio a medida que los contratos de la Copa Mundial se liquidaron y los traders liberaron su capital comprometido. Kalshi experimentó el mayor impacto, un reflejo de su mayor concentración de posiciones vinculadas a eventos durante el torneo. Su participación cayó de aproximadamente el 62% al 59%, una disminución porcentual modesta, pero que redujo de manera significativa su ventaja sobre Polymarket en un momento clave para el sector.

Polymarket también registró menos posiciones abiertas en julio. Sin embargo, su cuota de mercado subió de aproximadamente el 27% al 41%. Este aumento reflejó principalmente retiros de capital más pronunciados por parte de competidores más pequeños, en lugar de una afluencia de nuevos fondos hacia los contratos de Polymarket. La plataforma capturó así una porción mayor de un fondo que se estaba reduciendo.

Los datos más recientes sitúan el interés abierto total en 923,61 millones de dólares, lo que representa una caída del 0,04% en 24 horas. Polymarket representó 321,54 millones de dólares, con una bajada del 1,09%. Su interés abierto rastreado pasó de 352 millones de dólares el 28 de julio a 321 millones para el 2 de agosto. Aunque la secuencia incluyó breves rebotes, la trayectoria general se mantuvo a la baja.

Este patrón subraya la distinción entre crecimiento absoluto y cuota de mercado relativa. Una plataforma puede perder interés abierto y al mismo tiempo ganar peso en la industria cuando sus competidores se contraen a un ritmo más rápido. Las cifras de interés abierto por sí solas, por lo tanto, solo cuentan una parte de la historia. Los movimientos de cuota, en cambio, revelan dónde los traders eligen mantener su capital después de que concluye un ciclo de eventos importantes.

Mientras tanto, los 37.036 mercados listados en todas las plataformas marcaron un aumento diario del 0,66%, lo que indica que la creación de contratos persistió incluso cuando las posiciones abiertas disminuyeron. Esta divergencia sugiere que los operadores de plataformas continuaron ampliando sus catálogos de mercados —una métrica competitiva clave— incluso cuando los traders retiraban su capital comprometido.

Polymarket gana cuota mientras Kalshi mantiene el liderazgo

El interés abierto de Kalshi todavía constituye la mayor participación en la comparación de julio. Su participación del 59% lo mantiene firmemente por delante de Polymarket, aunque con un margen más estrecho. Kalshi también lista sustancialmente más mercados activos: los datos de Cryptorank muestran 28.996 mercados de Kalshi en comparación con los 8.040 de Polymarket.

El volumen de trading, sin embargo, cuenta una historia diferente durante el período más reciente de 24 horas. El volumen combinado alcanzó los 22,38 millones de dólares, lo que representa un aumento del 11,3%. Polymarket generó 12,48 millones de dólares, mientras que Kalshi registró 9,89 millones de dólares, una distribución que colocó a Polymarket por delante en el volumen diario a pesar de la mayor participación de Kalshi en posiciones abiertas y mercados listados. La brecha de volumen destaca una diferencia estructural entre ambas plataformas: el modelo regulado por la CFTC de Kalshi atrae a traders con base en Estados Unidos dentro de un marco de cumplimiento definido, mientras que la liquidación on-chain y la accesibilidad global de Polymarket continúan atrayendo a una base de usuarios distinta.

Los contratos políticos y geopolíticos ahora representan una parte significativa de la actividad visible del mercado. Entre las predicciones activas se encuentran contratos vinculados a los cambios de liderazgo en Irán y el control de la isla de Kharg. Otro contrato plantea la pregunta de si los Estados Unidos invadirán Irán antes de una fecha límite especificada. Ese mercado en particular registró 2,71 millones de dólares en volumen diario y 1,40 millones de dólares en liquidez.

Estos contratos difieren marcadamente del calendario deportivo concentrado que impulsó la actividad de trading de la Copa Mundial. Los mercados de resultados políticos pueden sostener el compromiso del capital durante períodos más prolongados, dado que tales eventos típicamente se desarrollan a lo largo de líneas de tiempo extendidas. Al mismo tiempo, pueden generar picos irregulares de trading en respuesta a noticias de última hora y desarrollos políticos. La presencia de contratos geopolíticos de Medio Oriente junto con mercados relacionados con elecciones indica que las plataformas de predicción se están convirtiendo cada vez más en lugares de referencia para operar con la incertidumbre del mundo real, una categoría que, a diferencia de los calendarios de torneos, no tiene una fecha de finalización fija.

El panorama actual refleja un campo competitivo más concentrado. Kalshi controla la mayor participación, mientras que Polymarket ha reducido la brecha mediante una retención relativa más fuerte. Las plataformas más pequeñas perdieron suficiente capital para reconfigurar la estructura del mercado, aunque esto no revirtió la tendencia general a la baja en el interés abierto. Kalshi permanece en la delantera, y Polymarket continúa cerrando la distancia a través del volumen, la liquidez y una creciente participación en las posiciones restantes.