Por Katherine K. Chan, Reportera

Los flujos netos de inversión extranjera directa (IED) hacia Filipinas aumentaron 35.1% interanual, hasta $447 millones en junio, aunque el total mensual cayó a su nivel más bajo en dos meses, según datos preliminares del banco central.

El Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) indicó que la cifra de junio aumentó frente a los $331 millones revisados registrados en el mismo mes del año pasado. Esto marcó el segundo mes consecutivo de crecimiento anual de los flujos netos de IED.

Sin embargo, en términos mensuales, los flujos netos de IED disminuyeron 29.9% frente a los $638 millones revisados registrados en mayo. Los flujos de junio fueron los más bajos en dos meses, desde los $264 millones reportados en abril.

La IED se refiere a la inversión transfronteriza en la que un inversionista no residente posee al menos 10% del capital de una empresa residente. Este tipo de inversión puede adoptar la forma de capital accionario, utilidades reinvertidas o préstamos entre empresas relacionadas.

Los datos del BSP mostraron que las inversiones en acciones y participaciones de fondos de inversión más que se duplicaron, al aumentar 129.4% hasta $78 millones en junio, frente a $34 millones un año antes.

Sin embargo, las inversiones netas de no residentes en capital accionario, excluidas las utilidades reinvertidas, volvieron a registrar una salida después de un año. La salida alcanzó $52 millones, aunque fue 8.9% menor que los $57 millones registrados en junio de 2025.

Las colocaciones de capital accionario disminuyeron 13.8% interanual, hasta $112 millones en junio, frente a $130 millones, mientras que los retiros bajaron 12.3%, hasta $164 millones, desde $187 millones.

Entretanto, la reinversión de utilidades aumentó 43.1%, hasta $130 millones en junio, frente a $91 millones un año antes. Las inversiones extranjeras netas en instrumentos de deuda también aumentaron 24.2% interanual, hasta $369 millones, desde $297 millones.

El economista jefe de Union Bank of the Philippines, Ruben Carlo O. Asuncion, dijo a través de Viber que las cifras de IED de junio reflejaron la “volatilidad inherente de los flujos de inversión mensuales, particularmente en los préstamos entre empresas relacionadas y la actividad de reinversión”.

Leonardo A. Lanzona, profesor de economía en la Ateneo de Manila University, dijo que la disminución mensual de los flujos netos de IED probablemente estuvo relacionada con las tasas de interés más altas de la Reserva Federal de Estados Unidos y con un dólar más fuerte, que debilitó al peso.

“Las tasas elevadas en Estados Unidos y la depreciación del peso probablemente redujeron el incentivo para canalizar capital de trabajo a través de filiales filipinas como deuda, mientras que la disminución de las utilidades reinvertidas apunta a una rentabilidad más reducida de las filiales —coherente con el crecimiento de 2.3% del producto interno bruto en el segundo trimestre, la lectura más débil fuera de la pandemia desde 2009— o a un cambio hacia la repatriación de utilidades en lugar de su reinversión; esto constituye por sí mismo una señal de confianza débil, agravada por el lastre de gobernanza derivado del escándalo del control de inundaciones”, dijo en un mensaje de Viber.

La incertidumbre en torno a la guerra en Medio Oriente continuó impulsando la demanda de refugio por el dólar estadounidense en junio, llevando al peso al nivel de P61 por dólar desde su rango previo a la guerra de P58 a P59 por dólar.

El peso promedió P61.2513 frente al dólar en junio, o P4.8927, equivalente a cerca de 8.7%, más débil que su promedio de P56.3586 en el mismo mes de 2025, según datos del BSP.

Caída en el primer semestre

En el primer semestre de 2026, los flujos netos de IED disminuyeron 17.8%, hasta $3.382 mil millones, frente a los $4.116 mil millones revisados registrados un año antes.

“Los flujos netos de inversión extranjera directa disminuyeron en el primer semestre de 2026 frente al mismo período del año pasado”, señaló el banco central en un comunicado.

“La caída fue impulsada por las disminuciones tanto en las inversiones extranjeras netas en instrumentos de deuda, lo que indicó menores préstamos entre empresas relacionadas, como en la reinversión de utilidades”, agregó.

Los datos preliminares del BSP mostraron que las inversiones en acciones y participaciones de fondos de inversión alcanzaron $1.319 mil millones durante el período de seis meses, una disminución de 1.2% frente a $1.335 mil millones un año antes.

Las inversiones extranjeras netas en capital accionario, excluidas las utilidades reinvertidas, crecieron 59.4%, hasta $489 millones en el primer semestre, frente a $307 millones en el mismo período del año anterior.

“El aumento de 59% en el capital accionario es una señal más significativa del apetito genuino por nuevas inversiones, ya que refleja capital fresco y no una reorganización de los balances”, dijo el Sr. Lanzona. “Pero frente a un total de $3.4 mil millones, los $489 millones parten de una base baja: son reales, pero demasiado pequeños para compensar la caída agregada.”

Las colocaciones de capital accionario provinieron principalmente de Japón, Estados Unidos y Singapur. Estas colocaciones disminuyeron 2.9% interanual, hasta $725 millones, frente a $747 millones.

“Estos fondos se canalizaron principalmente a las industrias manufacturera, financiera y de seguros, y de bienes raíces”, indicó el BSP.

Los retiros de capital accionario se desplomaron 46.24%, hasta $236 millones en junio, frente a $439 millones un año antes.

La reinversión de utilidades totalizó $829 millones en el primer semestre de 2026, una disminución de 19.4% frente a los $1.028 mil millones de un año antes. Las inversiones netas en instrumentos de deuda también disminuyeron 25.8%, hasta $2.063 mil millones durante el período, frente a $2.781 mil millones un año antes, mostraron los datos del BSP.

El Sr. Asuncion dijo que las condiciones económicas globales, los acontecimientos comerciales y geopolíticos, y la confianza de los inversionistas probablemente seguirían siendo los principales factores que impulsarían la IED hacia Filipinas.

“De cara al futuro, las perspectivas de la IED probablemente dependerán de las condiciones económicas globales, los acontecimientos comerciales y geopolíticos, y la confianza de los inversionistas, aunque el aumento continuo de las inversiones de capital accionario sugiere que los inversionistas extranjeros siguen interesados en las oportunidades de largo plazo en Filipinas”, dijo.

Jonathan L. Ravelas, asesor sénior de Reyes Tacandong & Co., dijo que los flujos de IED probablemente seguirían siendo moderados en el corto plazo, mientras que las reformas serían importantes para atraer inversión extranjera en el largo plazo.

“Los flujos de IED pueden seguir siendo débiles en el corto plazo, pero la historia de largo plazo dependerá de la eficacia con la que el país convierta las reformas en proyectos de inversión reales”, dijo en un mensaje de Viber.

El Sr. Lanzona dijo que los inversionistas extranjeros podrían aproximarse con cautela al clima de inversión del país durante el segundo semestre. Señaló que los compromisos del gobierno no parecían traducirse en “inversiones desembolsadas que absorban mano de obra”.

“En ausencia de una trayectoria más clara de flexibilización del BSP, de un desembolso más rápido de la infraestructura posterior al escándalo y de una resolución de la incertidumbre comercial o arancelaria, la IED neta probablemente seguirá moderada, y el capital accionario será el indicador que habrá que observar para detectar un verdadero punto de inflexión”, agregó.

Para 2026, el banco central espera que los flujos netos de IED disminuyan a $7 mil millones, frente a una estimación de $7.8 mil millones el año pasado.

Los datos de IED del BSP miden los flujos reales de inversión. Difieren de los datos de inversión extranjera aprobada de la Philippine Statistics Authority, que representan compromisos de inversión que no necesariamente pueden concretarse durante el período de referencia.

Fuente: BusinessWorld