Payward, la casa matriz de Kraken, tiene la intención de iniciar su planeada oferta de futuros perpetuos onchain para traders de EE. UU. con los mercados HIP-3 de Hyperliquid, que son mercados de futuros perpetuos con permisos desplegados por builders. La oferta propuesta sigue sujeta a aprobación regulatoria. Cointelegraph reportó el desarrollo en una publicación en X.

Los futuros perpetuos, contratos derivados que no tienen fecha de vencimiento, son un formato muy operado en los mercados de criptomonedas, aunque el acceso a ellos a través de plataformas reguladas en EE. UU. ha sido limitado. El plan de Payward aborda ese vacío al proponer canalizar el producto a través de canales de bolsa, compensación y corretaje de EE. UU., manteniendo la infraestructura de negociación onchain.

Ubicados dentro de las operaciones de derivados reguladas de EE. UU.

Bajo la estructura propuesta, Payward utilizaría la blockchain pública de Hyperliquid para la infraestructura de negociación, mientras ubica los mercados dentro de sus operaciones de derivados reguladas en EE. UU. Bitnomial Exchange, una filial de Payward y un mercado de contratos designado regulado por la Commodity Futures Trading Commission, crearía, sería propietaria y administraría los mercados. Un mercado de contratos designado es la designación de la CFTC para plataformas autorizadas a listar contratos de futuros, por lo que cualquier mercado basado en Hyperliquid que sea aprobado quedaría bajo el marco supervisor estándar de futuros de EE. UU. Bitnomial Clearinghouse se encargaría de la compensación y la liquidación, mientras que NinjaTrader Clearing llevaría las cuentas de los clientes.

Como resultado, los clientes de EE. UU. no simplemente obtendrían acceso irrestricto los mercados de futuros perpetuos existentes de Hyperliquid. En cambio, los traders elegibles utilizarían mercados recién desplegados operados bajo el marco regulatorio propuesto.

Payward no ha anunciado una fecha de lanzamiento, un esquema de comisiones ni un volumen de negociación proyectado para los productos propuestos. La empresa tampoco ha divulgado los términos económicos de ningún acuerdo con Hyperliquid.

Cómo encaja la infraestructura de Hyperliquid

HIP-3 permite a los builders desplegar y administrar sus propios mercados de futuros perpetuos en Hyperliquid. El despliegue propuesto de Payward utilizaría ese marco mientras mantiene el acceso de los clientes y la supervisión de derivados a través de entidades reguladas de EE. UU.

Según los detalles de la estructura propuesta, la coincidencia de operaciones y los registros permanecerían en la blockchain pública de Hyperliquid. Por lo tanto, el acuerdo combinaría la infraestructura de mercado onchain con operaciones reguladas de bolsa, compensación y corretaje.

Jon Pham, jefe de derivados de EE. UU. de Payward, dijo que la estructura planeada permitiría a un cliente de EE. UU. abrir una cuenta de futuros a través del corredor registrado de Payward y operar nuevos contratos de futuros perpetuos en Hyperliquid, con las posiciones compensadas a través de la misma cámara de compensación que respalda los productos regulados existentes de cripto perpetuos de Payward.

La aprobación regulatoria sigue siendo necesaria

El plan llega en un momento en que los futuros perpetuos siguen representando un gran segmento de la negociación global de derivados de criptomonedas. Según CoinDesk, más de 85 billones de dólares en futuros perpetuos cambiaron de manos en todo el mundo en 2025, mientras que el exchange descentralizado de Hyperliquid representa aproximadamente el 9% de las posiciones perpetuas abiertas a nivel global. Estas cifras indican la escala del segmento de mercado que el marco estadounidense propuesto buscaría atender.

Payward ha estado expandiendo su infraestructura de derivados regulada en EE. UU. La empresa adquirió Bitnomial por 550 millones de dólares en mayo, y adquirió NinjaTrader Clearing por 1.500 millones de dólares en 2025, lo que otorga al grupo capacidades de bolsa, compensación y corretaje para sus operaciones de derivados.

Si los reguladores aprueban el plan, los mercados propuestos de Hyperliquid permanecerían distintos de los mercados perpetuos irrestrictos existentes del exchange y estarían disponibles solo a través del marco estadounidense propuesto.

Por ahora, Payward ha identificado Hyperliquid HIP-3 como el punto de partida para su planeada oferta de futuros perpetuos onchain, y el momento de cualquier lanzamiento en EE. UU. depende de la aprobación regulatoria. Lo que hay que observar de aquí en adelante son las decisiones regulatorias sobre los mercados propuestos y nuevas divulgaciones de Payward sobre el momento del lanzamiento, las comisiones y los términos de su acuerdo con Hyperliquid.