La Autoridad Reguladora de Activos Virtuales de Pakistán (PVARA) abrió su portal de licencias tras notificar formalmente las regulaciones que rigen a los exchanges de criptomonedas y a otros proveedores de servicios de activos virtuales (VASP) que operan en el país.

Las empresas que hayan prestado servicios de activos virtuales en o antes del 5 de marzo deben presentar una solicitud de certificado de no objeción (NOC) antes del 5 de septiembre o cesar sus operaciones, según el sitio web de licencias de PVARA. Continuar operando después del plazo sin presentar una solicitud constituirá una infracción, señaló PVARA en un comunicado del sábado publicado por la Associated Press of Pakistan.

"The licensing window is officially open, creating a clear pathway for businesses to enter Pakistan's regulated virtual asset market, with defined standards for consumer protection, governance, compliance and market integrity," dijo PVARA en LinkedIn.

El lanzamiento traslada el marco cripto de Pakistán de la legislación a la aplicación regulatoria, y exige que tanto los VASP locales como los extranjeros ingresen al proceso formal de licencias o dejen de prestar servicios en el mercado. También supone un giro de política para un país donde el State Bank of Pakistan aconsejó en 2018 a los bancos no procesar transacciones con moneda virtual y donde el sector había operado sin un marco legal específico.

El mercado que pasa a supervisión es significativo: Pakistán, el quinto país más poblado del mundo con más de 240 millones de personas, ha figurado entre los principales mercados emergentes en el Global Crypto Adoption Index anual de Chainalysis, y sus trabajadores en el extranjero envían cada año decenas de miles de millones de dólares en remesas.

Nuevas regulaciones abren el camino a licencias cripto completas

El marco abarca actividades como exchanges, custodia, servicios de broker-dealer, préstamos, derivados, gestión de activos, emisión de tokens y servicios relacionados con la minería. Los VASP pueden solicitar un NOC antes de constituirse localmente o ingresar a un entorno de prueba regulatorio para ensayar productos bajo la supervisión de PVARA antes de buscar una licencia completa.

Los proveedores autorizados deberán mantener los activos de los clientes separados de los propios y no podrán prestarlos ni pignorarlos sin consentimiento por escrito, según el comunicado. El marco también impone requisitos sobre gobernanza, conducta de mercado, ciberseguridad, resiliencia operativa y controles contra el lavado de dinero y la financiación del terrorismo.

La implementación siguió a una consulta pública realizada entre el 11 de junio y el 2 de julio. PVARA dijo que el marco final ofrece dos vías para obtener licencia: una ruta de entorno de prueba para empresas que prueban nuevos productos y una ruta NOC para compañías que se preparan para constituirse en Pakistán.

PVARA ya ha emitido NOC a algunas empresas, incluidas Binance y HTX en diciembre de 2025. Las aprobaciones preliminares permiten a los exchanges establecer filiales locales y preparar solicitudes de licencia completa, un proceso que ahora puede avanzar tras la notificación de las regulaciones.

Con esta notificación, Pakistán se suma a una lista creciente de jurisdicciones que exigen a los VASP contar con licencias específicas en lugar de operar bajo normas financieras generales, junto con el marco Markets in Crypto-Assets (MiCA) de la Unión Europea, que entró plenamente en vigor en diciembre de 2024, y la Virtual Assets Regulatory Authority de Dubái.

El parlamento de Pakistán aprobó la Virtual Assets Act en marzo, estableciendo a PVARA como regulador estatutario del sector. Posteriormente, el State Bank of Pakistan permitió a los bancos ofrecer cuentas a los VASP autorizados, incluidas cuentas segregadas de fondos de clientes. La ley cerró una rápida secuencia de medidas de política que llevó a Islamabad a crear el Pakistan Crypto Council a comienzos de 2025 para coordinar la estrategia de activos digitales, mientras las autoridades también anunciaron planes para una reserva estratégica nacional de bitcoin y la asignación de 2,000 megavatios de electricidad para la minería de bitcoin y centros de datos de IA.