Phantom, la wallet que la mayoría de los usuarios descargó originalmente para almacenar tokens de Solana, se ha convertido en un centro de derivados de peso. La empresa anunció el 15 de octubre de 2026 que su producto de futuros perpetuos superó los $50 mil millones en volumen acumulado de trading, un total construido por 192,000 traders en millones de posiciones en poco más de un año — unos 15 meses después del lanzamiento.

Del lanzamiento a los $50 mil millones

Phantom lanzó el trading de perpetuos en julio de 2025. El producto conecta a los usuarios directamente con el order book on-chain de Hyperliquid, un exchange de derivados descentralizado, sin necesidad de salir de la wallet.

El crecimiento inicial fue rápido. El volumen alcanzó aproximadamente $1.8 mil millones en los primeros 16 días y llegó a $5 mil millones en cinco semanas. A fines de diciembre de 2025, el volumen acumulado se situaba en $26 mil millones, momento en el que Phantom contaba con 85,000 traders y $100 millones en depósitos netos.

El hito anunciado esta semana significa que el volumen casi se duplicó después de ese punto de control de fin de año. En el mismo período, el número de traders creció de 85,000 a 192,000.

Los datos independientes son consistentes con las cifras de la empresa. DefiLlama, una plataforma de análisis on-chain ampliamente utilizada, muestra un volumen acumulado de Phantom Perps cercano a $51.8 mil millones a mediados de octubre de 2026, con un volumen de 30 días de entre $2.5 mil millones y $3.5 mil millones. Phantom atribuyó el hito a sus usuarios, así como a sus socios HyperliquidX y trade.xyz.

Lo que obtienen realmente los traders

Los futuros perpetuos, o perps, son contratos de derivados sin fecha de vencimiento que permiten a los traders tomar posiciones largas o cortas apalancadas sobre el precio de un activo. La oferta de Phantom es más amplia que la de una app típica de perpetuos solo cripto: ofrece más de 100 mercados, que abarcan perpetuos de cripto junto con perpetuos de acciones, materias primas e índices. El apalancamiento en los mercados cripto llega hasta 40x, y todo se liquida en USDC, la stablecoin anclada al dólar.

El modelo de negocio detrás del volumen

Phantom cobra una comisión de builder del 0.05% sobre las tarifas base de trading de Hyperliquid. El sistema de builders de Hyperliquid permite que apps de terceros envíen órdenes al exchange y se queden con su parte, convirtiendo la distribución a nivel de wallet en una línea directa de ingresos.

El producto de perpetuos de Phantom ha generado más de $20 millones en ingresos acumulados, lo que lo convierte en el builder con mayores ingresos de todos los de Hyperliquid.

La letra pequeña geográfica

El producto no está disponible en todas partes. El trading de perpetuos de Phantom sigue bloqueado en Estados Unidos, el Reino Unido y varias otras regiones — exclusiones que apuntan a restricciones regulatorias sobre derivados apalancados, ya que los reguladores de ambos mercados limitan el acceso minorista a productos cripto apalancados. EE. UU. y el Reino Unido son dos de los mayores focos de actividad de trading minorista, lo que significa que Phantom construyó sus $50 mil millones en gran parte sin ellos.

Qué significa

La señal más clara es que las wallets se están convirtiendo en terminales de trading. Las cifras de Phantom muestran que los usuarios están dispuestos a operar productos apalancados donde ya tienen activos, en lugar de transferir fondos a un exchange separado.

El rango de volumen de 30 días de DefiLlama ofrece un indicador útil de salud de cara al futuro. Las cifras mensuales de entre $2.5 mil millones y $3.5 mil millones indican una actividad estable en lugar de un pico puntual de lanzamiento.

El crecimiento de Phantom también depende en gran medida de un único backend. Cualquier interrupción, caída o cambio de políticas en Hyperliquid afectaría directamente a los usuarios de perpetuos de Phantom, lo que convierte las operaciones del exchange en una de las variables clave a observar a medida que el negocio de trading de la wallet escala.

Fuente: CryptoBriefing