El precio de Pi Network cayó a $0.090 después de que el lanzamiento de Protocol v25 el 22 de julio provocara toma de ganancias, borrara la mayor parte del repunte de 39% de la semana anterior y llevara el sentimiento nuevamente hacia el miedo.

Según datos de crypto.news, Pi Network (PI) alcanzó brevemente $0.102 el 20 de julio tras recuperarse desde un mínimo histórico de aproximadamente $0.0704 el 14 de julio. Sin embargo, los vendedores rechazaron el repunte por encima de $0.10, y el retroceso posterior dejó expuestos a los participantes tardíos mientras los traders deshacían posiciones acumuladas antes de la actualización de la red.

Protocol v25 entra en funcionamiento en medio de una dinámica de “vender la noticia”

Protocol v25 entró en funcionamiento el 22 de julio, incorporando criptografía BN254 y hashing Poseidon, herramientas diseñadas para ofrecer a los desarrolladores nuevas capacidades para contratos inteligentes con preservación de privacidad y aplicaciones de conocimiento cero. Ambos elementos ya se utilizan ampliamente en redes importantes de Layer 1 y Layer 2 para ZK rollups y verificación de identidad, lo que significa que la actualización de Pi Network reduce la brecha con plataformas de contratos inteligentes establecidas, pero no introduce una funcionalidad novedosa para el ecosistema en general. El Pi Core Team describió la actualización como enfocada principalmente en "mejorar la estabilidad y confiabilidad de la red", pero el despliegue no produjo un aumento inmediato en el uso de aplicaciones ni en la demanda de PI.

La presión de oferta ha agravado el desafío. Datos previos de PiScan indicaron que aproximadamente 127.5 millones de tokens PI estaban programados para liberarse durante un período de 30 días, con un promedio de 4.25 millones de tokens por día. Los mineros que acumularon tokens durante varios años pueden vender saldos migrados, lo que significa que cada recuperación de precio depende de una demanda suficiente para absorber la oferta circulante adicional, una dinámica común en tokens de mainnet recientemente migrados donde los saldos minados por móvil durante varios años se vuelven líquidos por primera vez.

Los traders de derivados reducen exposición

Los traders de derivados han recortado posiciones desde que el repunte perdió impulso. Según datos de CoinAnk, el interés abierto en futuros de PI cayó a aproximadamente $9.6 millones desde un máximo reciente de $12.1 millones, lo que indica que las posiciones se están cerrando en lugar de trasladarse a nuevas apuestas apalancadas.

El interés abierto había subido de $9.11 millones a $10.73 millones durante la primera fase del rebote, según informó anteriormente crypto.news. La cifra actual sigue muy por debajo de los $28 millones registrados a comienzos de junio y de los $35 millones alcanzados durante el repunte de mayo, dejando a PI sin la participación en derivados que normalmente se necesita para sostener una ruptura impulsada por apalancamiento.

La demanda institucional también se ha mantenido limitada. Actualmente, PI carece de productos cotizados en bolsa al contado, asignaciones de tesorería corporativa y mercados profundos de derivados disponibles para criptomonedas más grandes. Pi Network Ventures anunció un fondo ecosistémico de $100 millones en mayo de 2025, pero una revisión de crypto.news identificó solo una inversión divulgada públicamente de tamaño no especificado, lo que limita su impacto medible sobre la demanda del token. El ritmo y la transparencia de los despliegues posteriores del fondo siguen siendo una métrica que desarrolladores y traders observan en busca de evidencia de tracción real del ecosistema.

Aumentan los vientos macroeconómicos en contra para las altcoins especulativas

Las condiciones macroeconómicas se han vuelto desfavorables para las altcoins especulativas. El crudo Brent subió a $98 por barril el 23 de julio, mientras las tensiones en Medio Oriente se extendían al Mar Rojo. Al mismo tiempo, los traders elevaron la probabilidad de un alza de tasas de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal en julio a 35%, frente a 12% una semana antes. Las probabilidades de un aumento en septiembre llegaron a 55%, según datos de CME FedWatch.

Las acciones tecnológicas añadieron presión al panorama general. Los planes de mayor gasto de capital de Alphabet inquietaron a los inversionistas, y Tesla reportó flujo de caja libre trimestral negativo por primera vez en más de dos años. Al comentar los resultados, Lale Akoner, estratega global de mercados de eToro, afirmó:

"Alphabet is beginning to show that connection. Tesla still needs to prove that its ambitious projects can move from technological promise to commercial returns."

Los futuros del Nasdaq 100 cayeron 0.28% antes de la apertura del jueves, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro a dos años alcanzaron un máximo de 17 meses. Los rendimientos elevados aumentan el costo de mantener activos que no generan rendimiento y pueden alejar liquidez de tokens de baja capitalización cuya demanda está impulsada en gran medida por la especulación minorista.

Panorama técnico: tendencia bajista intacta y deterioro del impulso

El gráfico diario de PI sigue reflejando una tendencia bajista de largo plazo. El precio permanece por debajo de la resistencia Supertrend en $0.0999, y el indicador mantendrá su lectura bajista a menos que los compradores recuperen ese nivel con un cierre diario. El Chaikin Money Flow se ubica en menos 0.17, lo que indica que el volumen vendedor ha superado al volumen comprador en las sesiones recientes.

En el gráfico de 4 horas, se ha formado un triángulo descendente tras el rechazo de PI por encima de $0.10. Máximos descendentes han comprimido el precio contra un soporte horizontal en $0.0895, mientras que el límite superior del patrón ahora cruza el rango de $0.092–$0.093. Un cierre por encima de ese límite debilitaría la configuración bajista y daría a los compradores otra oportunidad de desafiar $0.10.

Los indicadores de impulso también se han deteriorado. El RSI de 4 horas cayó a 49.14, por debajo de su media móvil de 51.86. El MACD completó un cruce bajista, con la línea MACD en 0.0005 por debajo de la línea de señal en 0.0010 y el histograma en menos 0.0006.

Niveles clave de soporte por debajo de $0.0895

El principal detonante bajista de PI se ubica en el piso del triángulo cerca de $0.0895. Un cierre confirmado de 4 horas por debajo de ese nivel completaría el patrón bajista y expondría $0.085, seguido por la zona de consolidación de julio entre $0.080 y $0.075. El mínimo histórico cerca de $0.0704 serviría como el último soporte importante si las ventas se intensifican.

Un nuevo repunte de los precios del petróleo, aumentos adicionales en los rendimientos de los bonos del Tesoro o una postura más restrictiva de la Reserva Federal podrían profundizar el entorno de aversión al riesgo. Las liberaciones continuas de tokens añadirían presión específica sobre el activo, en particular si el interés abierto y el volumen al contado siguen disminuyendo tras la actualización.

La tesis bajista se debilitaría si PI cierra por encima de $0.10, convierte el Supertrend en soporte y atrae un aumento del volumen al contado junto con un mayor interés abierto. Hasta que esas condiciones se materialicen, Protocol v25 sigue siendo una actualización técnica cuyo impacto en el mercado aún no ha compensado la dilución del token ni la tendencia bajista predominante.