En la primavera de 2026, los apostadores de los mercados de predicción asignaban aproximadamente una probabilidad de una entre tres a que la economía de EE. UU. entrara en recesión. Unos meses después, esas probabilidades se han desplomado a apenas un 8%.

El contrato de Polymarket "¿Recesión en EE. UU. para finales de 2026?" implica ahora una probabilidad del 92% de que la economía evite por completo una recesión, un notable giro en el sentimiento del mercado que coincide estrechamente con una serie de datos económicos resilientes.

Del pánico a la calma

Las probabilidades implícitas cayeron de aproximadamente 30–35% en primavera a un solo dígito para fines de agosto de 2026. El desempleo se ha estabilizado en un rango de entre 4,1% y 4,3%, un nivel elevado en comparación con los mercados laborales ultrajustos de 2022–2023, pero lejos del tipo de deterioro que suele preceder a una contracción. El IPC se sitúa en torno al 3,4% interanual, todavía por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal, aunque con una tendencia que no ha generado alarma.

El contrato de Polymarket se resuelve en función de datos verificables provenientes de las publicaciones del PIB de la Oficina de Análisis Económico (BEA) o de las designaciones oficiales de recesión de la Oficina Nacional de Investigación Económica (NBER). Este mecanismo de resolución conviene tenerlo en cuenta al comparar estas probabilidades con otros pronósticos: el NBER es el organismo académico que data oficialmente los ciclos económicos de EE. UU. y sus declaraciones de recesión suelen llegar meses después de iniciada la contracción, por lo que el contrato efectivamente se liquida con datos duros del PIB o una declaración formal del NBER, y no con señales más blandas de encuestas.

El factor sorpresa de las tasas

Un contrato relacionado de Polymarket asigna una probabilidad del 68% a una subida de tasas de la Reserva Federal en 2026. La tasa de fondos federales se sitúa actualmente en 3,6%, ya muy por debajo de los niveles máximos del ciclo de endurecimiento. Un nuevo aumento encarecería el crédito en toda la economía, presionando desde las hipotecas hasta la deuda corporativa y las posiciones apalancadas en cripto. Las elevadas probabilidades de subida, junto con el desvanecimiento del temor a una recesión, también ilustran cómo los mercados de predicción pueden valorar escenarios —una economía resiliente con renovada presión inflacionaria— que los marcos tradicionales de seguimiento de recesiones suelen tratar por separado.

Por qué importan los mercados de predicción

El contrato de recesión de Polymarket ha atraído más de 1,7 millones de dólares en volumen de operaciones con dinero real. Esa distinción importa: los pronósticos basados en encuestas, como los de los economistas de los grandes bancos, conllevan riesgos reputacionales pero ninguna consecuencia financiera directa por equivocarse. Los mercados de predicción obligan a los participantes a respaldar sus opiniones con dinero, lo que tiende a filtrar el discurso vacío y producir probabilidades mejor calibradas.

Qué observar de aquí en adelante

La probabilidad de una subida de tasas es, posiblemente, la señal más accionable para los participantes del mercado. Si la Fed endurece aún más la política con tasas ya en 3,6%, ello representaría un cambio de política significativo que podría repercutir en los mercados de acciones, bonos y criptomonedas. Las próximas publicaciones del PIB de la BEA y las comunicaciones del NBER son exactamente los datos que finalmente resolverán los contratos de Polymarket, lo que los convierte en eventos clave a monitorear.