Una plataforma de lanzamiento de tokens llamada Pons generó $5.95 millones en comisiones en un solo día en Robinhood Chain, la red Ethereum Layer-2 de la casa de bolsa. El protocolo que opera sobre la cadena ahora produce más ingresos por comisiones que la propia cadena.

Pons, lanzada junto con Robinhood Chain el 1 de julio de 2026, se ha convertido rápidamente en la fuerza dominante de la red. Dependiendo del día, representa entre el 50% y el 80% de toda la actividad en la cadena. Las comisiones acumuladas superan los $56 millones en aproximadamente dos meses de operación.

El modelo reproduce un esquema ya probado en otros ámbitos del ecosistema cripto: las plataformas de lanzamiento de tokens en otras cadenas, en particular pump.fun en Solana, han demostrado que la creación y negociación de memecoins puede generar enormes ingresos por comisiones cuando la fricción es baja y la distribución está integrada. Pons lleva ese modelo a una Ethereum Layer-2 con la ventaja adicional de distribución de estar directamente dentro del ecosistema de una casa de bolsa convencional, lo que podría exponerla a la amplia base de usuarios minoristas de Robinhood.

Las cifras detrás del auge

El récord de $5.95 millones se alcanzó el 1 de septiembre, tras una jornada de $5.34 millones el 30 de agosto. En la ventana de los últimos 30 días, Pons recolectó aproximadamente $40.84 millones en comisiones totales.

Pons captura con frecuencia más del 59% de todos los lanzamientos de nuevos tokens y del volumen de negociación en Robinhood Chain. Su estructura de comisiones es del 1% por cada transacción, dividida 70/30. Los creadores reciben la mayor parte, mientras que el 30% restante fluye al protocolo, financiando recompras y quemas del token nativo PONS.

El mecanismo de quema ha sido agresivo. Aproximadamente entre el 27% y el 29% de la oferta total de PONS ya fue retirada permanentemente de circulación desde el lanzamiento. El token se ha negociado recientemente en torno a $0.50, con una capitalización de mercado que oscila entre $150 millones y $300 millones.

De las ambiciones RWA a la realidad de los memecoins

Robinhood Chain se posicionó originalmente en torno a la tokenización de activos del mundo real, un ámbito en el que las instituciones financieras tradicionales han explorado cada vez más fondos y valores tokenizados en blockchains públicas. Pons convirtió a la cadena en una fábrica de memecoins. El modelo de lanzamiento de la plataforma, potenciado por la reciente actualización Pons V2, introdujo curvas de unión (bonding curves) que desembocan en posiciones de liquidez bloqueadas en Uniswap v4. Los usuarios crean tokens, la negociación comienza de inmediato en una curva de unión y, una vez alcanzados ciertos umbrales, la liquidez queda bloqueada permanentemente en Uniswap v4.

El bloqueo permanente de liquidez aborda uno de los problemas crónicos de las plataformas de lanzamiento de tokens, donde los creadores pueden retirar la liquidez y dejar a los compradores con tokens sin valor — el clásico "rug pull" que ha afectado a los mercados de memecoins desde sus primeros días.

Tarifas de gas y dolores de crecimiento

El dominio de Pons está teniendo consecuencias reales para el ecosistema más amplio de Robinhood Chain. Las tarifas de gas de la red se dispararon a un récord de $3.75 millones en un solo día a principios de septiembre, impulsadas en gran parte por la actividad relacionada con Pons. La concentración de costos de gas por una intensa actividad de lanzamiento es un patrón que también se observa en otras redes, donde las olas de negociación de memecoins han congestionado repetidamente las cadenas y elevado las tarifas para todos los usuarios.

La competencia es otro factor a vigilar. Existen alternativas con comisiones más bajas en todo el panorama cripto, y los protocolos de lanzamiento en otras cadenas están ansiosos por atraer al mismo público de traders de memecoins. La comisión del 1% que impulsa las cifras de ingresos de Pons también actúa como un impuesto en cada operación, y la actividad de negociación de memecoins ha demostrado ser históricamente muy cíclica, con auges durante las fases de euforia y enfriamientos bruscos después.

La mecánica deflacionaria del token PONS añade otra capa de complejidad. Con casi un tercio de la oferta ya quemada, la actividad sostenida de negociación podría crear una presión significativa sobre la oferta. Sin embargo, los modelos deflacionarios solo funcionan cuando la demanda persiste. Si los volúmenes de negociación en la plataforma se enfrían, las quemas también se ralentizan.