Polymarket, la plataforma de mercados de predicción con criptomonedas, acudirá a los tribunales en Países Bajos para impugnar las órdenes emitidas por las autoridades neerlandesas y cuestionar la forma en que se ha aplicado la prohibición de juego del país a los mercados de predicción con criptomonedas. El caso, reportado por DutchNews, podría definir cómo se regulan los contratos de criptomonedas basados en eventos en uno de los mercados de juego más estrictos de Europa.

##ymarket Challenges Dutch Gambling Classification

Polymarket presentó una demanda en La Haya contra la prohibición de sus servicios. La cuestión fundamental del caso es si los contratos vinculados a resultados del mundo real deben tratarse como apuestas o como transacciones financieras. La respuesta determinará si la plataforma responde ante los reguladores de juego o ante los supervisores financieros. La clasificación también tiene peso práctico: los regímenes de juego y financieros incluyen sus propios requisitos de licencias, conducta y protección al consumidor.

La Autoridad de Juego de Países Bajos (Ksa) sostiene que Polymarket opera como un juego de azar sin licencia. La plataforma, por su parte, replica que sus compradores y vendedores negocian contratos cuyo valor depende de las expectativas sobre eventos futuros.

Los contratos de la plataforma se ganan y liquidan en USDC, una stablecoin vinculada al dólar estadounidense y ampliamente utilizada en los mercados de criptomonedas. Según Polymarket, esa estructura se parece más a la negociación de derivados que a las apuestas tradicionales, por lo que el servicio debería quedar bajo la supervisión del regulador de mercados financieros de Países Bajos, la AFM, en lugar de la Ksa.

La multa de 420.000 € eleva la apuesta

En enero, el regulador prohibió a Polymarket atender a usuarios neerlandeses, y la prohibición se hizo pública en febrero. La Ksa advirtió que impondría multas de hasta 840.000 € por semana porque la plataforma operaba sin permiso.

Polymarket bloqueó posteriormente a los usuarios neerlandeses por iniciativa propia, pero el regulador concluyó que la empresa actuó demasiado tarde. Se impuso entonces una multa de 420.000 €, y la apelación de Polymarket contra la sanción fue rechazada.

La plataforma cobró gran relevancia en Países Bajos después de que inversores invirtieran millones de dólares en apuestas sobre las elecciones generales del país, programadas para octubre del próximo año.

mercados de predicción con criptomonedas enfrentan una división regulatoria

El enfoque legal de Polymarket destaca una faceta de una pregunta de clasificación más amplia que enfrentan los mercados de predicción basados en blockchain: si los contratos de eventos entre pares son apuestas o instrumentos financieros negociables.

A diferencia de un establecimiento de juego, la plataforma permite a los clientes negociar posiciones entre ellos. Los precios se mueven con el mercado y los operadores pueden vender sus posiciones antes del cierre de un mercado. Polymarket sostiene que estos atributos otorgan a los participantes mayor control que un producto de juego estándar, razón por la cual considera que sus contratos se asemejan más a derivados de eventos.

Las autoridades neerlandesas no están convencidas. En opinión de la Ksa, la participación entre pares no cambia la naturaleza esencial de juego del producto. Bajo la ley neerlandesa, las apuestas permitidas también están limitadas a ciertas categorías de eventos específicos, y las apuestas deportivas están mucho mejor definidas.

Por la misma razón, incluso una licencia de juego concedida podría no ser una vía efectiva para que la plataforma regrese al país. Desde 2019, la AFM ha restringido la negociación de opciones binarias para inversores minoristas, lo que crea otro obstáculo para que algunas opciones basadas en eventos sean tratadas como instrumentos financieros. Para Polymarket, esto significa que un fallo favorable sobre la clasificación por sí solo no restablecería automáticamente el acceso de los usuarios neerlandeses.

La regulación del juego sigue siendo una competencia nacional en la Unión Europea, por lo que el resultado regiría directamente el mercado neerlandés mientras otros Estados miembros continúan aplicando sus propios marcos. La respuesta del tribunal determinará qué régimen —la regulación de juego o la supervisión de mercados financieros— gobierna los contratos de eventos de Polymarket en Países Bajos.