Polymarket está investigando un grupo de apuestas realizadas justo antes del cierre de las urnas en la elección del 27 de octubre en Israel, un caso que evidencia un problema persistente de la transparencia blockchain: las operaciones son públicas y cualquiera puede inspeccionarlas, pero saber quién las realizó realmente —y si actuó con información privilegiada— es considerablemente más difícil. Polymarket es un mercado de predicción, una plataforma donde los usuarios compran y venden contratos vinculados a resultados del mundo real, con precios que varían a medida que los operadores reevalúan las probabilidades.

Según Reuters, se crearon cientos de cuentas nuevas para apostar por la continuidad de Benjamin Netanyahu como primer ministro y por que el partido Likud emergiera como la mayor fuerza en la Knesset. Lo llamativo es el momento: las posiciones se abrieron antes del cierre de los centros de votación, y algunas cuentas retiraron más de $100,000 una vez que se dieron a conocer los resultados de las encuestas a pie de urna. Polymarket está examinando numerosas billeteras para determinar si las apuestas fueron producto de trading con información privilegiada. Sin embargo, no se ha establecido ninguna irregularidad, y un patrón de trading sospechoso no constituye, por sí solo, prueba de ello.

Billeteras recién fondeadas son una señal, no un veredicto

Bubblemaps, una firma de análisis on-chain, identificó 101 cuentas que recibieron fondeo el mismo día de la elección y antes del cierre de la votación. Polysights también ha señalado el asunto. El momento genera sospechas, pero las apuestas rentables también pueden ser producto de una investigación eficaz o de simple buena suerte. Hasta la fecha, no existe evidencia pública que vincule alguna de estas billeteras con funcionarios electorales o personas con información privilegiada.

Lo que la cadena revela y lo que oculta

Cualquiera puede analizar las transacciones realizadas en Polymarket, que liquida en la blockchain de Polygon. Pero aunque la cadena revela las transacciones en sí, no ofrece información sobre la identidad del titular de una billetera ni sobre si varias billeteras comparten un mismo dueño. Confirmar esa propiedad requiere datos de los exchanges correspondientes, canales bancarios y los dispositivos utilizados. Es una limitación estructural de los mercados on-chain: la transparencia abarca la transacción, no a la persona detrás de la billetera.

Una investigación de la University of British Columbia muestra que pérdidas inusuales de creadores de mercado y billeteras conectadas pueden servir como señales de alerta que ameritan un análisis más detallado. Ninguno de esos patrones, sin embargo, equivale a prueba de conducta criminal. Los abogados de Katten, por su parte, plantean la pregunta más amplia en términos de la llamada “agencia de resultados”: ¿el operador simplemente predijo un evento, o lo conocía o influyó en su resultado?

Cómo Polymarket vigila sus propios mercados

Polymarket intenta reducir el anonimato con un sistema de vigilancia que conecta la actividad blockchain y datos de redes sociales con los registros electorales e información recopilada de bancos y empresas de criptomonedas. Según NPR, el sistema genera varios cientos de notificaciones al día. Está supervisado por Shana Bautista, exfuncionaria del FBI que lidera el equipo de investigaciones de 16 personas de la empresa.

Ese equipo ya ha examinado una gran cantidad de apuestas relacionadas con las elecciones intermedias del 3 de noviembre, y NPR informa que al menos dos casos fueron remitidos a la Commodity Futures Trading Commission (CFTC). La plataforma regulada de Polymarket en EE.UU. exige a los usuarios verificar su identidad, mientras que su plataforma internacional permite operar cripto de forma anónima. Aun así, según Bautista, los investigadores a menudo pueden revelar la identidad del dueño de una billetera.

El dinero en juego en los mercados electorales

El argumento a favor de una vigilancia más estricta crece junto con el dinero que fluye hacia los mercados electorales. Según el Council on Foreign Relations, los estadounidenses ya han apostado más de $1.4 mil millones en las elecciones intermedias de EE.UU., una cifra que podría superar los $2 mil millones para el 3 de noviembre.

Una instantánea del 29 de octubre de Artemis situó el volumen de operaciones de un año de Polymarket en $84.9 mil millones, aunque ese número representa actividad acumulada de trading y no depósitos nuevos.

La influencia también va más allá de quienes apuestan. Un estudio respaldado por el Brennan Center encontró que las cuotas favorables de apuestas aumentaron en 10–20 puntos porcentuales la percepción de los votantes sobre las posibilidades de victoria de un candidato. Aun así, más del 80% de los encuestados quería una regulación más estricta o una prohibición total.

Un patrón que los reguladores ya persiguen

Las investigaciones sugieren que los riesgos van mucho más allá de la votación israelí. El Anti-Corruption Data Collective identificó más de $20 millones en apuestas sobre resultados de las elecciones intermedias de 2026 que personas con información privilegiada podían conocer de antemano. Las apuestas de alto riesgo con cuotas desfavorables ganaron el 24.2% de las veces en esos mercados, frente al 14.9% en mercados decididos por los votantes. Los investigadores también identificaron 310 casos de movimientos de precios inusuales poco antes de anuncios públicos en tres plataformas. Aunque preocupantes, estos hallazgos no prueban el uso de información privilegiada.

Los reguladores ya están respondiendo. La CFTC emitió en febrero una asesoría de vigilancia tras casos de uso indebido de información no pública. Por su parte, Cryptopolitan reportó que Polymarket endureció sus reglas de trading en marzo.

La investigación israelí plantea ahora una prueba práctica: ¿puede Polymarket convertir actividad blockchain sospechosa en evidencia creíble de irregularidades? La respuesta a esa pregunta puede ayudar a definir el tono de la supervisión de los mercados electorales a medida que las apuestas en las elecciones intermedias de EE.UU. avanzan hacia la votación del 3 de noviembre.