Los mineros de Bitcoin en Paraguay ahora tienen una fecha de vencimiento firme. La estatal eléctrica ANDE ha declarado que los contratos especiales de energía para usuarios intensivos, incluidas las operaciones de minería cripto, finalizarán el 31 de diciembre de 2027, sin extensiones previstas bajo la normativa vigente.

Al mismo tiempo, la estatal está firmando acuerdos de 15 años con centros de datos de IA, lo que marca una clara reorientación de la ventaja hidroeléctrica del país.

Se van los mineros, entra la IA

Los contratos afectados cubren a operadores que consumen en conjunto 943,8 MW del excedente hidroeléctrico de Paraguay. Esa electricidad proviene de las represas de Itaipú y Yacyretá, plantas binacionales operadas en conjunto con Brasil y Argentina, con Itaipú entre las centrales hidroeléctricas más grandes del mundo. La demanda interna de Paraguay consume solo una fracción de esa producción, y el excedente resultante ha hecho del este de Paraguay uno de los destinos de minería más atractivos del mundo.

El gobierno ahora dirige esa ventaja hacia la inteligencia artificial y la computación de alto rendimiento. A los centros de datos de esos sectores se les ofrecen acuerdos de 15 años con un precio de alrededor de 49 USD/MWh. El horizonte de 15 años refleja el tipo de suministro eléctrico firme y de larga duración que los grandes proyectos de centros de datos de IA suelen asegurar antes de comprometerse a una construcción.

El ejemplo más destacado involucra a Kuntur, una empresa vinculada a Araico y al planificado proyecto de 12.000 millones de dólares Iguazú AI City. Kuntur ha asegurado un contrato de 15 años por hasta 286 MW para alimentar un campus de datos de IA. El suministro no llegará de una sola vez: el acuerdo se incrementa gradualmente, comenzando con 6 MW en diciembre de 2026.

HIVE es la que más tiene en juego

Ningún minero cotizado en bolsa está más expuesto al cambio que HIVE Digital Technologies. Los sitios paraguayos de la compañía albergan aproximadamente el 77 por ciento de su capacidad de minería en operación, según CoinDesk, con hallazgos de investigación que ubican esa proporción en un rango de aproximadamente el 77–80 por ciento.

HIVE opera dos instalaciones en el país: su sitio de Yguazú, de aproximadamente 200 MW, y su sitio de Valenzuela, de unos 100 MW. Esas ubicaciones han impulsado gran parte del crecimiento reciente del hashrate de la compañía, un crecimiento que ahora descansa sobre contratos de energía con fecha de finalización fija y sin vía de renovación bajo las reglas actuales.

HIVE no es la única que siente la presión. El número de operadores mineros legales en Paraguay ya cayó de 71 a 41 tras un estricto cumplimiento contra las conexiones ilegales a la red. Los costos también han subido: las tarifas para la minería cripto se han elevado a alrededor de 30 USD/MWh, aproximadamente el doble de los niveles anteriores, y los operadores ahora enfrentan además requisitos de depósitos por adelantado.

Por qué Paraguay está girando

La motivación, según lo plantean los hallazgos disponibles, se reduce a lo que el gobierno quiere a cambio de su electricidad. Los funcionarios parecen favorecer proyectos que generen más empleos y se comprometan con horizontes más largos. Un campus de datos de IA vinculado a un desarrollo de 12.000 millones de dólares ofrece algo distinto: una mayor huella económica y una relación más prolongada.

El dinero tampoco desaparece del lado de ANDE en sus libros. Se espera que la estatal siga generando cientos de millones de dólares anuales provenientes de los usuarios intensivos a pesar del cambio.

Qué significa la transición

Para los accionistas de HIVE, la pregunta central es qué sucederá con aproximadamente tres cuartas partes de la capacidad operativa de la compañía después del 31 de diciembre de 2027. El contraste en términos comerciales es marcado: los mineros pagan alrededor de 30 USD/MWh en contratos destinados a vencer, mientras que a los operadores de IA se les ofrecen acuerdos de 15 años a alrededor de 49 USD/MWh.

También hay una diferencia de tiempos que vale la pena observar. El campus de IA de Kuntur comienza con solo 6 MW en diciembre de 2026 y se incrementa hasta un máximo de 286 MW, mientras que los 943,8 MW de carga contratada de los mineros enfrentan el corte de 2027. Esa brecha plantea una pregunta abierta sobre cuánta energía excedente permanecerá ociosa, o será reasignada, durante la transición.

Por ahora, las señales a seguir son bastante concretas: cualquier divulgación de HIVE sobre planes de contingencia, cualquier cambio regulatorio que reabra las conversaciones sobre extensiones y nuevos contratos de IA a largo plazo por parte de ANDE.

Divulgación: El artículo original fue editado por John Chen.