Poolin, que alguna vez fue uno de los mayores pools de minería de Bitcoin del mundo, solicitó protección por bancarrota bajo el Capítulo 11 en Estados Unidos mientras busca vender sus activos restantes de minería en el país y atender aproximadamente $173.1 millones en obligaciones pendientes. En su punto máximo, Poolin se ubicó entre los principales pools de minería de Bitcoin a nivel global —junto con operadores como F2Pool y Antpool— coordinando el hash rate de mineros individuales que validan colectivamente transacciones en la red Bitcoin.

La solicitud incluye a la matriz con sede en Singapur y a sus subsidiarias estadounidenses, Lonestar Dream Inc. y Lonestar Taproot LLC. Según documentos judiciales, la petición de bancarrota se presentó después de que las operaciones de minería y hosting de Poolin en Texas cesaran el 10 de julio. La compañía estima que tiene entre 10,001 y 25,000 acreedores, con activos que van de $1 millón a $10 millones y pasivos que totalizan entre $100 millones y $500 millones. La solicitud suma a Poolin a una serie de reestructuraciones en el sector de minería cripto que siguieron a la caída del mercado de 2022, incluidas la solicitud de Capítulo 11 de Compute North en septiembre de 2022 y la de Core Scientific en diciembre de 2022, aunque el colapso de Poolin se originó principalmente en obligaciones de préstamos vinculadas a su negocio de billetera, más que únicamente en la economía de la minería.

Los pagarés a clientes dominan la estructura de deuda

El director de reestructuración Michael DuFrayne reveló que las obligaciones no garantizadas con clientes representan la mayor parte de la deuda. Aproximadamente $163.7 millones corresponden a pagarés emitidos a usuarios de Poolin Wallet después de que los retiros fueran suspendidos durante la caída del mercado de criptomonedas de 2022. Alrededor de 11,700 clientes minoristas tenían saldos congelados superiores a $100 cuando la plataforma detuvo los retiros.

Una oferta inicial de referencia de $52 millones fija el piso de la subasta

Poolin no planea reorganizar su negocio mediante el Capítulo 11. En cambio, la compañía pretende vender todos sus activos restantes de minería en Estados Unidos para maximizar las recuperaciones de los acreedores.

La empresa firmó acuerdos de compra de activos con Thor CALAP LLC, que actuará como oferente inicial de referencia. La transacción propuesta valora los activos en $52 millones, compuestos por $15 millones por la propiedad de Pyote y $37 millones por los derechos de energía y el equipo de minería del sitio Tarbush.

La oferta establece el precio mínimo de la subasta, aunque podrían surgir ofertas competidoras antes de que el tribunal apruebe la venta. Cualquiera de las propiedades también podría venderse por separado si eso genera un resultado más favorable para los acreedores. La brecha entre la valuación de $52 millones de la oferta inicial de referencia y los $173.1 millones en obligaciones declaradas subraya la incertidumbre sobre cuánto recuperarán finalmente los acreedores de Poolin, predominantemente usuarios minoristas de la billetera.

Poolin llevó a cabo un proceso de comercialización de tres meses antes de seleccionar al oferente. Durante ese período, los asesores contactaron a más de 335 compradores potenciales, aseguraron 28 acuerdos de confidencialidad y recibieron siete cartas de intención. Mientras tanto, Lonestar Dream y Lonestar Taproot acumularon aproximadamente $45.9 millones en pérdidas desde su creación.

De líder de la industria a la bancarrota

Poolin fue fundada en China en 2017 y llegó a convertirse en uno de los mayores pools de minería de Bitcoin del mundo para 2019. Más allá de los servicios de minería, la compañía se expandió al préstamo de activos digitales a través de Poolin Wallet, ofreciendo préstamos en USDT respaldados por criptomonedas y productos de depósito con intereses.

La prohibición de la minería de Bitcoin en China en 2021 obligó a la compañía a trasladar sus operaciones a Estados Unidos. Sin embargo, Poolin había tomado prestados alrededor de $213 millones contra activos de criptomonedas valuados en aproximadamente $355.8 millones. Cuando la caída del mercado cripto de 2022 desencadenó liquidaciones de garantías, la compañía quedó sin capacidad para cumplir con sus obligaciones de deuda o restablecer los retiros de clientes.

La solicitud de bancarrota representa otra reestructuración significativa dentro del sector de minería de criptomonedas. La subasta de activos prevista determinará cuánto valor podrán recuperar los acreedores, acercando a uno de los antiguos líderes del mercado de la industria a liquidar sus operaciones restantes en Estados Unidos.